Seit Jahren setzt sich Recep Tayyip Erdoğan für eine unorthodoxe Wirtschaftspolitik ein und löst bei den Anlegern große Sorgen über die gefährliche Bilanzlage der Türkei aus. Diese Woche hat der türkische Präsident einen neuen Chef der Zentralbank ernannt. Hafize Gaye Erkans Hintergrund? Eine Spezialität in der Erstellung komplexer Modelle zur Analyse des Risikos in den Bilanzen großer Finanzinstitute.
„Daten sind unbestreitbar. „Jede Position kann durch die Macht der Zahlen gestärkt werden“, sagte die in Princeton ausgebildete ehemalige Bankerin von Goldman Sachs in einer Biografie, die von First Republic veröffentlicht wurde, dem kürzlich zusammengebrochenen US-Kreditgeber, bei dem sie bis Ende 2021 eine leitende Führungskraft innehatte.
Erkans Wurzeln in klassischen mathematischen Theorien stehen in starkem Kontrast zu den radikalen wirtschaftlichen Ansichten von Erdoğan, der seit 2019 zum fünften Mal Gouverneur der Zentralbank ist. Der türkische Präsident hat die Zinsen als „Mutter und Vater allen Übels“ bezeichnet und besteht auf hohen Kreditkosten Sie verursachen eine hohe Inflation, statt sie zu heilen.
Şahap Kavcıoğlu, der frühere Gouverneur der Zentralbank, senkte die Zinsen innerhalb von zwei Jahren von 19 Prozent auf 8,5 Prozent, eine Entscheidung, die eine akute Inflationskrise auslöste und die Lira stark unter Druck setzte.
Außerdem hat die Zentralbank in diesem Jahr rund 25 Milliarden US-Dollar an Devisenreserven verbrannt, was teilweise auf den Versuch zurückzuführen ist, die Lira zu stabilisieren. Das wird Erkan wenig Handlungsspielraum lassen, wenn sie sich der Herausforderung stellt, die Bank zu sanieren.
„Ich denke, Erkans Job ist sowohl schwierig als auch einfach“, sagt Hakan Kara, ein ehemaliger Chefökonom der Zentralbank. „Schwierig, weil sie eine hohe Inflation und ein ineffizientes Regulierungspaket für den Abbau geerbt hat. Ganz einfach, denn angesichts der ungewöhnlich geringen Glaubwürdigkeit ihrer Vorgängerin kann sie die Marktstimmung sehr schnell verbessern, selbst wenn sie sich an die Grundlagen des Zentralbankwesens hält.“
Erkans Eltern – ein Physik- und Mathematiklehrer und ein Ingenieur – wurden im April 1979 in Istanbul geboren und förderten ihre quantitativen Fähigkeiten schon in jungen Jahren. Sie lernte C++, eine Programmiersprache, von Nachbarn, die eine Softwaregruppe leiteten. „Als Gegenleistung dafür, dass ich ihnen türkischen Kaffee kochte, brachten sie mir C++ und die Freude an rekursiven Funktionen bei“, sagte sie in der Biografie der Ersten Republik.
Nach seinem Abschluss als Jahrgangsbester an der türkischen Boğaziçi-Universität im Jahr 2001 mit einem Abschluss in Wirtschaftsingenieurwesen erhielt Erkan anschließend einen Doktortitel in Finanzingenieurwesen von der Princeton University mit einer Arbeit über Risikomanagement.
Anschließend verbrachte die türkisch-amerikanische Doppelbürgerin fast ein Jahrzehnt bei Goldman Sachs, wo sie große Finanzkonzerne bei Stresstests ihrer Bilanzen beriet. Dort lernte sie den Gründer von First Republic, Jim Herbert, kennen, der sie schließlich 2014 mit der Leitung des Anlageportfolios des kalifornischen Kreditgebers und einem wichtigen Teil seiner Risikomanagementfunktion beauftragte.
Erkan stieg bei First Republic schnell auf und übernahm 2016 zusätzlich die Rolle des Chief Deposit Officer. Im Jahr 2019 wurde sie von American Banker zu einer der „mächtigsten Frauen, die es zu beobachten gilt“ in der Branche ernannt. Im Sommer 2021 wurde Erkan zum Co-Geschäftsführer von First Republic ernannt und galt als Spitzenkandidat für die Nachfolge von Herbert bei einem der damals größten regionalen Kreditgeber der USA.
Doch ihre Amtszeit an der Spitze des Unternehmens war kurz und holprig: Erkan war an einer Reihe von Interaktionen mit anderen leitenden Führungskräften beteiligt, die in früheren Berichten der Financial Times als „giftig“ beschrieben wurden. Sie verließ First Republic Ende 2021.
Seitdem steht das Institut im Zentrum der größten US-Bankenkrise seit 2008. Aufgrund der Zinserhöhungen geriet das Unternehmen in einen massiven Ansturm der Einleger, der schließlich Anfang Mai zum Zusammenbruch und einem Notverkauf an JP Morgan führte. Für Erkan, der vor der Krise mehrere Jahre lang eine wichtige Rolle im Risikomanagement der Bank gespielt hatte, war dies ein Rückschlag.
Nachdem er First Republic verlassen hatte, war Erkan ein Jahr später für eine ähnlich kurze Amtszeit Co-Chef des New Yorker Gewerbeimmobilienunternehmens Greystone, wurde im Juni 2022 ernannt und schied im Dezember desselben Jahres aus.
Jetzt, als erste weibliche Zentralbankchefin der Türkei, erhält sie eine neue Chance, ihre Erfahrung im Risikomanagement bei der Umsetzung einer der möglicherweise größten Weichenstellungen der Bank aller Zeiten einzusetzen.
Mehmet Şimşek, der letzte Woche zum Finanzminister ernannt wurde, hat versprochen, die „rationale“ Politik im Land wiederherzustellen. Ökonomen und Investoren sagen, dass dies spätestens bei der Zentralbanksitzung am 22. Juni eine enorme Erhöhung der Zinssätze erfordern wird.
„Die erhaltene Botschaft und die bisher geäußerten Erwartungen deuten auf ein starkes Signal für einen politischen Wandel und den 22. Juni hin.“ . . Das Treffen befindet sich in einer entscheidenden Position für seine Umsetzung“, sagt Enver Erkan, Chefökonom beim Maklerunternehmen Dinamik Yatırım Menkul Değerler.
Der Job als Zentralbankgouverneur wird Erkans diplomatisches Geschick sicherlich auf die Probe stellen. Der Türkisch-, Englisch- und Deutschsprachige muss einen schmalen Grat zwischen der Einleitung einer nachhaltigeren Politik in der Türkei und der Rückgewinnung ausländischer Investoren ziehen und gleichzeitig einen Präsidenten besänftigen, der in der Regel wenig Geduld mit der konventionellen Wirtschaftspolitik gezeigt hat.
Erkan muss „das neu aufbauen [central bank] nach Jahren der Misswirtschaft, Säuberungen und Degradierungen“, sagt Wolfgango Piccoli von der Beratungsfirma Teneo. „Wie die meisten anderen wichtigen Institutionen auch [the bank] hat seine Unabhängigkeit verloren und wurde durch Erdoğans Bestreben, die Macht zu zentralisieren, ausgehöhlt.“