Europäische Aktien waren am Mittwoch gedämpft und die Kurse von Staatsanleihen gaben nach, da die Anleger versuchten, die Aussichten auf drohende Zinserhöhungen in der Eurozone mit einer sich abschwächenden Wirtschaft auszugleichen.
Der regionale Stoxx 600-Aktienindex legte im frühen Handel zu, bevor er nach einer holprigen Sitzung an der Wall Street, die den Blue-Chip-Index S&P 500 trotz einer Gewinnwarnung des Einzelhändlers Target um fast 1 Prozent nach oben brachte, flach gehandelt wurde.
Die Rendite der 10-jährigen deutschen Bundesanleihe, die als Benchmark für die Schuldenkosten in der Eurozone fungiert, legte um 0,02 Prozentpunkte auf 1,31 Prozent zu und handelte um den höchsten Stand seit 2014.
Die entsprechende Anleiherendite Italiens legte um 0,04 Prozentpunkte auf 3,43 Prozent zu und hat sich damit seit Jahresbeginn fast verdreifacht. Die Anleiherenditen bewegen sich umgekehrt zu den Preisen.
Die Schritte kamen, als Analysten versuchten, den Ton der Mitteilungen der Europäischen Zentralbank nach ihrer geldpolitischen Sitzung am Donnerstag vorherzusagen.
Es wird erwartet, dass die EZB – die ihren Haupteinlagensatz seit 2014 negativ hält – Pläne signalisieren wird, die Kreditkosten bis September wieder auf null anzuheben, um die steigende Inflation zu bekämpfen, und gleichzeitig bereit ist, schwächere Nationen im Block vor höheren Finanzierungskosten zu schützen.
„Im Euroraum prognostizieren unsere Ökonomen zum Jahreswechsel eine leichte technische Rezession und fast kein Wachstum im Jahr 2023“, sagten die Strategen von Barclays in einer Kundenmitteilung. „Trotzdem scheint die EZB bereit zu sein, die Zinsen angesichts des anhaltenden Aufwärtsdrucks der Inflation anzuheben“, sagten sie und fügten hinzu, dass „der Weg zu einer sanften Landung schmal ist“.
Am Dienstag senkte die Weltbank ihre Prognosen für das globale Wachstum in diesem Jahr weiter und beschrieb die Wirtschaftsbedingungen als ähnlich wie in den 1970er Jahren, als ein starker Anstieg der Kreditkosten zur Inflationskontrolle genutzt wurde.
Die Wirtschaftsleistung in Europa und Zentralasien würde im Jahr 2022 um rund 3 Prozent schrumpfen, sagte die Weltbank, „da der Krieg in der Ukraine und seine Auswirkungen auf den Rohstoff- und Finanzmärkten nachhallen“.
In einem Blogbeitrag vom 23. Mai erklärte EZB-Präsidentin Christine Lagarde verpfändet „die Wachstumsaussichten bei der Kalibrierung der Normalisierung der Politik zu berücksichtigen“, um die Befürchtungen vor schnellen Zinserhöhungen zu zerstreuen, die das Wachstum weiter abwürgen würden.
Ökonomen von Citi warnten jedoch in einem Research Note, dass Anleger „ein schnelleres Tempo der Zinserhöhungen“ und eine „unbeständigere“ Zinspolitik erwarten sollten, wenn die geldpolitische Erklärung der EZB am Donnerstag nicht mit Lagardes Blog-Beitrag übereinstimmt könnten die Risiken einer „finanziellen Fragmentierung“ zwischen den Ländern des Euroraums erhöhen.
Asiatische Aktien erholten sich am Mittwoch und spiegelten die Gewinne an der Wall Street in der vorherigen Sitzung wider, wobei der Hongkonger Hang Seng Index um 2 Prozent und der Tokioter Nikkei 225 um 1 Prozent zulegten.
Der Futures-Handel implizierte jedoch, dass der S&P 500 im frühen Handel um 0,5 Prozent nachgeben würde, da die Unsicherheit über die Wirtschaftsaussichten und die geringe Liquidität die Wall Street-Märkte daran hinderten, eine entscheidende Erzählung zu bilden. Der S&P, der an den Aktienmärkten weltweit oft den Ton angibt, ist in acht der vergangenen neun Wochen gefallen.
„US-Aktien waren in den letzten anderthalb Wochen sehr spannengebunden, und normalerweise brechen solche Handelsmuster in die eine oder andere Richtung aus“, schrieben die Strategen von ING in einer Research Note. „Nachdem es uns nicht gelungen ist, überzeugend nach oben zu pushen, sehen wir in den kommenden Tagen/Wochen möglicherweise eine Korrektur nach unten.“
An den Devisenmärkten fiel der Euro gegenüber dem Dollar um 0,1 Prozent auf knapp unter 1,07 $. Die Währung der Eurozone gewann gegenüber dem japanischen Yen ebenfalls um 0,4 Prozent auf ein Siebenjahreshoch von 142,4 Yen.
Brent-Rohöl, die Öl-Benchmark, stieg um 0,5 Prozent auf 121,18 $ pro Barrel.