Die leitenden Fondsmanager von GAM haben öffentlich den geplanten Verkauf des Schweizer Konzerns an den britischen Konkurrenten Liontrust unterstützt. Dabei handelt es sich um eine ungewöhnliche Maßnahme, die die Unterstützung für einen Deal stärken soll, der von Aktionären, darunter dem französischen Milliardär Xavier Niel, in die Kritik geraten ist.
In einem offenen Brief an den GAM-Vorstand am Dienstag sagten Fondsmanager des Schweizer Unternehmens, dass es eine „kulturelle Übereinstimmung zwischen GAM und Liontrust“ gebe und dass das in London notierte Unternehmen Liontrust eine „beeindruckende Strategie für das Wachstum des erweiterten Unternehmens“ habe.
Die Portfoliomanager fügten hinzu, dass der geplante Verkauf an „einen hoch angesehenen Konkurrenten mit langjähriger Erfahrung im Fondsmanagement, einer starken Erfolgsbilanz bei Akquisitionen und Integrationen und einer konstant hohen Rentabilität im besten Interesse der GAM-Kunden liegt“.
GAM, einst ein hochkarätiger Vermögensverwalter, suchte monatelang nach einem Käufer, nachdem das Unternehmen Schwierigkeiten hatte, sich vollständig von einem Skandal im Jahr 2018 um seine Bestände an riskanteren Privatanleihen zu erholen. Nachdem das Unternehmen die Veröffentlichung seiner Ergebnisse zweimal verzögert hatte, um mehr Zeit für eine Einigung zu gewinnen, stimmte es diesen Monat schließlich einem Verkauf an Liontrust im Wert von 96 Millionen Pfund zu.
Allerdings stieß der Verkauf an mehreren Fronten auf Widerstand, unter anderem seitens des Schweizer Unternehmers Marco Garzetti, der letzte Woche Pläne bekannt gab, 65 Millionen Franken in GAM zu investieren, um die Unabhängigkeit des Schweizer Konzerns zu wahren.
Niel leitete auch ein Investorenkonsortium, das sich an GAM beteiligte, und argumentierte, dass die Aktien „unterbewertet“ seien und „erhebliches Aufwärtspotenzial“ bieten.
Fusionen zwischen Vermögensverwaltern scheitern manchmal an der Herausforderung, Unternehmen zu integrieren, deren wichtigstes Kapital häufig ihre Mitarbeiter sind, was den Eingriff der Fondsmanager von GAM zu einem erheblichen Eingriff macht.
Letzte Woche sagte Garzetti, dass er und seine Kollegen bei Taure Invest bereit seien, „ein langfristiges Engagement“ für GAM einzugehen, „das Unternehmen grundlegend umzukrempeln und einen Neuanfang zu wagen“.
GAM lehnte den Vorschlag von Taure jedoch mit der Begründung ab, dass er „das Unternehmen erheblich unterbewertet“. Der Vorstand sagte, das Angebot von Taure würde jede GAM-Aktie mit etwa 0,26 Franken bewerten, während das Angebot von Liontrust mehr als 2,6-mal höher sei.
Zu den Autoren des Briefes an den Vorstand von GAM gehören Drittgruppen, Atlanticomnium und Fermat Capital, die bei der Geldverwaltung für GAM helfen.
Die von Niel geführte Gruppe sagte, dass einige der an das Liontrust-Angebot geknüpften Bedingungen „unfair“ seien. Liontrust möchte das Investmentgeschäft von GAM übernehmen, aber seinen Fondsdienstleistungsbereich verkaufen.