Unter hochrangigen Vertretern der US-Notenbank entwickelt sich eine Debatte darüber, ob angesichts unterschiedlicher Meinungen über das Ausmaß einer potenziellen Kreditklemme, die auf die jüngsten Bankenturbulenzen zurückzuführen ist, eine weitere Zinserhöhung durchgeführt werden soll.
Austan Goolsbee, Präsident der Chicago Fed, forderte am Dienstag „Umsicht und Geduld“ bei der Festlegung der Geldpolitik, da unklar ist, wie stark die regionalen Banken nach der Implosion der Silicon Valley Bank und der Signature Bank im vergangenen Monat ihre Kreditvergabe zurückziehen könnten.
„Angesichts der großen Unsicherheit darüber, wohin dieser finanzielle Gegenwind führt, müssen wir meiner Meinung nach vorsichtig sein“, sagte Goolsbee, der sein Amt im Januar angetreten hat und dieses Jahr stimmberechtigtes Mitglied des richtliniengebenden Federal Open Market Committee ist.
Goolsbee, der nicht ausdrücklich sagte, ob er eine weitere Zinserhöhung um einen Viertelpunkt im nächsten Monat unterstützen oder ablehnen würde, fügte hinzu: „Wir sollten weitere Daten sammeln und vorsichtig sein, die Zinsen zu aggressiv zu erhöhen, bis wir sehen, wie viel Arbeit der Gegenwind leistet uns dabei helfen, die Inflation zu senken“.
Seine Bemerkungen, die auf einer vom Economic Club of Chicago veranstalteten Veranstaltung gehalten wurden, folgten auf Kommentare von John Williams, dem Präsidenten der New York Fed, der sagte, dass eine weitere Zinserhöhung um einen Viertelpunkt ein „angemessener Ausgangspunkt“ sei “ in Bezug auf die nächste politische Sitzung. Die endgültige Entscheidung, sagte er, würde jedoch von den eingehenden Daten abhängen.
Dies spiegelte einen Punkt wider, der von Susan Collins, Präsidentin der Boston Fed, in einer kürzlich gehaltenen Rede vorgebracht wurde, in der sie sagte, dass sie derzeit „erwartet[d] einige bescheidene zusätzliche geldpolitische Straffungen, die dann bis Ende dieses Jahres beibehalten werden“.
Die politischen Entscheidungsträger müssen bei ihrem Treffen Anfang Mai entscheiden, ob sie die im letzten Monat veröffentlichten Prognosen ratifizieren, die darauf hindeuten, dass die meisten Beamten eine weitere Zinserhöhung um einen Viertelpunkt in diesem Jahr unterstützen, wobei der Leitzins voraussichtlich einen Höchststand von 5 bis 5,25 Prozent erreichen wird . Bis 2024 sind keine Kürzungen prognostiziert.
Treibende Kraft der Debatte ist die Schwere der wirtschaftlichen Auswirkungen der jüngsten Bankenturbulenzen. Jay Powell, der Vorsitzende der Fed, sagte letzten Monat, dass die Reihe von Bankenzusammenbrüchen potenziell einer „Zinserhöhung oder vielleicht mehr als dem“ gleichkommen könnte, warnte jedoch davor, dass es nicht einfach sei, diese Einschätzung in Echtzeit vorzunehmen.
Williams sagte am Dienstag gegenüber Yahoo Finance, dass sich das Bankensystem „wirklich stabilisiert“ habe und dass es zwar noch früh, aber noch keine starken Anzeichen dafür gebe, dass sich die Kreditbedingungen dramatisch verschärfen würden.
Auch James Bullard, Präsident der St. Louis Fed, schlug hinsichtlich der Wirtschaftsaussichten einen optimistischeren Ton an und sagte letzte Woche, er sei „weniger begeistert von der Geschichte, dass die Kreditbedingungen sich deutlich genug verschärfen werden, um die US-Wirtschaft in eine Rezession zu schicken“. Er sagte auch, dass das wahrscheinlichste Szenario sei, dass die Fed mit einer starken Wirtschaft und einer hartnäckig hohen Inflation zu kämpfen habe.
Diese Äußerungen stehen in scharfem Kontrast zu den Warnungen von Goolsbee, der am Dienstag sagte: „Die Geschichte hat uns gelehrt, dass Momente finanzieller Belastung, selbst wenn sie nicht zu Krisen eskalieren, strengere Kreditbedingungen bedeuten können“.
„Diese können erhebliche Auswirkungen auf die Realwirtschaft haben, die die Fed bei der Festlegung der Politik unbedingt berücksichtigen muss“, fügte er hinzu und merkte an, dass dies durchaus bedeuten könnte, dass die Geldpolitik „weniger tun muss“, wenn das jüngste Bankgeschäft Probleme führen zu finanziellen Engpässen.