Ein Ausverkauf bei britischen Staatsanleihen beschleunigte sich am Mittwoch und ließ die langfristigen Kreditkosten steigen, nachdem die Bank of England bekräftigte, dass sie ihr Notkaufprogramm für Staatsanleihen wie geplant am Freitag einstellen wird.
Die Zentralbank sagte am Mittwochmorgen, dass sie „von Anfang an klargestellt hat, dass ihre vorübergehenden und gezielten Käufe von Gilts am 14. Oktober enden werden“.
Die BoE fügte hinzu, dass sie „im Kontakt mit den Banken auf höchster Ebene absolut klargestellt“ habe, dass sie ihr Programm diese Woche beenden werde. Die Financial Times berichtete früher am Mittwoch, dass Beamte der BoE die Kreditgeber privat darüber informiert hätten, dass sie bereit seien, das Programm über die Frist vom Freitag hinaus zu verlängern, falls die Marktvolatilität wieder aufflackert.
Die Rendite 30-jähriger britischer Anleihen legte um 0,12 Prozentpunkte auf 4,93 Prozent zu, wobei der Verkauf nach der Ankündigung der BoE an Fahrt gewann. Die langfristigen Renditen nähern sich jetzt einem Niveau von knapp über 5 Prozent, was die Zentralbank dazu veranlasste, am 28. September mit ihrer ersten Intervention am Gilt-Markt zu beginnen. Die Anleiherenditen steigen, wenn ihre Kurse fallen.
Die jüngste Verkaufswelle kommt, nachdem BoE-Gouverneur Andrew Bailey die Pensionskassen am späten Dienstag gewarnt hatte, dass sie „drei Tage übrig“ hätten, bevor die Unterstützung endet.
„Der Mangel an Gewissheit schafft echte Herausforderungen [for trustees]“, sagte Andrew Coles, Geschäftsführer von Isio, einer Pensionsberatungsfirma. „Auf der einen Seite haben wir eine offizielle Linie, die besagt, dass die Frist Freitag ist, dann sickern Geschichten durch, dass wir eingreifen könnten, wenn die Märkte reagieren. Dies gibt Treuhändern und Systemen, die versuchen, sich vorzubereiten, keine Gewissheit.“
Das Pfund stabilisierte sich am Mittwoch, nachdem es nach der Rede des BoE-Gouverneurs in Washington am Dienstagabend stark gefallen war. Das Pfund Sterling war im Londoner Morgenhandel gegenüber dem Dollar um 0,8 Prozent auf 1,105 $ gestiegen.
Die Zentralbank hat sich beeilt, die Folgen des im letzten Monat vorgestellten Pakets nicht finanzierter Steuersenkungen von Bundeskanzler Kwasi Kwarteng einzudämmen, das das Pfund Sterling und den Gilt-Markt ins Trudeln brachte und eine Liquiditätskrise bei den Pensionsfonds auslöste.
Die BoE führte Anfang dieser Woche zwei weitere Notfallinterventionen durch, erhöhte den maximalen Umfang ihrer Käufe und weitete sie auf inflationsgebundene Anleihen aus. Mit drei verbleibenden Kauftagen vor Freitag hat die Zentralbank Anleihen im Wert von 8,8 Mrd. £ gekauft, weit unter dem potenziellen Umfang des 65 Mrd. £-Programms.
„Jeder scheint das Boot zu bauen, während er es segelt“, sagte Richard McGuire, Fixed-Income-Stratege bei Rabobank.
Er fügte hinzu, dass der Mangel an Klarheit über die Absichten der BoE das Informationsvakuum darüber, wie die Regierung plant, die Kreditaufnahme auf eine nachhaltige Grundlage zu stellen, verstärkt habe. Kwarteng wird am 31. Oktober einen mittelfristigen Plan zum Schuldenabbau veröffentlichen.
McGuire sagte: „All diese Unsicherheiten und Kehrtwendungen sind aus Marktsicht schlecht. Die BoE versucht verzweifelt, die Symptome des Problems zu verschleiern, weil sie die Grundursache nicht angehen kann: ein Glaubwürdigkeitsproblem nach dem „Mini“-Budget der Regierung.“