Hochrangige Vertreter der US-Notenbank sind zu dem Schluss gekommen, dass die festgefahrene Inflation ein „erhebliches Risiko“ für die US-Wirtschaft darstellt, wie aus einem Bericht über ihr letztes Treffen hervorgeht.
Laut dem Protokoll der Juni-Sitzung glaubten Fed-Vertreter, dass eine noch straffere Geldpolitik erforderlich sein könnte, um einen destabilisierenden Konjunkturzyklus abzuwehren, der den Preisdruck weiter schüren würde.
„Viele Teilnehmer waren der Meinung, dass ein erhebliches Risiko, dem sich der Ausschuss jetzt gegenübersieht, darin besteht, dass sich eine erhöhte Inflation verfestigen könnte, wenn die Öffentlichkeit anfing, die Entschlossenheit des Ausschusses in Frage zu stellen, die Haltung der Politik wie gerechtfertigt anzupassen“, heißt es im Protokoll.
Beamte unterstützen jetzt die Zinssätze, die sich auf ein Niveau bewegen, das aktiv beginnt, die Wirtschaftstätigkeit einzuschränken. Dem Protokoll zufolge hielten die Teilnehmer einen solchen Schritt „aus Sicht des Risikomanagements für angemessen“ und argumentierten, dass dies die Fed in eine bessere Position versetzen würde, um „eine restriktivere Politik umzusetzen, wenn die Inflation höher als erwartet ausfällt“.
Das Protokoll der Juni-Sitzung des Federal Open Market Committee, das am Mittwoch veröffentlicht wurde, unterstrich die Besorgnis, die sich in den obersten Rängen der US-Notenbank über die Inflation – die sich mit einem jährlichen Tempo von 8,6 Prozent bewegt – und die Längen ausbreitet Beamte sind bereit zu gehen, um sicherzustellen, dass das Preiswachstum nicht noch weiter außer Kontrolle gerät.
Der Fed-Vorsitzende Jay Powell hat in den letzten Wochen eingeräumt, dass sich der Weg zu einer sogenannten sanften Landung, bei der die Zentralbank die Inflation dämpft, ohne weit verbreitete Arbeitsplatzverluste zu verursachen, verengt hat.
Eine US-Rezession sei jetzt „sicherlich eine Möglichkeit“ und würde zu einem großen Teil von Faktoren abhängen, die außerhalb der Kontrolle der Fed liegen, sagte er und verwies auf den Krieg in der Ukraine und die anhaltenden Sperrmaßnahmen in China, um die Ausbreitung von Covid-19 zu stoppen.
Powell hat diese Botschaft letzte Woche in einem gemeinsamen Panel mit Christine Lagarde, Präsidentin der Europäischen Zentralbank, und Andrew Bailey, Gouverneur der Bank of England, verdoppelt und betont, dass ein Scheitern der Wiederherstellung der Preisstabilität zu einem noch schlechteren Ergebnis für die führen würde US-Wirtschaft
„Der Prozess ist höchstwahrscheinlich mit einigen Schmerzen verbunden, aber der schlimmste Schmerz wäre, diese hohe Inflation nicht anzugehen und zuzulassen, dass sie andauert“, sagte er.
Der Bericht über das Treffen warf ein weiteres Licht darauf, warum die Fed letzten Monat abrupt entschied, das Tempo der Straffung der Geldpolitik drastisch zu erhöhen, und sich für die erste Erhöhung der Federal Funds Rate um 0,75 Prozentpunkte seit 1994 entschied neues Zielband auf 1,50 Prozent bis 1,75 Prozent.
Die Entscheidung markierte eine Abkehr von den zuvor angekündigten Plänen der Fed für eine zweite Zinserhöhung in Folge um 0,50 Prozent. Es folgten zwei Wirtschaftsberichte, die einen starken Anstieg der Verbraucherpreise im Mai und einen Anstieg der Inflationserwartungen zeigten, was auf wachsende Besorgnis über die Aussichten hindeutete.
Das Juni-Treffen enthielt auch revidierte Prognosen, die darauf hindeuteten, dass die Zinsen bis Ende des Jahres auf ein „leicht restriktives Niveau“ von knapp 3,5 Prozent steigen würden, wie Powell sagte. Weitere Zinserhöhungen, die den Leitzins auf 3,75 Prozent drücken, werden im nächsten Jahr erwartet, bevor 2024 Kürzungen vorgenommen werden.
Die Wirtschaftsprognosen der Beamten gingen auch noch weiter, indem sie anerkannten, dass die Maßnahmen der Fed zur Unterdrückung der Inflation wirtschaftliche Schmerzen verursachen werden, einschließlich höherer Arbeitslosigkeit und geringerem Wachstum.