Der südafrikanische Bergbaukonzern Gold Fields hat zugestimmt, Yamana Gold im Rahmen eines All-Share-Deals zu kaufen, wobei sein kanadischer Konkurrent mit 6,7 Mrd. $ bewertet wird, die jüngste Konsolidierung in dem fragmentierten Sektor.
Yamana-Aktionäre erhalten 0,6 Gold Fields-Aktien für jede Aktie, die sie halten, was ihnen etwa 39 Prozent des kombinierten Unternehmens gibt, das eine Marktkapitalisierung von 15,6 Milliarden US-Dollar haben wird. Das Angebot entspricht einem Aufschlag von 33,8 Prozent auf den durchschnittlichen Aktienkurs von Yamana in den letzten 10 Tagen.
Die Übernahme erfolgt, während große Goldunternehmen versuchen, ihr Vermögen wiederzubeleben, nachdem sie von Anlegern gemieden wurden, die der glanzlosen Performance des Sektors in einer Zeit überdrüssig geworden sind, in der die Goldpreise durch steigende Zinsen und einen stärkeren US-Dollar unter Druck geraten.
Durch den Deal entsteht ein Minenunternehmen mit einer jährlichen Goldproduktion von etwa 3,4 Millionen Unzen, das den südafrikanischen Rivalen AngloGold Ashanti überholt und zum viertgrößten Goldminenkonzern der Welt hinter Newmont, Barrick und Agnico wird.
Allerdings rutschten die Aktien von Gold Fields in Johannesburg um 12 Prozent ab. Analysten von Morgan Stanley sagten, das Unternehmen zahle eine Prämie für Yamana wegen fehlender Wachstumsaussichten und der Tatsache, dass 60 Prozent seiner eigenen Reserven in Südafrika liegen, einem der am wenigsten bevorzugten Bergbaugebiete, so das einflussreiche Jahrbuch Fraser Umfrage des Instituts.
Gold Fields, das 1887 von Cecil Rhodes gegründet wurde, produziert jährlich etwa 2,4 Millionen Unzen Gold an neun Standorten in Australien, Ghana, Peru und Südafrika. Es entwickelt auch sein Flaggschiff-Wachstumsprojekt Salares Norte in Chile. Yamana konzentriert sich auf Amerika mit großen Standorten in Malartic in Quebec und El Peñón in Chile.
Der Goldmarkt war dieses Jahr volatil und handelte im März kurzzeitig über 2.000 $ pro Feinunze, als Investoren nach der russischen Invasion in der Ukraine nach sicheren Orten suchten, um Bargeld zu parken. Der Preis ist jedoch auf etwa 1.850 $ zurückgefallen, da der US-Dollar und die Renditen von Staatsanleihen gestiegen sind.
Ein stärkerer US-Dollar verteuert Gold für Inhaber anderer Währungen, während steigende Zinssätze die Opportunitätskosten für den Besitz des Metalls, eines nicht ertragreichen Vermögenswerts, erhöhen.
Die beiden Unternehmen sagten, dass der Deal ihr Portfolio an Vermögenswerten stärken, ihre geografischen Standorte diversifizieren, ihre finanzielle Position verbessern würde, um große Projekte zu entwickeln und jährliche Kosteneinsparungen von 40 Millionen US-Dollar zu erzielen.
Chris Griffith, Chief Executive von Gold Fields, sagte, das Hauptargument sei die Schaffung eines Wachstumsmotors für die nächsten vier Jahre, wenn seine Produktion nach der Erschließung von Salares Norte zu sinken beginnt.
„Wir wollten unsere Pipeline erweitern, unsere Aktivitäten in Südamerika ausbauen und in Kanada präsent sein“, sagte er in einem Interview.
Analysten glauben, dass es angesichts der Größe der Branche zu viele Goldminenunternehmen gibt. Der Sektor ist bekannt für zu hohe Ausgaben, schlechte Kapitaldisziplin und, in Nordamerika, überhöhte Managergehälter.
Der Deal folgt einer „Fusion of Equals“ zwischen Kirkland Lake Gold und Agnico Eagle Mines aus Kanada und der Übernahme von Pretium Resources aus Vancouver durch Newcrest Mining aus Australien im vergangenen Jahr.
Andere potenzielle Deals in diesem Sektor könnten Kanadas Kinross betreffen, das als anfällig für ein Angebot angesehen wird, nachdem es seine russischen Minen nach der Invasion in der Ukraine zu einem Schleuderpreis verkauft hat.