Der britische Hedgefonds-Manager Chris Hohn hat den Jet-Hersteller Airbus aufgefordert, seinen geplanten Kauf einer Beteiligung an der Cybersicherheitssparte des französischen IT-Unternehmens Atos unverzüglich fallen zu lassen.
Hohn – der den Hedgefonds TCI leitet, der über ein Vermögen von 40 Milliarden Dollar verfügt und mehr als 3 Prozent der Airbus-Aktien besitzt – stellte in Frage, ob der Deal mit Atos, einem der weltweit größten IT-Dienstleistungsunternehmen, politisch motiviert sei.
TCI schrieb am Montag an den in Toulouse ansässigen Flugzeughersteller, um gegen die Begründung des Kaufs einer 29,9-prozentigen Beteiligung an Evidian zu argumentieren, einem von zwei Unternehmen, die durch die Auflösung von Atos entstanden sind. Evidian ist darauf spezialisiert, Lösungen für Cybersicherheit, Big Data und Cloud Computing anzubieten.
Atos bestätigte letzte Woche, dass es von Airbus, dessen eingetragener Hauptsitz sich in den Niederlanden befindet, ein indikatives Angebot für eine Minderheitsbeteiligung an Evidian erhalten hat, sagte aber, es werde auch weiterhin mit anderen potenziellen Bewerbern sprechen. Analysten haben die strategische Begründung des Deals in Frage gestellt.
TCI sagte in dem an Guillaume Faury, CEO von Airbus, gerichteten Schreiben, dass der Jethersteller weiterhin eine „für beide Seiten produktive und profitable Beziehung zu Evidian“ unterhalten könne, ohne sich zu beteiligen.
Die Transaktion scheine eine „Rettungsaktion für Atos zu sein, ein Unternehmen, das mit unhaltbaren Schulden und anderen Verbindlichkeiten belastet ist“.
Evidian wird die Geschäftsaktivitäten von Atos in den Bereichen Digital, Big Data und Sicherheit integrieren. Das Unternehmen mit etwa 60.000 Mitarbeitern und einem Jahresumsatz von etwa 5 Milliarden Euro sichert die Kommunikation unter anderem für das französische Militär.
Bezugnehmend auf a Pressemitteilung TCI, die am 16. Februar von Atos herausgegeben wurde und die Gespräche mit Airbus bestätigte, stellte fest, dass das IT-Unternehmen sagte, die potenzielle Transaktion würde die „technologische Souveränität in Frankreich“ sicherstellen.
„Dies deutet darauf hin, dass es für Airbus eine politische Motivation gibt, die Transaktion abzuschließen. Das Management und der Vorstand haben die treuhänderische Pflicht, im besten Interesse von Airbus und seinen Aktionären zu handeln“, fügte TCI hinzu und merkte an, dass es sich das Recht vorbehalte, auf Schadensersatz zu klagen, falls die Transaktion zustande käme und sich herausstellte, dass sie teilweise politisch motiviert war.
TCI, das seit 2012 Anteile an Airbus hält, stellte auf seiner Jahreshauptversammlung im April außerdem einen Antrag an den Hersteller, 16 Fragen im Zusammenhang mit der Transaktion zu beantworten.
„Wir wollen, dass sich Airbus auf die Produktion von Flugzeugen konzentriert“, sagte Ben Walker, Partner bei TCI. „Das sieht nach einer politisch motivierten Rettungsaktion aus.“
Airbus hat in der Vergangenheit als Treuhänder für Regierungsinteressen fungiert. Es war fast zwei Jahrzehnte lang an Dassault Aviation beteiligt.
Der aktivistische Investor kritisierte die Führung von Airbus und sagte, die geplante Transaktion „reflektiere die Entscheidungsfindung des Vorstands und die Regierung des Unternehmens schlecht“.
Das Management, schrieb es in dem Brief an Faury, solle sich „völlig darauf konzentrieren, die Lieferkette zu reparieren und Flugzeuge auszuliefern, anstatt sich von dieser Vereinbarung mit Atos ablenken zu lassen“.
„Das Letzte, was das Management braucht, ist ein neues Sorgenkind, das es vom Kerngeschäft von Airbus ablenkt, das zum ersten Mal seit 20 Jahren wieder in Ordnung zu sein scheint“, fügte TCI hinzu.
Airbus wurde zusammen mit dem US-Konkurrenten Boeing von anhaltenden Lieferkettenproblemen im Zusammenhang mit der Pandemie getroffen, die zu Verzögerungen bei der Auslieferung von Flugzeugen führten, was einige seiner größten Airline-Kunden in den letzten Monaten frustriert hat.
Airbus lieferte im Januar – dem niedrigsten Monat für Auslieferungen seit mehr als einem Jahrzehnt – nur 20 Flugzeuge aus und verlangsamte letzte Woche die Produktion seines meistverkauften Single-Aisle-Flugzeugs.
TCI hält große Beteiligungen an einer Reihe französischer Industrieunternehmen, darunter der Motorenhersteller Safran und Vinci, der Flughafenkonzessions- und Baukonzern.
Atos gab im Juni letzten Jahres bekannt, dass man erwäge, sich nach einer verlustreichen Zeit in zwei getrennte Unternehmen aufzuteilen.
„Wir verstehen die Gründe für eine Minderheitsbeteiligung nicht, da dies alle Synergien einschränken würde, die Airbus daraus ziehen könnte“, sagte Chloe Lemarie, Luft- und Raumfahrtanalystin bei Jefferies, letzten Monat in einer Mitteilung an Kunden.
„Obwohl wir das Interesse am Hinzufügen von Cybersicherheits-Assets innerhalb von Airbus oder Thales verstehen, erscheint Evidian mit seiner 8-prozentigen Marge im Jahr 2021 und dem Managementziel, bis 2026 eine 12-prozentige Marge zu erreichen, wie ein Asset von etwas geringerer Qualität als beide Gruppen.“
Airbus lehnte es ab, den Brief von TCI zu kommentieren, sagte jedoch, eine Partnerschaft mit Evidian würde „eine Win-Win-Situation für beide Unternehmen schaffen und ihr jeweiliges Angebot und ihre Positionierung in kritischen digitalen und Sicherheitsmarktsegmenten stärken“.
Es würde Airbus auch ermöglichen, „seine digitale Führungsrolle in der Luft- und Raumfahrtindustrie zu stärken, indem es seine langfristige digitale Transformation ermöglicht“.