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Die US-Notenbank Fed würde ihre Glaubwürdigkeit aufs Spiel setzen, wenn sie ihren Kampf gegen die Inflation vorzeitig für siegreich erklärt und dann die Zinsen erneut anheben müsste, warnte einer der Spitzenbeamten der Zentralbank am Mittwoch.
Mary Daly, Präsidentin der Federal Reserve Bank von San Francisco, sagte der Financial Times, dass die jüngsten Wirtschaftsdaten, die eine weitere Verlangsamung der Inflation zeigten, „sehr, sehr ermutigend“ seien und zeigten, dass sich die Politik der Fed als wirksam erweist.
Doch Daly weigerte sich, eine weitere Zinserhöhung auszuschließen, da er unsicher war, ob die Zentralbank genug getan hat, um das Verbraucherpreiswachstum wieder auf ihr Ziel von 2 Prozent zu drücken.
Die Fed sollte „überlegt sein, sich Zeit lassen, keine voreiligen Urteile fällen und keine Erklärungen abgeben“, sagte Daly. „Wir müssen mutig genug sein zu sagen ‚Wir wissen es nicht‘ und mutig genug zu sagen ‚Wir müssen uns die Zeit nehmen, es richtig zu machen‘.“
„Was mich beunruhigt, ist, dass wir ohne ausreichende Informationen darüber, ob wir uns wirklich in diesem Desinflationsprozess befinden, der uns zurück zu 2 bringt [per cent]„Wir müssen mit der Straffung der Geldpolitik beginnen“, sagte sie und bezog sich dabei auf ein Ergebnis, bei dem die Fed sagt, dass sie mit der Straffung ihrer Geldpolitik fertig sei, dann aber ihren Kurs abrupt umkehren müsse.
„Die Leute müssen planen, und wenn man eine Stop-Start-Mentalität hat, ist das wirklich störend. Es zerreißt letztlich auch die Glaubwürdigkeit.“
Die Fed hat ihren Leitzins seit Juli stabil auf dem 22-Jahres-Hoch von 5,25 bis 5,5 Prozent gehalten und scheint bereit zu sein, das Niveau bei ihrer letzten Sitzung im Jahr 2023 im nächsten Monat stabil zu halten.
Daly sagte, die Risiken einer zu straffen Geldpolitik – die zu unnötigen wirtschaftlichen Belastungen und Arbeitsplatzverlusten führen würde – und zu wenig Maßnahmen und eine Einpendeln der Inflation auf ein höheres Niveau seien im Großen und Ganzen ausgeglichen.
Sie äußerte wenig Besorgnis über den jüngsten starken Rückgang der Renditen von US-Staatsanleihen in den letzten Tagen, der zu einer Lockerung der finanziellen Bedingungen geführt habe. Vor der Anleiherallye hatten Fed-Beamte angedeutet, dass die höheren Renditen, wenn sie anhalten, die Notwendigkeit weiterer Zinserhöhungen durch die Zentralbank ausgleichen könnten.
Daly sagte, sie gehe davon aus, dass die Inflation im Wohnungs- und Dienstleistungssektor weiter zurückgehen werde, werde aber weiterhin auf Anzeichen achten, dass eine wiederbelebende Nachfrage oder erneute Angebotsprobleme die Verbesserung gefährden würden.
Die Präsidentin der San Francisco Fed rechnete mit einer Abkühlung des Wirtschaftswachstums, sagte jedoch, dass das Risiko einer deutlichen Verlangsamung oder eines starken Anstiegs der Arbeitslosigkeit geringer geworden sei.
„Keine der Sorgen, die ich höre, betrifft wirklich eine schlimme, vom Abgrund stürzende Wirtschaft“, sagte Daly in ihrem Interview mit der FT.
Auf die Frage nach ihrem Ansatz für Zinssenkungen im nächsten Jahr sagte Daly – die dann stimmberechtigtes Mitglied im Offenmarktausschuss der Federal Reserve sein wird –, dass es in der Debatte weniger um eine Lockerung der Geldpolitik als vielmehr um eine „Normalisierung“ der Zinssätze nach einer längeren Phase „sehr restriktiver“ Zinsen gehen werde “ Einstellungen.
„Irgendwann wollen wir nicht mehr ausreichend oder sehr restriktiv sein, sondern die Politik auf einen normaleren Weg bringen, weil wir denken, dass sich die Wirtschaft auf dem Weg zur Normalisierung befindet“, sagte sie.
Bei der Abwägung der Geldpolitik sagte Daly, sie werde die Inflationserwartungen für ein Jahr und die Leistung der Realwirtschaft als Maßstab verwenden. Zinssenkungen werde es „für eine Weile nicht geben“, fügte sie hinzu.