Hat der IWF Recht mit der britischen Wirtschaft?

Der IWF hat Großbritannien am Dienstag in die wirtschaftliche Hundehütte geschickt. Als einzige führende Volkswirtschaft, die in diesem Jahr voraussichtlich schrumpfen wird, wurden die Wachstumsprognosen für Großbritannien vom Fonds nach unten korrigiert, während gleichzeitig die Wachstumsprognosen der meisten anderen Länder angehoben wurden.

Sogar Russland soll laut Prognose des Fonds im Jahr 2023 stärker wachsen als Großbritannien.

Großbritanniens Politiker sind sich einig, dass das Land ein Problem hat. Jeremy Hunt, der Kanzler, hat schlechte Produktivität, Qualifikationslücken, geringe Unternehmensinvestitionen und regionale Wohlstandsunterschiede für „ungleichmäßiges und geringeres Wachstum“ verantwortlich gemacht. Rachel Reeves, seine Amtskollegin in der Labour-Partei, machte im Unterhaus einfach „13 Jahre Tory-Versagen“ verantwortlich.

Hat der IWF recht mit der britischen Wirtschaft?

Die Prognosen des Fonds bezüglich der Weltwirtschaft oder eines einzelnen Landes werden nie ganz richtig sein. Sie können sich am besten als einen kontinuierlichen Prozess der Aktualisierung der Erwartungen im Einklang mit den jüngsten wirtschaftlichen Entwicklungen vorstellen.

Die Prognose für Großbritannien spiegelt den katastrophalen Herbst der Trussonomics im Land wider, der für die Oktober-Prognosen des IWF zu spät kam, daher überrascht es nicht, dass der Fonds die Aussichten Großbritanniens düsterer einschätzt. Trotz der Herabstufung sagte Pierre-Olivier Gourinchas, der Chefökonom des Fonds, dass die Wirtschaftspolitik der Regierung nun „auf dem richtigen Weg“ sei.

Parallel dazu nahm der Fonds angesichts steigender Energiepreise und Chinas Öffnung zur Verbesserung der globalen Wachstumsaussichten besser als erwartete Wirtschaftsdaten aus der Eurozone.

Die UK-Prognose weicht nicht weit von anderen jüngsten Prognosen der OECD und des Privatsektors ab. Einige Ökonomen stellten jedoch die Kombination aus Optimismus in Bezug auf die Welt und Pessimismus in Bezug auf Großbritannien in Frage.

Ben May, Direktor für globale Makroforschung bei der Beratungsfirma Oxford Economics, sagte, er denke, der IWF sei angesichts besserer neuerer Daten zu optimistisch in Bezug auf die Wirtschaftsprobleme Chinas und der USA geworden.

„Statt die Volkswirtschaften einfach die ganze Reihe von Schocks des letzten Jahres oder so abzuschütteln, glauben wir, dass diese Schläge eintreten [more] mehr Zeit, um zu wirklichen Aktivitäten durchzusickern, als wir zuvor geplant hatten“, sagte er.

Warum wächst die britische Wirtschaft so langsam?

Es gibt zwei Probleme, ein vorübergehendes und ein dauerhaftes.

Das vorübergehende Problem besteht darin, dass die Erholung Großbritanniens von der Coronavirus-Pandemie zu stark war, um die Inflation niedrig zu halten, und die Bank of England glaubt, dass das Land eine Phase der wirtschaftlichen Eindämmung braucht, um zur Preisstabilität zurückzukehren.

Dieses vorübergehende Problem ist nicht so akut, wie es im Herbst den Anschein hatte, da die Gasgroßhandelspreise stark gefallen sind. Es wird immer noch erwartet, dass die BoE die Zinssätze am Donnerstag auf 4 Prozent anheben wird, was signalisiert, dass sie das Problem nicht für gelöst hält.

Das längerfristige Problem spiegelt Hunts Bedenken in Bezug auf Investitionsausgaben, Qualifikationen, Beschäftigung und Produktivitätswachstum wider. Obwohl die Erwerbsbevölkerung ein höheres Bildungsniveau als je zuvor aufweist, sind die Produktivitätswachstumsraten nach der Finanzkrise 2008/09 stärker gesunken als in anderen Ländern, und die Unternehmensinvestitionen sind seit dem Brexit-Referendum 2016 nicht gestiegen.

Zum dritten Jahrestag des Brexits am Dienstag sagte Jonathan Portes, Professor am King’s College London, es gebe Spielraum, um sich über die Auswirkungen eines Austritts aus der EU auf die britische Wirtschaft nicht einig zu sein, aber es bestehe kein Zweifel daran, dass „der Brexit, wie von Ökonomen vorhergesagt, weniger Handel und Investitionen im Vereinigten Königreich“.

Wie sieht der Plan der Regierung zur Steigerung des Wachstums aus?

In einer Wirtschaftsrede letzte Woche sagte Hunt, der „Wachstumsplan“ der Regierung werde sich auf „vier Es“ konzentrieren: Unternehmen, Bildung, Beschäftigung und überall – ein Hinweis auf die Verringerung regionaler Ungleichheiten.

Aber es gab nur wenige Details, die dazu führten, dass Unternehmensgruppen die Rede als „leer“ bezeichneten. Jagjit Chadha, Direktor des Nationalen Instituts für Wirtschafts- und Sozialforschung, der im Publikum war, sagte, das „Gesamtthema ist ermutigend, aber die Besonderheiten sind gering, insbesondere in Bezug auf Bildung und überall“.

Ebenso bemerkenswert wie die Rede war die Abkehr von der bisherigen wachstumsfördernden Politik der Regierung. Anders als in Kwasi Kwartengs 2022“Wachstumsplan„Im vergangenen September gab es kein jährliches Ziel von 2,5 Prozent für BIP-Steigerungen, Steuersenkungen für Unternehmen und Privatpersonen oder Planungsreformen zur Beschleunigung der Infrastruktur.

Verglichen mit Boris Johnsons „Wachstumsplan 2021“ wurde viel weniger Wert darauf gelegt, dass eine aktive Regierung „massiv in Wissenschaft und Technologie investiert“ und sich auf „Nivellierung“ konzentriert.

Wie kann Großbritannien das Wirtschaftswachstum verbessern?

Die meisten externen Beobachter haben wenig Probleme mit den „vier Es“ der Regierung, empfinden die regelmäßig angekündigten neuen Wachstumspläne jedoch als Ablenkung.

Der Arbeitgeberverband CBI möchte beispielsweise eine stärkere Unterstützung für Unternehmensinvestitionen neben höheren Unternehmenssteuern und einem längerfristigen Fokus auf Qualifikationen und Arbeitshemmnissen, wie z. B. erschwingliche Kinderbetreuung.

Rain Newton-Smith, CBI-Chefökonom, sagte: „Wir brauchen einen Plan, um Wachstum und Produktivität in Großbritannien anzukurbeln. Es geht darum, sicherzustellen, dass das Vereinigte Königreich über die richtige Wettbewerbslandschaft verfügt, um Investitionen voranzutreiben, die Teilnahme am Arbeitsmarkt zu verbessern, Fähigkeiten und Maßnahmen zur Verbesserung der Energieeffizienz zu verbessern und den grünen Übergang anzuführen.“

Bei der Fokussierung kann eine mittelständische Volkswirtschaft wie Großbritannien nicht alles können und sollte sich auf den Erfolg in wenigen Schlüsselsektoren konzentrieren, sagte Erik Britton, Geschäftsführer von Fathom Consulting.

„Dies sollten Sektoren sein, von denen wir wissen, dass sie hochproduktiv sind und wo es sie gibt [positive] Übertragungseffekte von F&E auf andere Sektoren. Das sind die Sektoren, in denen das Vereinigte Königreich vertreten sein muss [government] muss unterstützen“, sagte Britton.

Kurzfristig lässt sich die Wachstumsrate jedoch am einfachsten erhöhen und die Inflation senken, indem die Zahl der Arbeitssuchenden erhöht wird, die seit Beginn der Pandemie gesunken ist.

Das ist nicht einfach. Allan Monks, britischer Ökonom bei JPMorgan, sagte, Großbritannien habe im Vergleich zum Trend vor der Pandemie fast 1 Million Menschen – fast 4 Prozent der Erwerbsbevölkerung – verloren, ein Problem, das international fast einzigartig ist.

Er fügte hinzu, dass die schnellste Lösung darin bestünde, die Einwanderung zu erhöhen, räumte jedoch ein, dass dies wahrscheinlich von den Politikern abgelehnt werde. Aber er sagte, dass andere Maßnahmen zur Förderung von mehr Arbeitnehmern wahrscheinlich „kostspielig, zu langsam wirkend oder politisch immer noch nicht durchführbar“ seien und die Erfolgsaussichten einschränken würden, insbesondere weil der große Rückgang der Arbeitssuchenden von denjenigen ausging, die als langjährig eingestuft wurden. Langzeitkranke und die über 50-Jährigen, die vorzeitig in den Ruhestand gehen können.