Die Chefs von EY haben einem Plan zugestimmt, die Big Four-Kanzlei in separate Prüfungs- und Beratungsunternehmen aufzuteilen, wobei der Vorschlag zur radikalen Aufspaltung nun mit einer Abstimmung von 13.000 Partnern fortgeführt wird.
Die Entscheidung, die die Wirtschaftsprüfungsbranche umgestalten würde, folgt auf einen Sommer voller Verzögerungen und interner Meinungsverschiedenheiten darüber, wie eine Aufteilung funktionieren sollte, da EY Ende nächsten Jahres eine Börsennotierung seines Beratungszweigs anstrebt.
Wie seine großen vier Konkurrenten – Deloitte, KPMG und PwC – ist EY ein Netzwerk nationaler Mitgliedsunternehmen in etwa 150 Ländern. Die Führer der 15 größten Mitglieder von EY, die etwa 80 Prozent des Jahresumsatzes von 45 Milliarden US-Dollar ausmachen, wollten die Teilung „einstimmig“ den Partnern zur Abstimmung stellen, sagte Carmine Di Sibio, Global Chair und Chief Executive von EY.
Die Führungskräfte des Unternehmens mit 312.000 Mitarbeitern setzen darauf, dass sowohl der Wirtschaftsprüfungs- als auch der Beratungszweig als getrennte Unternehmen schneller wachsen können, ohne durch Interessenkonflikte eingeschränkt zu werden, die seine Berater daran hindern, mit Wirtschaftsprüfungskunden zusammenzuarbeiten. Die Aufteilung würde den Kunden „mehr Auswahl“ geben, sagte Di Sibio.
Im Rahmen des Plans würde das prüfungsorientierte Geschäft von EY mit Einnahmen von etwa 18 Milliarden US-Dollar in der bestehenden Partnerschaftsstruktur verbleiben. Ein separates, größeres Beratungsgeschäft würde in ein eigenständiges Unternehmen ausgegliedert, wobei ein Anteil von bis zu 15 Prozent an externe Investoren verkauft würde.
Der Plan von EY geht von einem aggressiven Umsatzwachstum in beiden Geschäftsbereichen aus – bis zu 7 Prozent jährlich im prüfungsgeführten Geschäft und 18 Prozent im Beratungsunternehmen, so die mit der Angelegenheit vertrauten Personen.
Partner werden nach der Trennung wahrscheinlich gegen ihre ehemaligen Kollegen ausgespielt, da das Wirtschaftsprüfungsgeschäft einige Beratungskapazitäten behalten wird und sein Wachstum teilweise von der Ausweitung seiner Beratungstätigkeit abhängen wird.
Die Partner von EY, denen im Falle der Trennung hohe Auszahlungen versprochen wurden, werden nun gebeten, zwischen November und Januar von Land zu Land darüber abzustimmen, ob sie den Deal unterstützen, bevor der globale Vorstand des Unternehmens endgültig abstimmt und ihn ratifiziert Regierungsrat.
Di Sibio weigerte sich zu sagen, ob er zuversichtlich sei, die Unterstützung der Partner zu gewinnen. „[Our] Führungskräfte würden dies nicht vorbringen, es sei denn, wir hielten es für das Richtige“, sagte er.
Die chinesischen Aktivitäten von EY wurden von der Transaktion ausgeschlossen, was bedeutet, dass die Berater des Landes an das Wirtschaftsprüfungsgeschäft der Firma gebunden bleiben.
„Das einzige Land der Top 15, an dem wir noch mehr arbeiten müssen, ist China“, sagte Di Sibio. EY hat es bisher versäumt, eine Deal-Struktur zu entwickeln, die von den chinesischen Aufsichtsbehörden als zufriedenstellend erachtet wird.
Sowohl die Berater als auch die Wirtschaftsprüfer aller EY-Mitgliedsfirmen, die die Aufteilung ablehnen, bleiben Teil der globalen Wirtschaftsprüfungsgesellschaft.
Teile der neuen Geschäfte werden einem Wettbewerbsverbot unterliegen. „Wir diskutieren noch über den Zeitrahmen – wahrscheinlich drei Jahre“, sagte Di Sibio.
Das Wirtschaftsprüfungsgeschäft soll die Marke EY behalten, während das Beratungsgeschäft einen neuen Namen erhalten würde. „Das ist noch nicht endgültig entschieden, aber das ist die Vermutung“, sagte Di Sibio.
Wenn es so weitergeht, würde die Trennung mehrere Millionen Dollar Windfälle für die derzeitige Anzahl von Partnern auslösen, aber es bleiben Zweifel, wie sich die Notwendigkeit, Renditen an externe Aktionäre im Beratungsgeschäft zu liefern, auf die Gehalts- und Beförderungsaussichten zukünftiger Generationen auswirken würde.
Beratungspartner würden einen Anteil von 75 Prozent am Beratungsgeschäft erhalten, der je nach Bewertung des Unternehmens möglicherweise das Sieben- bis Neunfache ihres Jahresgehalts wert wäre.
Die Anteile würden jedoch über einen Zeitraum von fünf Jahren vergeben, wodurch das finanzielle Vermögen der Partner effektiv an den Erfolg des neuen Unternehmens gebunden würde. In der Zwischenzeit würden die Partnereinnahmen in der neuen Gesellschaft erheblich gekürzt und ein Kostensenkungsprogramm gestartet.
Prüfungspartner sollen Barauszahlungen erhalten, die dem Zwei- und Vierfachen ihres Jahreseinkommens entsprechen.
Prüfungspartner hatten auf ein besseres Abkommen gedrängt, um rund 10 Milliarden US-Dollar an nicht kapitalgedeckten Pensionsverbindlichkeiten und potenziellen gesetzlichen Auszahlungen aus Rechtsstreitigkeiten im Zusammenhang mit Prüfungsskandalen bei zusammengebrochenen Unternehmen wie Deutschlands Wirecard und dem in Großbritannien notierten NMC Health zu berücksichtigen.
Die Auszahlungen der Wirtschaftsprüfer und die Schulden des Wirtschaftsprüfungsgeschäfts sollen größtenteils durch den Verkauf von Eigenkapital an externe Investoren und 17 Mrd. USD an Krediten durch das Beratungsgeschäft gedeckt werden, sagten Personen, die von den Plänen Kenntnis hatten.
Aufsichtsbehörden, die den Deal unterzeichnen müssen, werden wahrscheinlich die Bestätigung suchen, dass die verkleinerte Wirtschaftsprüfungsgesellschaft in der Lage sein wird, in Zukunft großen potenziellen Klagen standzuhalten.
EY Global wird von Goldman Sachs und JPMorgan beraten, während Rothschild, Lazard und Evercore einzelne Mitgliedsfirmen zu den Auswirkungen einer Aufspaltung für ihre Partner beraten haben, so Personen, die mit der Angelegenheit vertraut sind. Das Beratungsunternehmen Mercer hat laut einer anderen mit der Angelegenheit vertrauten Person beraten, wie Auszahlungen zwischen den Partnern aufgeteilt werden sollten.
Simpson Thacher & Bartlett und Linklaters bieten Rechtsberatung an, sagten mit der Angelegenheit vertraute Personen. Slaughter and May berät EY UK.
Deloitte, KPMG und PwC haben eine eigene Aufspaltung abgelehnt, könnten aber von ihren eigenen Partnern zunehmend unter Druck geraten, eine Strategie zu finden, die den kurzfristigen Auszahlungen von EY entsprechen kann, wenn die Aufspaltung erfolgt.