HSBC bereitet Verteidigung gegen die Trennungsforderungen von Ping An vor

HSBC plant, seinen größten Anteilseigner zu warnen, dass seine Forderung, die Bank aufzuspalten, kostspielig sein würde, Jahre dauern würde, um einige seiner größten Kunden zu beunruhigen.

Die 157 Jahre alte Bank hat Goldman Sachs und Robey Warshaw beauftragt, eine detaillierte Verteidigungsstrategie zu entwickeln, da sie sich dem Aufruf des chinesischen Versicherers Ping An widersetzt, ihre asiatischen und westlichen Geschäfte aufzuteilen, sagten Personen, die mit der Denkweise der HSBC-Führungskräfte vertraut sind.

Ping An, das rund 9,2 Prozent von HSBC besitzt, startete im vergangenen Monat eine öffentliche Kampagne und argumentierte, dass die Bank möglicherweise nicht mehr in der Lage sein könnte, sicher durch die sich verschlechternden geopolitischen Beziehungen zwischen den USA, Großbritannien und China zu navigieren.

Der Versicherer ist frustriert über den Aktienkurs der Bank, die Kürzung einer einst vorhersehbaren Dividende aufgrund der Pandemie und hat Führungskräfte beschuldigt, Finanzziele wiederholt verfehlt zu haben, berichtete die Financial Times.

Aber die oberste Führung von HSBC plant, einen Fall zu konstruieren, dass die Aufspaltung der Gruppe Werte zerstören würde, anstatt sie zu schaffen, sagten dieselben Leute.

Die obersten Ränge der Bank versuchen zu argumentieren, dass eine Teilung die Neuausgabe von Milliarden von verlustabsorbierenden Schulden erfordern würde, eine behördliche Genehmigung in Großbritannien, den USA, Hongkong, Singapur und China benötigen und mindestens zwei bis drei Jahre dauern würde, bis sie abgeschlossen sind , was das Management von seinen bereits langsamen Turnaround-Bemühungen ablenkt.

Führungskräfte werden auch davor warnen, dass die Auflösung des 64-Länder-Netzwerks von HSBC zum Verlust großer multinationaler Kunden wie Unilever und GlaxoSmithKline führen würde, die sich darauf verlassen, Geld in ihre eigenen weit verstreuten Betriebe zu überweisen.

Solche Unternehmen könnten vorsichtig sein, wenn sie sich auf die finanzielle Unterstützung der chinesischen Zentralbank verlassen und ihre Daten in China oder Hongkong gespeichert werden, wird die Bank sagen.

In ähnlicher Weise werden Führungskräfte argumentieren, dass die globalen Handelsfinanzierungsgeschäfte von HSBC, Top 10 Das Devisenhandelsgeschäft und die Top-3-Dollar-Clearing-Operationen erfordern alle ein nahtloses globales Netzwerk, das durch eine Aufteilung zwischen in Hongkong und London notierten Unternehmen untergraben werden könnte.

In den Gesprächen mit dem HSBC-Vorstand hat Ping An die Auflösung des Versicherungskollegen Prudential als Modell herangezogen und behauptet, dass seine drei unabhängigen Einheiten – Jackson National, Prudential Plc und M&G – nun einzeln 5 Milliarden Dollar mehr wert seien als als Teil einer Gruppe im Jahr 2019, sagten mit seiner Position vertraute Personen.

„HSBC hat drei einzigartige Unternehmen, und eine Auflösung würde seinen Netzwerkwert zerstören“, sagte eine Führungskraft der FT als Antwort. „Die Aufteilung eines Versicherers mit überwiegend inländischen Kunden könnte funktionieren, aber kein globaler Bankbetrieb.“

Die Bank wird Ping An auffordern, einen technischen Plan zur Durchführung der Aufspaltung zu erstellen, der ausreichend detailliert ist, um die behördliche Genehmigung zu erhalten.

„Der Ball liegt bei ihnen“, sagte eine andere Person in der Nähe der Bank.

Die Druckkampagne von Ping An wird von James Garner geleitet, seinem Chief Capital Markets Officer, der für die gesamte Investition verantwortlich ist und zuvor bei HSBC und Morgan Stanley als Analyst für Versicherer gearbeitet hat, einschließlich seines derzeitigen Arbeitgebers.

„Das Engagement war nicht von einem Niveau und einer Intensität, die Peter zufrieden stellen [Ma, Ping An’s founder and chair] oder sein Top-Team“, sagte eine Person, die mit den Treffen zwischen den beiden Seiten vertraut ist.

„Sie fühlen sich ignoriert. Und Peter selbst steht unter Druck seiner eigenen Aktionäre und der Versicherungsaufsichtsbehörde in China, die sich Sorgen um die Gewinnausfälle macht“, nachdem die Bank of England HSBC die Zahlung einer Dividende für 2020 untersagt hatte, die dann nur noch halbiert wurde im Jahr 2021.

Während der HSBC-Vorsitzende Mark Tucker aus seiner Zeit als Leiter des asiatischen Versicherers AIA eine gute persönliche Beziehung zu Ma hat, ist der Aktienkurs der Bank seit seinem Eintritt bei HSBC im September 2017 um 33 Prozent gefallen und erreichte im September 2020 ein 25-Jahres-Tief.

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Nach der Formulierung einer Strategie werden die Top-Führungskräfte von HSBC versuchen, den Streit hinter verschlossenen Türen zu lösen, sagten die mit dem Plan vertrauten Personen.

Es ist wahrscheinlich, dass Tucker und HSBC-Chef Noel Quinn anbieten werden, ihre Kostensenkungspläne zu beschleunigen, die in Verzug geraten sind und bei Treffen Kritik von Ping An hervorgerufen haben.

Ende 2021 beschäftigte die Bank 219.697 Mitarbeiter, nur 15.000 weniger als im Februar 2020, als Quinn sagte, er erwarte, dass die Mitarbeiterzahl innerhalb von drei Jahren um etwa 35.000 sinken werde.

Das Programm wurde zu Beginn der Pandemie für drei Monate unterbrochen, aber im Juni 2020 wieder aufgenommen. Im Laufe des letzten Jahres wurden laut it nur 6.362 Vollzeitstellen abgebaut und die Zahl der Auftragnehmer um 500 auf 6.192 erhöht Jahresbericht.

Unterdurchschnittliche Teile des HSBC-Netzwerks werden erneut untersucht und für den Verkauf bewertet, wie zum Beispiel die Überreste der verlustbringenden US-Einzelhandelsgeschäfte den Großteil seiner Filialen verkauft im Mai letzten Jahres. Es dem Verkauf zugestimmt seinen französischen Verbraucherkreditgeber einen Monat später und könnte nach weiteren Möglichkeiten suchen, sich außerhalb Asiens zu veräußern.

Führungskräfte könnten auch prüfen, ob es möglich ist, einige ihrer lukrativeren Einzelhandelsgeschäfte in einem einzelnen Land als Alternative zu einer Aufspaltung teilweise an die Börse zu bringen, aber die Idee hat sich innerhalb der Bank als umstritten erwiesen.

Ping An hat in Diskussionen das Beispiel der Hang Seng Bank genannt, die teilweise in Hongkong notiert ist, aber mehrheitlich im Besitz von HSBC ist. Hang Seng hat eine Marktkapitalisierung von 34 Mrd. USD und wird mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 20,09 gegenüber 10,65 für die HSBC-Gruppe gehandelt.

HSBC könnte Ma oder einem anderen Ping An-Manager einen Sitz im Vorstand anbieten, sagten die mit den Plänen der Bank vertrauten Personen. Dies könnte sich jedoch als kompliziert erweisen, da die beiden Unternehmen in bestimmten Märkten im Versicherungsgeschäft konkurrieren.

Darüber hinaus würde ein Sitz in Großbritannien und Hongkong eine behördliche Genehmigung erfordern, und der privilegierte Zugang zu nicht öffentlichen Informationen über die Strategie und die finanzielle Leistung von HSBC würde die Möglichkeiten von Ping An, Aktien zu kaufen oder zu verkaufen, einschränken.

HSBC, Goldman Sachs und Robey Warshaw lehnten eine Stellungnahme ab. Ping An sagte, es werde „alle Vorschläge unterstützen, um den Wert von HSBC zu steigern und seine Geschäftsführung zu verbessern“ und möchte, dass „Aktionäre an der Debatte teilnehmen und Lösungen vorschlagen“.

Zusätzliche Berichterstattung von Arash Massoudi