Fidelity International expandiert in die europäische Unternehmenskreditvergabe, da Vermögensverwalter versuchen, Marktlücken nach der Finanzkrise und den jüngsten Bankenturbulenzen auszunutzen.
Fidelity, das mehr als 700 Milliarden US-Dollar verwaltet, legt einen Fonds auf, der besicherte Kredite an mittelgroße europäische Unternehmen mit einem Jahresgewinn von etwa 5 bis 30 Millionen Euro vergibt.
Das Private-Credit-Team wird den in Luxemburg ansässigen, geschlossenen Fonds mit Schwerpunkt auf vorrangigen Schuldtiteln verwalten. In den kommenden Wochen will das Unternehmen seine erste Investition tätigen.
Der Start erfolgt kurz nachdem BlackRock, der weltweit größte Vermögensverwalter mit einem Vermögen von mehr als 9 Billionen US-Dollar, das Private-Debt-Unternehmen Kreos Capital gekauft hat, das Kredite an Start-ups und Technologieunternehmen vergibt.
Die Schritte zweier der weltweit bedeutendsten Fondsgruppen unterstreichen die Verlagerung hin zu privaten Krediten, die sich zu einem 1,4-Billionen-Dollar-Sektor entwickelt haben. Auch die in den USA ansässigen Vermögensverwalter Nuveen und PGIM haben in den letzten Monaten private Kreditkäufe getätigt.
Nach der Finanzkrise im Jahr 2008 zogen sich Banken aus der Bereitstellung bestimmter Finanzierungsarten zurück, weil sie befürchteten, dass die Kreditvergabe risikoreicher sei und die Kapitalanforderungen gestiegen seien.
Die Kreditvergabe der Banken wurde auch durch den Zusammenbruch der Silicon Valley Bank in den USA und die Übernahme der Credit Suisse durch den Rivalen UBS in Europa Anfang des Jahres beeinträchtigt.
„Was wir bei Credit Suisse und SVB gesehen haben, ist, dass die Banken es nicht einfacher, sondern schwieriger haben, also sehen wir dies als Chance“, sagte Nick Haaijman, globaler Leiter für Private Asset Solutions bei Fidelity International.
„Dies ist ein wachsender Markt. . . Investoren erkennen, dass es sich in Europa um eine Anlageklasse handelt, in der man einen stetigen Einkommensstrom verzeichnen kann.“ Er fügte hinzu, dass der neue Fonds der erste im europäischen Direktkreditsektor sein werde.
Michael Curtis, Co-Manager des Fonds, sagte: „Die Renditen sehen in diesem Markt attraktiver aus als in den letzten Jahren.“ Es handelt sich um eine Anlageklasse mit variablem Zinssatz, die vom Basiszinssatz zuzüglich einer Marge bestimmt wird.“ Der Fonds werde auch von Transaktionsgebühren für die zugrunde liegenden Geschäfte profitieren, fügte er hinzu.
Obwohl der Direktkreditsektor im letzten Jahrzehnt gewachsen ist, gibt es laut Curtis „weitaus weniger Teilnehmer“. . . Blick auf mittelständische Unternehmen“.
Fidelity sagte, trotz der wachsenden Zahl von Fonds auf dem Direktkreditmarkt bestehe eine Lücke im mittelständischen Unternehmenssektor.
Nach Angaben des Datenanbieters Prequin wurden im Jahr 2021 rund 125,9 Milliarden US-Dollar durch Direktkreditfonds eingesammelt, in den ersten drei Quartalen 2022 75,9 Milliarden US-Dollar. In Europa wurden im Jahr 2021 45 Milliarden US-Dollar und in den ersten drei Quartalen 2022 25,7 Milliarden US-Dollar eingesammelt.