Der Goldpreis fiel am Freitag auf den niedrigsten Stand seit mehr als zwei Jahren, da die Erwartung einer deutlichen Zinserhöhung in den USA nächste Woche zusammen mit einem starken US-Dollar die Preise belastete.
Da die Anleiherenditen voraussichtlich steigen werden, haben einige Anleger Gold verkauft und in andere Vermögenswerte, insbesondere in Dollar, investiert.
„Bis vor kurzem hat Gold es geschafft, die Nachrichten abzuwehren“, sagte Ole Hansen, Leiter der Rohstoffstrategie bei der Saxo Bank. „Aber erst kürzlich ist es tiefer eingebrochen; Darin steckt viel technisches Trading.“
Negative Wirtschaftsnachrichten, einschließlich des US-Verbraucherpreisindex am Dienstag, haben zu der Erwartung eines deutlichen Anstiegs der Kreditkosten beigetragen, wenn die US-Notenbank nächste Woche zusammentritt.
Am Freitag fiel der Spot-Goldpreis kurzzeitig auf 1.654 $ pro Unze, was 19 Prozent unter seinem jüngsten Höchststand im März und 8 Prozent unter seinem Preis zu Beginn dieses Jahres liegt.
Im Gegensatz zu den meisten anderen Rohstoffen bewegt sich der Goldpreis in erster Linie als Reaktion auf wirtschaftliche Trends und nicht auf die zugrunde liegende physische Nachfrage.
Die unerwarteten US-VPI-Zahlen in Verbindung mit einem sich verlangsamenden Beschäftigungswachstum und Zinserhöhungsprognosen haben den Goldmarkt belastet.
„Die Leute nehmen sich zurück und gleichen sich neu aus. . . Blick auf Anleihen und auf Dollar lautende Vermögenswerte“, sagte Joseph Cavatoni, Chefmarktstratege des World Gold Council.
„Alles hatte eine wilde Woche in Bezug auf die Preisleistung“, fügte er hinzu. „Sie sehen viel Volatilität, und das Gleiche gilt für Gold.“
Der starke Dollar hat Druck auf Gold und andere Rohstoffe ausgeübt, indem er sie in anderen Währungen teurer gemacht hat.
Colin Hamilton, Rohstoffanalyst bei BMO Capital Markets, sagte, dass sich der Goldpreis angesichts des Gegenwinds „ziemlich gut hält“.
„Für Gold als Ganzes handeln wir immer noch deutlich über den Grenzkosten der Produktion“, fügte er hinzu.
Gold wird traditionell als Absicherung gegen langfristige Inflation angesehen, aber das gilt kurzfristig nicht immer und war dieses Jahr nicht der Fall.
„Im Moment sieht es so aus, dass der Goldpreis die reale Rendite von US-Staatsanleihen verfolgt“, sagte Alex Bedwany, Bergbauanalyst bei Canaccord Genuity. „Die Indikatoren sehen im Moment nicht so positiv für Gold aus.“
Andere gehen jedoch davon aus, dass Gold in den kommenden Jahren im Falle einer Konjunkturabschwächung in Verbindung mit hoher Inflation eine sichere Wertaufbewahrung sein wird.
„Der Markt sucht immer noch nach Gold als Absicherung gegen einen politischen Fehler“, sagte Hansen und bezog sich auf ein Szenario, in dem Zinserhöhungen die Inflation nicht unter Kontrolle bekommen. „Stagflation ist ein guter Freund von Gold.“