Erhalten Sie kostenlose Updates zum Hipgnosis Songs Fund
Wir senden Ihnen eine myFT Daily Digest E-Mail mit den neuesten Informationen Hipgnosis Songs Fund Neuigkeiten jeden Morgen.
Hipgnosis Songs Fund, die in Großbritannien börsennotierte Gruppe, die Rechte an Musik von Künstlern wie Neil Young und Nirvana besitzt, erwägt den Verkauf eines Teils ihres Katalogs, um die Bewertungslücke zwischen ihren Aktien und ihren Vermögenswerten zu verringern.
Merck Mercuriadis, Vorstandsvorsitzender und Gründer von Hipgnosis, sagte zum Wert und den Aussichten des Unternehmens: „[fail] sich im aktuellen Aktienkurs widerspiegeln“.
Er fügte hinzu, dass er mit dem Vorstand und seinen größten Aktionären an mehreren Optionen zur Wertsteigerung gearbeitet habe. In den Jahresergebnissen vom Donnerstag sagte HSF, man erwäge einen „strategischen Verkauf von Songkatalogen“, nachdem die Financial Times berichtet hatte, dass Investoren auf Maßnahmen zur Stützung des sinkenden Aktienkurses des Fonds drängten.
Mercuriadis teilte der FT am Donnerstag mit, dass im August eine neue Strategie bekannt gegeben werde, bevor im September eine Abstimmung der Aktionäre über die Weiterführung des Fonds stattfinde. „Wir glauben, dass wir den Auftrag erhalten werden, den Fonds weiterzuführen“, sagte er.
Allerdings erklärte das Unternehmen auch, dass eine Veräußerung von Musikkatalogen, die für Zwecke der britischen Körperschaftssteuer als immaterielle Anlagewerte gelten, möglicherweise eine Steuerbelastung nach sich ziehen würde. Wenn die Gruppe ihre gesamte Musik veräußern würde, drohe ihr beispielsweise eine Körperschaftssteuerbelastung von bis zu 245 Millionen US-Dollar.
Die Aktien der Gruppe wurden am Donnerstag um 2 Prozent niedriger bei 74 Pence gehandelt, was ihr eine Marktkapitalisierung von etwa 892 Mio. £ beschert, was einem Abschlag auf ihren Nettoinventarwert von etwa 50 Prozent entspricht.
Bei seinen Ergebnissen, die zwei Tage nach dem fünften Jahrestag seines Börsengangs veröffentlicht wurden, sagte Mercuriadis, das Unternehmen sei weiterhin davon überzeugt, dass der beste Weg zur Maximierung des Shareholder Value darin bestehe, begehrte Musikwerte zu kaufen und zu halten. Er fügte jedoch hinzu, dass die Anlagestrategie immer darin bestanden habe, sowohl Kapitalwachstum als auch Erträge zu schaffen.
Mercuriadis, der Pionier beim Erwerb von Song-Urheberrechten als Anlageklasse, sagte: „Wir glauben nicht, dass sich der Wert des Inhalts im Aktienkurs widerspiegelt. Wir müssen den Rabatt einschränken. Alle Optionen [are] uns zur Verfügung.“
Das Unternehmen kann aufgrund des stark reduzierten Aktienkurses keine neuen Songrechte mehr kaufen, was es daran hindert, Eigenkapital für Käufe aufzubringen, ohne die bestehenden Aktionäre zu verwässern.
Der Nettoinventarwert pro Aktie betrug 1,20 US-Dollar, was einem Rückgang von 9,2 Prozent im Jahr bis März entspricht und die Abschreibung der Vermögenswerte widerspiegelt. Das Unternehmen gab an, dass der „operative“ NAV je Aktie der „relevantere Finanzindikator“ sei. Dieser stieg im Jahresvergleich um 3,6 Prozent auf 1,90 US-Dollar, was auf einen Anstieg des beizulegenden Zeitwerts des Portfolios um 4 Prozent zurückzuführen ist, der von einem unabhängigen Gutachter ermittelt wurde. Der Nettoumsatz sank von 168,3 Millionen US-Dollar im Vorjahr auf 147,2 Millionen US-Dollar.