Erhalten Sie kostenlose Nvidia-Updates
Wir senden Ihnen eine myFT Daily Digest E-Mail mit den neuesten Informationen Nvidia Neuigkeiten jeden Morgen.
George Soros, der Bete Noir Einer der verrücktesten Fantasisten und geschickten Geldverwalter seiner Zeit sagte einmal: „Wenn er sah, wie sich eine Blase bildete, wich er ihr nicht aus.“ „Ich beeile mich zu kaufen und gieße Öl ins Feuer.“
Völlig zufällig sind hier die wichtigsten Bestandteile des „Hedge Fund VIP Basket“ von Goldman Sachs, einem Index der größten Positionen, die von etwa 740 Hedgefonds mit einem Bruttovermögen von 2,2 Billionen US-Dollar gemeldet werden.
Nvidia schaffte es erst im dritten Quartal 2022 in die VIP-Liste und war zu Jahresbeginn nur die zwölftbeliebteste Wette. Am Ende des ersten Quartals 2023 lag es immer noch nur auf dem siebten Platz. Da hat jemand kräftig mitgekauft.
Und hier ist ein Diagramm des Nvidia-Aktienkurses der letzten Jahre. Der Chiphersteller ist im Jahr 2023 um 188 Prozent gestiegen und wird nun laut Refinitiv-Daten mit fast dem Zwanzigfachen der erwarteten Umsätze gehandelt (das heißt). Erlöse).
Selbst dieser Wert wird durch die hohen Erwartungen der Analysten an das schnelle Wachstum von Nvidia geschmeichelt. Es wird mit mehr als dem 40-fachen seines bisherigen Umsatzes und dem 220-fachen Gewinn gehandelt.
Schauen Sie, die Begeisterung für KI macht Sinn. Es ist aufregendes Zeug! Und herauszufinden, wer vom KI-Boom profitieren wird, ist schwierig. Warum also nicht einfach in das Unternehmen investieren, das die KI-Schaufeln herstellt – also den Chiphersteller Nvidia?
Hier ist Barclays:
Kurzfristig gehen wir davon aus, dass der größte Teil des wirtschaftlichen Werts vor allem den grundlegenden Hardware- und Infrastrukturschichten des Stacks (d. h. Komponenten und Cloud-Hyperscalern) und darüber hinaus einer Handvoll wichtiger Unternehmen innerhalb dieser Schichten zufließen wird. Dies ist vielleicht offensichtlich, da sich KI sowohl in der Entwicklungs- als auch in der Einführungsphase noch im Anfangsstadium befindet. Die immense Rechenleistung, die erforderlich war, um dieses Stadium zu erreichen, erforderte jedoch die wenigen ausgewählten Anbieter, die diese Leistung in großem Maßstab bereitstellen konnten. Das beste Beispiel ist NVDA, dessen Leitlinien darauf hindeuten, dass es nahezu alle kurzfristigen KI-Wirtschaftsdaten auf Komponentenebene erfasst.
Es ist auch schwer, nicht ständig eine Droge zu nehmen, die solch tolle Highs hervorruft. Die zunehmende Bedeutung von Nvidia und die anschließende überwältigende Leistung haben dazu beigetragen, dass die VIP-Liste in diesem Jahr den breiteren US-Aktienmarkt übertraf.
Aber komm schon.
Nvidia hat nun in etwas mehr als einem halben Jahr eine Marktkapitalisierung von fast 700 Milliarden US-Dollar hinzugewonnen – fast das Äquivalent der Hinzufügung einer ganzen Berkshire Hathaway oder zweier Procter & Gambles. Dafür könnte man sowohl Coca-Cola als auch PepsiCo kaufen und hätte immer noch Kleingeld, um sich Nike oder Disney zu schnappen.
Es fällt auf, dass US-Investmentfonds weitaus weniger begeistert zu sein scheinen. Nvidia erscheint nicht einmal in den Top 50 von Goldmans entsprechendem VIP-Index für Investmentfonds.
Wer weiß, wann es passieren wird, aber es sieht so aus, als ob Nvidia – obwohl es ein ausgezeichnetes Unternehmen ist – auf dem Weg ist, ein weiterer Klassiker zu werden, der von Schwung angetrieben wird Hedgefonds-Hotel das wird irgendwann auf komische Weise zusammenbrechen. Es gibt keine dummen Investitionen, nur dumme Preise.
Wie Jamie Powell vor ein paar Jahren schrieb, ist Cisco das klassische Beispiel für die Dotcom-Blase und deren Pleite. Ähnlich wie bei Nvidia lautete die These, dass es schwierig sei, die Internet-Gewinner auszuwählen. Warum also nicht in den dominierenden Hersteller seiner physischen Hardware investieren?
Die These war nicht ganz falsch. Cisco hat im Jahr bis Juli 2022 fast 16 Milliarden US-Dollar verdient – fast das Fünffache dessen, was es 1999 erwirtschaftete – mit einer Bruttogewinnmarge von fast 62 Prozent. Und dennoch ist der Aktienkurs nie wieder auf den Höchststand von 2000 gestiegen.
