HSBC übertraf am Montag die Prognosen mit Gewinnen im ersten Halbjahr. Doch ein einziges Wort verfolgt den auf Asien fokussierten Kreditgeber noch immer wie ein schlechtes Gewissen: Dividenden. Ping An, der größte institutionelle Aktionär, hat eine Trennung in Erwägung gezogen. Infolgedessen hatten Kleinanleger selten so viel Macht.
Der ausgewiesene Gewinn nach Steuern in Höhe von 9,2 Mrd. USD in den sechs Monaten bis Juni war dank höherer Zinserträge und Devisenhandelsgewinne stärker als erwartet. Die Betriebskosten gingen zurück. HSBC hob sein Ziel für die kurzfristige Eigenkapitalrendite auf mindestens 12 Prozent ab dem nächsten Jahr an.
Einige Privatanleger in Hongkong könnten der Meinung sein, dass eine Aufspaltung des Asiengeschäfts von HSBC über eine Notierung in Hongkong ihren Interessen besser dienen würde. Die Einheit erwirtschaftete letztes Jahr fast zwei Drittel des Vorsteuergewinns von HSBC. Privataktionäre ärgern sich immer noch über die Dividendenstreichung von HSBC nach dem Druck der Bank of England während der Pandemie.
Diese Unzufriedenheit verleiht der Forderung der Ping An Insurance Company an Chief Executive Noel Quinn und den Rest des Vorstands Nachdruck, Optionen einschließlich einer Abspaltung in Betracht zu ziehen.
Gegen eine Spaltung kann zwingend argumentiert werden. Dem Asiengeschäft von HSBC allein würde eine der größten Stärken der Gruppe fehlen, grenzüberschreitende Einnahmen von europäischen Kunden. Für viele Kleinanleger in Hongkong ist das jedoch wenig von Bedeutung. Sie sind ebenso an der Zuverlässigkeit der Dividende interessiert Einkommen sowie sein Quantum.
Quinn braucht Kleinanleger hinter sich, um im vergangenen Jahr einen Aktienkursanstieg von 15 Prozent zu halten. Damit bleibt die Aktie knapp unter dem greifbaren Buchwert, ein Aufschlag von 80 Prozent gegenüber Standard Chartered, laut S&P-Daten.
Bedrohlicherweise steigen die Rückstellungen für Kreditverluste mit einer Belastung von 1,1 Mrd. USD für erwartete Verluste im ersten Halbjahr. Infolgedessen ist die harte Kernkapitalquote gegenüber vor sechs Monaten um 2,2 Prozentpunkte auf 13,6 Prozent gesunken.
Das ist einer der Gründe, warum HSBC die vierteljährlichen Dividenden im nächsten Jahr auf einem niedrigeren Niveau als in der Vergangenheit wiederherstellen wird. Die Bank muss möglicherweise die Dividendenversprechen eskalieren, wenn Ping An seine Forderungen eskaliert.
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