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Roula Khalaf, Herausgeberin der FT, wählt in diesem wöchentlichen Newsletter ihre Lieblingsgeschichten aus.
Die internationalen Gläubiger von Evergrande drängen auf eine kurzfristige Einigung, um eine gerichtliche Anordnung zur Liquidation des hochverschuldeten chinesischen Immobilienentwicklers abzuwenden.
Investoren in Evergrandes Schulden hätten in den letzten Tagen mit dem Unternehmen über verschiedene Restrukturierungsoptionen gesprochen, sagten zwei an den Gesprächen beteiligte Personen, die sich bewusst seien, dass eine formelle Liquidation – die innerhalb von Stunden angeordnet werden könnte – wahrscheinlich geringere Erholungsaussichten für ihre Investitionen bedeuten würde .
Die Gespräche haben eine neue Dringlichkeit erlangt, da der Oberste Gerichtshof von Hongkong am Montag eine Petition eines Evergrande-Gläubigers, Top Shine Global, anhören soll, in der die Liquidation des Unternehmens gefordert wird, das 2021 mit Verbindlichkeiten in Höhe von 300 Milliarden US-Dollar in Verzug geraten war.
Zwei Personen, die an den letzten Gesprächen beteiligt waren, sagten, dass die Gläubiger wachsenden Druck auf Top Shine ausgeübt hätten, die Klage fallen zu lassen, ein Schritt, der die Fortsetzung der Restrukturierungsgespräche über Schulden-zu-Aktien-Swaps ermöglichen könnte. Der Anwalt von Top Shine äußerte sich am Sonntag nicht sofort und das Unternehmen selbst war für eine Stellungnahme nicht erreichbar.
Evergrande stand im Mittelpunkt der Immobilienkrise in China und der verschuldete Entwickler brachte seine Besorgnis über das Ausmaß der Probleme in diesem Sektor zum Ausdruck, der einst ein Viertel des Wirtschaftswachstums des Landes ausmachte.
Vertreter einiger seiner Gläubiger sagten zuvor, dass die Liquidation „katastrophale Auswirkungen“ auf andere Entwickler in China und auf die Fähigkeit chinesischer Unternehmen haben könnte, auf den internationalen Kapitalmärkten Geld zu beschaffen.
Seit dem Zahlungsausfall von Evergrande sind auch andere Entwickler auf Probleme gestoßen, da die chinesischen Behörden versucht haben, die übermäßige Verschuldung in diesem Sektor einzudämmen.
Das in Hongkong notierte Unternehmen Evergrande hatte Schwierigkeiten, eine Umstrukturierung abzuschließen. Seine Pläne scheiterten im September, als es ihm aufgrund einer nicht näher bezeichneten behördlichen Untersuchung nicht gelang, eine Offshore-Schuldenrefinanzierung durchzuführen.
Die Liquidationsverhandlung in Hongkong wurde mehrmals vertagt, doch im Oktober gab Richterin Linda Chan Evergrande „eine letzte Gelegenheit“, einen neuen Umstrukturierungsvorschlag zu formulieren, und warnte, dass andernfalls „sehr wahrscheinlich“ eine Liquidationsanordnung ergehen werde.
Die Versuche, in letzter Minute zu verhandeln, zeigten die begrenzten Möglichkeiten, die internationalen Gläubigern zur Verfügung stehen, um einen Teil ihrer Investitionen zurückzuerhalten, sagten mit den Gesprächen vertraute Personen.
Der Liquidationsantrag sei wahrscheinlich „ein Verhandlungsinstrument“ gewesen, um eine bessere Umstrukturierungsvereinbarung zu erzwingen, sagte einer der mit den Verhandlungen vertrauten Personen.
Vor Tagen habe Evergrande einen Debt-to-Equity-Swap vorgeschlagen, der den Gläubigern Minderheitsbeteiligungen am Unternehmen und zwei seiner in Hongkong notierten Einheiten bot, sagten zwei mit der Angelegenheit vertraute Personen. Laut zwei Personen, die mit den Gesprächen vertraut sind, wurde jedoch noch kein solcher Deal vereinbart, und einige Gläubiger haben erklärt, dass sie eine Mehrheitsbeteiligung wünschen.
Ein Problem bei jedem Versuch, einen Deal über Evergrande abzuschließen, ist die Rolle von Hui Ka Yan, seinem Vorsitzenden und Gründer, bei jedem Deal.
Hui sei Ende September von den chinesischen Behörden wegen des Verdachts der Beteiligung an „illegalen Verbrechen“ unter „Zwangsmaßnahmen“ gestellt worden, teilte das Unternehmen damals in einer Börsenmitteilung mit. Laut Unternehmensunterlagen besaß er Ende 2022 eine Mehrheitsbeteiligung von 60 Prozent an der Gruppe.
Weitere Sanierungsbemühungen hätten „jetzt wenig Sinn“, sagte einer der mit den Verhandlungen vertrauten Personen. „Mit einem schlechteren Deal kann man keine Investoren an Bord holen und vor allem findet man keinen Firmenverantwortlichen, der den Deal abzeichnet.“