Nachdem ich in den letzten Monaten vielen Beamten und Regierungsministern zugehört habe, die über die Weltwirtschaft sprachen, habe ich ihre tiefe Angst gespürt, selbstzufrieden zu klingen. Die Welt ist ungewiss und fragmentiert, sagen sie. Es besteht die Gefahr einer harten Landung. Rivalitäten zwischen Großmächten untergraben die Aussichten. Wir sehen uns einer Welt mit häufigen nachteiligen Angebotsschocks gegenüber. Und die Dinge stehen so schlecht, dass wir eine „Polykrise“ durchleben.
Die unvermeidliche Schlussfolgerung, darin sind sich alle ernsthaft einig, ist, dass jetzt Wachsamkeit angesagt ist. Ich verstehe vollkommen, warum wir diesen Chor der Besorgnis hören, denn niemand will dem Frühjahr 2006 des IWF nacheifern Globaler Finanzstabilitätsbericht. Kurz vor der weltweiten Finanzkrise sagte Gerd Häusler, damals Direktor für internationale Kapitalmärkte des Fonds, die Stabilität der Finanzmärkte sei „so gut wie es nur geht“ bei „stark verbesserter Widerstandsfähigkeit“. Es war eine ehrliche Einschätzung, aber katastrophal falsch.
Dennoch habe ich großes Verständnis für Häuslers Entscheidung, die Weltwirtschaft genau zu beschreiben, anstatt ihm den Rücken zu decken. In diesem Sinne ist es wichtig festzuhalten, dass die Weltwirtschaft im Jahr 2023 bisher ziemlich gut und viel besser als befürchtet gelaufen ist. Hier sind fünf wichtige Gründe, fröhlich zu sein.
Wenn Sie sich die größten Volkswirtschaften der Welt ansehen – China, die USA, die EU, Indien, Japan, das Vereinigte Königreich und Südkorea – befindet sich (entgegen den Vorhersagen) keine in einer Rezession, während die US-Notenbank die US-Zinsen um fünf Prozent erhöht hat Punkte. Das sei ungewöhnlich und positiv, sagte Adam Posen, Leiter des Peterson Institute of International Economics. Die Widerstandsfähigkeit von fast 70 Prozent der Weltwirtschaft zusammen mit dem Fehlen jeglicher finanzieller Notlage in großen Schwellenländern macht eine systemweite Finanzkrise unwahrscheinlich, sagte er mir. Warum gibt es dann so viel Düsternis? „Wir haben alle Angst davor, arrogant und übermütig zu klingen“, sagte Posen.
Der zweite Grund, glücklicher über die Weltwirtschaft zu sein, rührt von einer der oft wiederholten Schwächen her – dass die Welt unter einer Reihe negativer Angebotsschocks leidet. Das stimmt, aber Schocks schwinden ebenso wie Wachs. Globale Schwierigkeiten beim Warentransport verschwinden schnell, mit der Federal Reserve Bank of New York Druckindex der Lieferkette jetzt deutlich unter seinem historischen Durchschnitt. In einem separaten Indikator ist nun auch ein Tracker des Kieler Instituts für den Anteil der Fracht auf stationären Containerschiffen, die darauf warten, in Häfen einlaufen zu können wieder auf normales Niveau.
Insbesondere Europa kann einen positiven Schock durch niedrigere Erdgaspreise begrüßen. Die schnelle und solidarische Reaktion auf Wladimir Putins Erdgaserpressung im Winter sorgte dafür, dass niemand fror, die Lichter an blieben und der Energieverbrauch deutlich zurückging. All dies geschah ohne eine Rezession. Verglichen mit Dezember Prognosen Laut Angaben der Europäischen Zentralbank liegt der aktuelle Marktpreis für Gas in den nächsten drei Jahren um mehr als 70 Prozent unter und fast 10 Prozent unter den März-Prognosen der Zentralbank. Nachhaltig niedrigere Gaspreise als Anfang dieses Jahres befürchtet, werden Europa höhere Einkommen, einen höheren Konsum und eine niedrigere Inflation ermöglichen und die Aufgabe der EZB erleichtern.
Wenn die Daten im Großen und Ganzen robust sind, sollte niemand angesichts der wirtschaftlichen Risiken der zunehmend angespannten politischen Beziehung zwischen China und den USA naiv sein. Gegenseitiger Antagonismus hat das Potenzial, die Welt in Handelsblöcke zu spalten, Nationen zu zwingen, Partei zu ergreifen, und die Produktion mit enormer Ineffizienz zu duplizieren. Aber die neuesten Bewegungen — insbesondere Reden von Janet Yellen, US-Finanzministerinund Ursula von der Leyen, Präsident der Europäischen Kommission – haben versucht, China zu versichern, dass weder versucht wird, seine Wirtschaft vom weltgrößten Hersteller abzukoppeln, noch Chinas Weg zum Wohlstand aufzuhalten. Ermutigenderweise wurden Yellens Äußerungen am Donnerstag von Jake Sullivan, dem nationalen Sicherheitsberater von Joe Biden, wiederholt. Das ist ein Fortschritt und senkt ein großes Risiko.
Chinas Ausstieg aus seiner Null-Covid-Politik ist der vierte Grund, mit etwas Optimismus auf das Jahr 2023 zu blicken. Seine Wirtschaft wuchs im ersten Quartal mit einer Jahresrate von 4,5 Prozent schneller als erwartet, wobei der Haushaltsverbrauch und die häuslichen Dienstleistungen führend waren. Obwohl IWF-Beamte in diesem Monat die negativen Aspekte dieser Neuausrichtung betonten, ist ein höherer chinesischer Inlandsverbrauch genau das, was die Weltgemeinschaft seit Jahrzehnten von Peking verlangt. Es erhöht den Lebensstandard, verringert die Wahrscheinlichkeit einer Überinvestitionskrise und gibt dem chinesischen Volk mehr zu verlieren, wenn sich seine Regierung für einen Weg der militärischen Aggression entscheidet.
Der letzte Grund zum Jubeln ist etwas engstirnig gegenüber ölimportierenden Volkswirtschaften. Zu Beginn dieses Monats einigten sich die Opec+-Nationen darauf, die Ölproduktion um 1 Mio. Barrel pro Tag zu drosseln, wodurch der Preis für Brent-Rohöl von etwa 77 $ pro Barrel sofort auf 85 $ stieg. Es demonstrierte ein selbstbewusstes Ölkartell, das bereit ist, auf Kosten seiner Kunden auf der ganzen Welt eine Saudi-First-Politik zu verfolgen. Inzwischen ist der Ölpreis auf 77 Dollar je Barrel gesunken. Als verbraucherorientiertes Kartell gibt es nichts Besseres, als zu sehen, dass es entweder nicht in der Lage ist, seine Produktionsquoten durchzusetzen oder den globalen Preis zu kontrollieren. Die Schwäche der Opec+ ist gut für die Ölverbraucher und die Weltwirtschaft.
Dass 2023 für weitere konjunkturelle Einbrüche sorgen wird, steht außer Frage. Weitere Spannungen im Bankensektor, eine politische Sackgasse in den USA bezüglich ihrer Schuldenobergrenze und eine anhaltend hohe Kerninflation sind erhebliche Risiken. Aber das Jahr hat gut begonnen, sicherlich besser als erwartet. Die derzeitige globale Wirtschaftslandschaft im Jahr 2023 ist angenehm überraschend. Das ist etwas zu feiern.