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Laut mit der Situation vertrauten Personen befindet sich Millennium Management in fortgeschrittenen Gesprächen, um Milliarden von Dollar für die Zusammenarbeit mit dem kleineren Rivalen Schonfeld Strategic Advisors bereitzustellen. Dabei handelt es sich um einen Partnerschaftsvertrag, der den größten seiner Art in der 4 Billionen US-Dollar schweren globalen Hedgefondsbranche darstellen würde.
Gemäß den Plänen für die Vereinbarung würde der computergesteuerte Manager Schonfeld, der 13 Milliarden US-Dollar verwaltet, das Geld für die Firma von Izzy Englander verwalten, die über ein Vermögen von fast 60 Milliarden US-Dollar verfügt, sagten die Personen. Schönfeld werde weiterhin Gelder für andere Investoren verwalten, fügten sie hinzu. Die Pläne sind noch nicht final.
Millennium, das mehr als 5.300 Mitarbeiter beschäftigt, würde Zugang zu den mehr als 100 Investmentteams von Schönfeld erhalten, da das Unternehmen einen Vorsprung in einem branchenweiten Kampf um Talente anstrebt. Schonfeld würde unabhängig bleiben und das langfristige Kapital von Millennium nutzen, um das Wachstum seines Geschäfts voranzutreiben.
Millennium und Schonfeld lehnten eine Stellungnahme ab.
Nach Ken Griffins Citadel waren Millennium und Schonfeld die beiden leistungsstärksten Namen im Multi-Manager-Universum, dem am schnellsten wachsenden und profitabelsten Teil der Hedgefonds-Branche. Beide Firmen wurden vor mehr als drei Jahrzehnten in New York gegründet.
Die Multi-Manager-Gruppen beschäftigen typischerweise zwischen Dutzenden und Hunderten von autonomen und hochspezialisierten Risikoträgern in Teams oder sogenannten Pods, die eine Reihe unterschiedlicher Strategien handeln und innerhalb strenger Risikogrenzen agieren. Während sich die Pods auf Investitionen konzentrieren, kümmern sich die übergeordneten Plattformen um alles andere, vom Betrieb bis zum Marketing.
Millennium verteilt Kapital auf mehr als 300 Investmentteams. Da seine Vermögenswerte durch starke Leistungen und Kundenzuflüsse angewachsen sind, stand das Unternehmen vor der Herausforderung, seine liquiden Mittel einzusetzen. Es hat im Laufe der Jahre Milliarden von Dollar an die Anleger zurückgegeben und nimmt kein neues Geld mehr auf.
Der Schonfeld-Deal bietet Millennium eine Gelegenheit, sein Geschäft mit einer bedeutenden Kapitalmenge zu diversifizieren, von der das Unternehmen glaubt, dass sie die Rendite steigern würde.
Der Anlageansatz von Millennium konzentriert sich auf vier Bereiche: Relative-Value-Fundamentalaktien, Aktienarbitrage, festverzinsliche Wertpapiere und quantitative Strategien. Eine Zusammenarbeit mit Schonfeld, das sich auf vollautomatische Handelsstrategien konzentriert, würde seine Schlagkraft im Bereich quantitativer Investitionen stärken.
Anstelle einer jährlichen Verwaltungsgebühr verwenden die Multimanager ein „Pass-Through“-Kostenmodell, bei dem der Manager alle Kosten – einschließlich Büromieten, Technologie und Daten, Gehälter, Boni und sogar Kundenbewirtung – an seine Endinvestoren weitergibt. Die Kosten im Pass-Through-Modell betragen in der Regel zwischen 3 und 10 Prozent des Vermögens pro Jahr, und zusätzlich wird typischerweise eine Performancegebühr von 20 bis 30 Prozent des Gewinns erhoben.
Der geplante Zusammenschluss zwischen Millennium und Schonfeld erfolgt zu einem Zeitpunkt, an dem ein unersättlicher und immer teurer werdender Wettbewerb um Talente das Geschäftsmodell der Plattformen unter Druck setzt und die Renditen vieler Multi-Manager in diesem Jahr zurückgegangen sind.
Im Jahr bis Ende August legte Millennium laut Anlegern um 5,5 Prozent zu, Schonfeld blieb ungefähr unverändert und Citadel legte um 10,8 Prozent zu.
Millennium hat eine ähnliche Partnerschaftsvereinbarung mit WorldQuant, dem quantitativen Investmentshop von Igor Tulchinsky, der 1995 zu Englands Firma kam. WorldQuant ist 2007 aus Millennium ausgegliedert und verwaltet etwa 10 Milliarden US-Dollar, aufgeteilt auf die rund 7 Milliarden US-Dollar, die es im Namen von Millennium handelt und ein etwa 3 Milliarden US-Dollar schwerer Fonds, der anderen Anlegern offensteht.
WorldQuant hat maßgeblich zum Erfolg von Millennium beigetragen und Tulchinsky ist einer der bestbezahlten Investoren.
Schonfeld begann sein Leben als Family Office im Jahr 1988 mit 400.000 US-Dollar, die sein gleichnamiger Gründer Steven Schonfeld als Börsenmakler verdiente. Die aktuelle Auflage des Hedgefonds geht auf das Jahr 2015 zurück, als er für externe Investoren geöffnet wurde.