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Europäische Verteidigungsaktien fielen am Montag stark, da einige Anleger darauf wetten, dass die politische Instabilität in Russland die Kriegsanstrengungen des Kremls behindern und den Konflikt in der Ukraine verkürzen könnte.
Der gescheiterte Aufstand des Warlords Jewgeni Prigoschin am Samstag führte zu Gewinnmitnahmen einiger aus einem Sektor, der seit der russischen Invasion der Ukraine im Februar 2022 einen rasanten Aufschwung verzeichnete, sagten Analysten und Branchenführer.
Der italienische Verteidigungskonzern Leonardo, der schwedische Saab und der deutsche Rheinmetall fielen zunächst alle um mehr als 5 Prozent, erholten sich dann aber leicht und notierten am frühen Nachmittag um 3,5 Prozent, 4,2 Prozent bzw. 3,1 Prozent niedriger. Die französischen Konzerne Dassault Aviation und Thales fielen um 2,3 Prozent bzw. 1,6 Prozent.
Die Aktien von BAE Systems, Europas größtem Verteidigungsunternehmen, fielen im Morgenhandel um 3 Prozent, bevor sie sich auf 921 Pence erholten, was einem Rückgang von 1,8 Prozent entspricht.
Die Schritte stachen in einer ansonsten gedämpften Marktreaktion hervor, nachdem Prigozhins Wagner-Söldnergruppe am Samstag einen kurzlebigen Aufstand gegen Verteidigungsminister Sergej Schoigu und den Kommandeur der russischen Invasionstruppe Valery Gerasimov startete, den der Milizenführer für Russlands verpatzte Invasion in der Ukraine verantwortlich macht.
Nachdem sie die südliche Stadt Rostow am Don problemlos eingenommen hatten, zogen die Wagner-Truppen nach Norden in Richtung Moskau, kehrten aber am Samstagabend um, nachdem Prigoschin zugestimmt hatte, Russland nach Weißrussland zu verlassen, und nachdem Präsident Wladimir Putin geschworen hatte, seinen ehemaligen Caterer wegen Hochverrats zu bestrafen.
Verteidigungsanalysten vermuteten, dass hinter den Kursrückgängen am Montag ein Element von Gewinnmitnahmen stecken könnte, die ihrer Meinung nach wahrscheinlich nicht über die unmittelbare reflexartige Reaktion hinaus anhalten würden. Die Aktien europäischer Verteidigungsunternehmen haben sich seit Beginn des Konflikts stark entwickelt, da die Anleger auf Zusagen der Regierung gesetzt haben, die Militärausgaben zu erhöhen und sich auf die Industrie auszuwirken.
„Selbst wenn in der Ukraine 2024-25 ein Waffenstillstand erreicht wird, könnte Russland immer noch als militärische Bedrohung angesehen werden und die Ukraine muss ihr Militär mit Hilfe von Europa und den USA wieder aufbauen“, sagte Byron Callan von der Forschungsgruppe Capital Alpha Partners In einer Notiz vom Montag fügte er hinzu, dass er von den Kursrückgängen bei europäischen Aktien „etwas überrascht“ sei.
„So wie wir nicht sehen, dass sich die Ereignisse der letzten Tage auf die US-Verteidigungsausgaben auswirken, glauben wir auch nicht, dass sie die aktuellen Vektoren für die europäischen Ausgaben ändern“, sagte er.
Obwohl die an die ukrainischen Streitkräfte gelieferten Waffen und Ausrüstung aus nationalen Lagerbeständen stammen, haben die Unternehmen seit Kriegsbeginn von neuen Aufträgen profitiert.
Das schwedische Unternehmen Saab stellt die NLAW-Panzerabwehrraketen her, die Großbritannien zu Tausenden in die Ukraine geschickt hat. Im Dezember sicherte sich Saab 2,9 Milliarden Kronen (271 Millionen US-Dollar) Bestellung aus Großbritannien.
In Deutschland meldete Rheinmetall im März ein Rekordergebnis und hob seine Prognose für das kommende Jahr an. Das Unternehmen verzeichnete eine starke Nachfrage nach dem Leopard 2-Panzer und seiner Munition. Die Kursbewegung am Montag sei das Ergebnis einer „Hoffnung auf Frieden in der Ukraine“ nach den Ereignissen vom Wochenende in Russland, sagte eine Person aus Rheinmetalls Umfeld. „[But] „Die Ereignisse vom letzten Wochenende werden uns kein vorzeitiges Ende des Krieges bescheren“, fügte die Person hinzu und wies auf die Risiken hin, die sich aus einer weiteren politischen Instabilität in Russland ergeben würden.
Führungskräfte der Verteidigungsindustrie sagten am Montag, selbst wenn es in der Ukraine zu einer friedlichen Lösung gekommen sei, habe der Konflikt die Haltung westlicher Regierungen gegenüber dem Sektor und der Bedeutung nationaler Verteidigungsindustriestützpunkte nachhaltig verändert.
„Westliche Länder werden ihre Verteidigungsausgaben in den kommenden Jahren erhöhen. Wir haben sehr lange Aufträge, die eingehen“, sagte ein leitender Angestellter eines europäischen Auftragnehmers.