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Roula Khalaf, Herausgeberin der FT, wählt in diesem wöchentlichen Newsletter ihre Lieblingsgeschichten aus.
Die Aktien in Hongkong verzeichneten in diesem Jahr ihre größten Tagesgewinne, nachdem Chinas Ministerpräsident zu „energischer“ staatlicher Unterstützung aufgerufen hatte, um einen strafenden Marktverfall zu stoppen.
Der Benchmark-Hang-Seng-Index der Stadt stieg am Dienstag um 2,6 Prozent, nachdem Ministerpräsident Li Qiang „energischere und wirksamere Maßnahmen zur Stabilisierung des Marktes und zur Stärkung des Vertrauens“ gefordert hatte.
Der Hang Seng fiel im vergangenen Jahr um fast 14 Prozent und ist damit einer der Benchmark-Indizes mit der schlechtesten Wertentwicklung aller großen Märkte. Aktien in Shanghai, Shenzhen und Hongkong verlieren weiterhin an Boden, was auf das nachlassende Wirtschaftswachstum in China, eine ungelöste Finanzkrise im Immobiliensektor und sich verschärfende Spannungen zwischen Peking und Washington zurückzuführen ist.
Händler sagten, Lis Äußerungen hätten eine Handvoll globaler Fonds dazu veranlasst, strategisch unterbewertete Aktien in Hongkong aufzukaufen, wo die Aktien in diesem Jahr um etwa 10 Prozent gefallen sind. Sie fügten jedoch hinzu, dass sich die Gewinne als vorübergehend erweisen würden, wenn es keine staatliche Unterstützung gäbe.
„Das sind gesunde Käufe, aber wenn es keine Beweise dafür gibt, dass sie umgesetzt werden, wird die Wirkung dieser Art von Rhetorik genauso schnell nachlassen, wie sie vorherrschte“, sagte der Leiter der Handelsabteilung einer Investmentbank in Hongkong. „Das könnte der Junge sein, der „Wolf“ geschrien hat.“
Chinesische Aktien in Shanghai und Shenzhen veränderten sich kaum. Der Benchmark-Index CSI 300 stieg am Dienstag nur um 0,4 Prozent. „Die Erholung könnte nur von kurzer Dauer sein“, sagte Dickie Wong, Forschungsleiter bei Kingston Securities.
Unabhängig davon hat Chinas Regulierungsbehörde für Videospiele am Dienstag den Regelentwurf von seiner Website entfernt, der eine Kontrolle der Spielerausgaben vorsah, was die Aktien der in Hongkong notierten Spieleentwickler Tencent und NetEase in die Höhe trieb und dazu beitrug, dass der Tech-Index Hang Seng um 3,8 Prozent stieg.
Die Behörden in Peking haben im vergangenen Jahr versucht, einen langwierigen Ausverkauf chinesischer Aktien zu stoppen. Zu den staatlichen Maßnahmen zur Ankurbelung der Nachfrage gehörten Kürzungen der Aktienhandelsgebühren und der Kauf von Bankaktien durch einen staatlichen Investmentfonds.
Die Aufsichtsbehörden haben außerdem damit begonnen, chinesischen Investmentfonds und Wertpapierfirmen private Anweisungen zu erteilen, die ihnen verbieten, an bestimmten Tagen Nettoverkäufer von Aktien zu sein.
Das mangelnde Interesse der Investoren zwang die Stadtregierung im vergangenen Jahr dazu, eine Liquiditäts-Task Force einzuberufen, um Maßnahmen zur Ankurbelung der Handelsaktivität zu empfehlen.
Nach Schätzungen der Analysten von Goldman Sachs hatten diese Bemühungen jedoch kaum Auswirkungen. Sie zeigten, dass der Anteil der Notierungen in Hongkong mit weniger als 1 Mio. US-Dollar Tagesumsatz bis Ende 2023 auf etwa 60 Prozent gestiegen war, verglichen mit einem historischer Durchschnitt von etwa 30 Prozent.
„US-Kapital und Anleger waren bei der Positionierung in in Hongkong notierten chinesischen Aktien vorsichtiger“, sagte Kinger Lau, Chefstratege für China-Aktien bei Goldman Sachs.
Er fügte jedoch hinzu, dass die gestiegenen Investitionsströme von Investoren aus dem Nahen Osten und Südostasien „den Rückgang der Positionierung von US-amerikanischen und europäischen Investoren teilweise ausgeglichen haben“.