Capital hatte einen tollen Lauf. Noch ist die Arbeit an der Reihe. Das war die Botschaft von Home Depots Gewinnen für das vierte Quartal am Dienstag.
Der Baumarktriese braucht mehr Arbeitskräfte, um Kunden beim Kauf von Waschmaschinen oder Sperrholzplatten zu unterstützen. Es erwartet, zusätzliche Löhne in Höhe von 1 Mrd. USD für Mitarbeiter an vorderster Front auszugeben, eine Zahl, die seine genau beobachtete Betriebsmarge um 60 Basispunkte drücken und die Zahl unter 15 Prozent drücken würde.
Home Depot rechnet für 2023 mit gleichbleibenden Verkäufen. Es geht davon aus, dass die Einnahmen etwas niedriger ausfallen werden, da die Amerikaner den Konsum auf Dienstleistungen verlagern, anstatt auf Waren, die während der Pandemie nachgefragt wurden.
Das Unternehmen wies darauf hin, dass sein Jahresumsatz in den letzten drei Jahren um 47 Milliarden US-Dollar gestiegen ist, eine bemerkenswerte Zahl für ein Unternehmen mit einem Jahresumsatz von bereits über 100 Milliarden US-Dollar. Die Aktien liegen immer noch deutlich über dem Stand von 2019. Es gibt genug Cashflow, um 2022 15 Milliarden US-Dollar in Form von Dividenden und Rückkäufen an die Aktionäre auszuzahlen.
Die Ergebnisse bestätigen immer noch die Sorge, dass die Unternehmensgewinne nun durch höhere Kosten und eine schwächere Nachfrage gebremst werden. Eine vermeintliche geldpolitische Lockerung allein kann eine Rally der Aktienkurse nicht aufrechterhalten.
Laut dem Datendienst FactSet hat sich die Bewertung des S&P 500 auf ein 18-faches eingependelt. Das liegt immer noch über dem 10-Jahres-Durchschnitt.
Home Depot ist nicht allein bei der Anhebung der Löhne. Walmart hat kürzlich angekündigt, dass der Mindestlohn für Angestellte 14 US-Dollar pro Stunde betragen wird, während der durchschnittliche Arbeiter 17,50 US-Dollar pro Stunde verdienen wird. Der große allgemeine Einzel- und Lebensmittelhändler lieferte am Dienstag einen glanzlosen Ausblick. Home Depot zeichnete sich dadurch aus, dass es noch pessimistischer war.
Gut bezahlte Fachleute können sich über die Löhne lustig machen, die von Einzelhandelsarbeitern mit nach Hause genommen werden. Aber letztere sind zufrieden, wenn sie sehen, dass Lohnerhöhungen bei Arbeitgebern einst als knappe Knäuel verschrien wurden. Ein Trend, der erstmals verkündet wurde, als die Pandemie in den USA nachließ, hält länger an, als manche Prognostiker angenommen haben. Da die Unternehmen zögern, die Preise weiter zu erhöhen, können die Anleger damit rechnen, dass die Gewinne sinken werden.