Erwarten Sie nicht, dass die Kraftstoffpreise in absehbarer Zeit sinken

Eines zum Anfang:

Willkommen zu einer anderen Energiequelle.

Vielen Dank an alle, die sich zu gestrandeten Vermögenswerten, dem Thema des Newsletters vom Dienstag, geäußert haben. Wir freuen uns über jedes Feedback.

Wenn Sie es noch nicht getan haben, gehen Sie jetzt und lesen Sie Big Read unseres Kollegen David Pilling über Energie in Afrika. Kann die Wirtschaft des Kontinents ohne fossile Brennstoffe wachsen? Es könnte eine der wichtigsten Fragen der globalen Energie- und Klimapolitik sein.

Auch wenn die Saudis bereit sind, wieder in den Kampf einzusteigen, bedeutet das von Europa diese Woche angekündigte Importverbot für russisches Öl, dass die Preise weiter steigen werden. Das ist der Schwerpunkt des ersten Artikels im heutigen Newsletter, wenn wir uns mit den Auswirkungen des EU-Deals befassen.

Data Drill hebt den steigenden Preis der für die Solarenergie benötigten Rohstoffe hervor – und was dies für die Dekarbonisierungsbemühungen des Blocks bedeuten könnte.

Danke fürs Lesen.

Derek

Die Ölpreise gehen nach Europas Importstopp nur noch in eine Richtung

Es war eine Woche großer Ankündigungen in der Geopolitik der Energie.

Zuerst kam die Nachricht, dass Europa sich endlich auf ein russisches Ölembargo geeinigt hatte – vorbehaltlich Ausnahmeregelungen zur Besänftigung Ungarns – das die überwiegende Mehrheit der Importe bis zum Jahresende verbieten wird.

Dann kam heute Morgen die Nachricht, dass Saudi-Arabien bereit sein könnte, die Produktion zu erhöhen.

Die beiden Faktoren werden die Ölmärkte in unterschiedliche Richtungen ziehen. Aber selbst wenn sich das Königreich darauf vorbereitet, die Zapfstellen ein wenig zu öffnen, bedeutet das EU-Abkommen, dass der Aufwärtstrend des Rohöls weiter voranschreiten wird – während die Mitgliedstaaten den Globus nach alternativen Ölquellen durchsuchen.

„Wir glauben, dass das Verbot einen anhaltenden Aufwärtstrend für die Ölmärkte fortsetzen wird, was auf anhaltend höhere Preise für wichtige raffinierte Produkte wie Benzin, Diesel und Düsentreibstoff hindeutet“, sagte Frederick Lawrence, Partner bei Capital Alpha.

Die Vereinbarung, die am Montag von den 27 EU-Mitgliedstaaten getroffen wurde, verbietet die meisten russischen Importe von Rohöl und Erdölprodukten, beinhaltet jedoch eine Ausnahmeregelung für Öl, das per Pipeline geliefert wird.

Die Ausgliederung wurde eingefügt, um Ungarn nach einer langen Auseinandersetzung mit Budapest zu besänftigen, das darauf bestanden hatte, dass es seiner Wirtschaft einen Schlag in den Magen versetzen würde, wenn es dieses Jahr gezwungen würde, russisches Öl aufzugeben. Dies bedeutet, dass Ungarn – zusammen mit Kroatien, der Slowakei und der Tschechischen Republik – zusätzliche Zeit haben wird, sich vom russischen Öl zu entwöhnen, das über die Druschba-Pipeline verschifft wird.

Dennoch markiert das Verbot einen großen geopolitischen Wandel. Importe auf dem Seeweg werden nicht mehr stattfinden. Und Deutschland und Polen haben sich darauf geeinigt, die Importe aus der Nordschlagader der Druschba zu kürzen.

Laut EU-Ratspräsident Charles Michel wird es drei Viertel der russischen Ölexporte der Vorkriegszeit nach Europa sofort und 90 Prozent bis Ende des Jahres zunichte machen. Die Seeimporte waren laut Datenanbieter Kpler im März und April bereits um 600.000 Barrel pro Tag gesunken, von etwa 3 Mio. Barrel pro Tag im Februar.

Weitere Informationen zu den Nuancen des Deals finden Sie in dieser Erklärung meiner Kollegen in London. Aber die wichtigste Erkenntnis, zumindest aus Sicht der Märkte, ist, dass sich der Ölpreis weiter nach oben verschieben wird, da die europäischen Raffinerien die ganze Welt nach alternativen Rohölquellen durchsuchen – und alles Notwendige berappen.

Brent-Rohöl, das seit Wochen auf dem Vormarsch ist, notierte gestern bei 116,29 $ pro Barrel, ein Plus von 69 Cent. West Texas Intermediate, die US-Marke, stieg um 59 Cent auf 115,26 $ pro Barrel.

Heute Abend #EUCO ein sechstes Sanktionspaket vereinbart.

Es erlaubt ein Verbot von Ölimporten aus #Russland.

Die Sanktionen werden sich unmittelbar auf 75 % der russischen Ölimporte auswirken. Und bis Ende des Jahres werden 90 % des nach Europa importierten russischen Öls verboten. pic.twitter.com/uVoVI519v8

— Charles Michel (@eucopresident) 30. Mai 2022

Russland seinerseits hat darauf bestanden, dass es seinen Blick nach Osten richten und Lieferungen an freundlichere Importeure wie China, Indien und den Iran umleiten kann. Aber es gibt große Fragezeichen über den Mengen, die diese Länder aufsaugen können, selbst mit dem kräftigen Rabatt auf Ural-Mischungen.

Bisher haben diese Umleitungen es Russland ermöglicht, seine Produktion aufrechtzuerhalten, ohne dass es zu einem wesentlichen Nettorückgang bei den Ladungen kam. Laut S&P Global Commodity Insights stieg die Bohrlochkopfproduktion im Mai um 200.000 bis 300.000 Barrel pro Tag, nachdem sie im April um 1 Mio. Barrel pro Tag gefallen war. Das soll sich ändern.

„Trotz der bisherigen Widerstandsfähigkeit glauben wir, dass erhebliche russische Angebotsverluste bevorstehen“, sagte Shin Kim, Leiter der Angebots- und Produktionsanalyse bei S&P. „Der militärische Konflikt verschlimmert sich weiter und scheint immer länger zu werden.“

Gewinner und Verlierer

Während Europa versucht, die Lücke zu schließen, wendet es sich bereits dem Nahen Osten und Westafrika zu. Saudi-Arabien und Nigeria dürften zu den großen Gewinnern gehören, wenn Raffinerien Fässer kaufen.

Händler sind auf einen Anstieg der offiziellen Verkaufspreise im Nahen Osten eingestellt. Saudi-Arabien hat bereits angedeutet, dass es die Juli-Preise für Rohöl nach Asien um 1 bis 1,50 Dollar pro Barrel erhöhen könnte.

Die Verlierer bei all dem werden weiterhin die Verbraucher sein, die ohnehin mit den himmelhohen Benzinpreisen kämpfen. In den USA ist der Preis an der Zapfsäule in den letzten Tagen auf neue Rekorde gestiegen, als Urlauber am vergangenen Wochenende zu Beginn der amerikanischen Fahrsaison auf die Straße gingen. Der durchschnittliche Preis für eine Gallone Benzin lag gestern bei 4,67 $. In Kalifornien liegen die Preise weit über 6 $.

Da das hektische Ringen der Biden-Administration um mehr Rohöl keine großen Ergebnisse bringt, könnte die beste Hoffnung der Verbraucher zu diesem Zeitpunkt durchaus darin bestehen, dass die himmelhohen Preise die Nachfrage sinken lassen. (Es gibt bereits einige Anzeichen dafür, dass dieser Prozess begonnen hat, wie ich am Wochenende schrieb).

„Die Zerstörung der Nachfrage könnte eines der wenigen verbleibenden brauchbaren Marktentlastungsventile sein“, sagte Lawrence von Capital Alpha. „Der neue Ölmarkt steckt noch in den Kinderschuhen.“

(Myles McCormick)

Datenbohrer

Steigende Solarkosten gefährden den Plan der EU, sich von russischem Brennstoff zu entwöhnen, heißt es in einer neuen Analyse von Wood Mackenzie.

Letzten Monat kündigte Brüssel Pläne an, seine Solarkapazität bis 2025 zu verdoppeln und bis 2030 600 Gigawatt als „Königszapfen“ seiner REPowerEU-Strategie zur Beendigung der Energieabhängigkeit von Russland.

Aber steigende Preise für Rohstoffe wie Polysilizium und das Fehlen einer starken heimischen Lieferkette treiben die Kosten für Solarmodule in die Höhe und gefährden die Ziele der EU, sagt Wood Mackenzie. Die Preise für Module sind im vergangenen Jahr um 30 Prozent gestiegen und liegen weiterhin über dem Niveau vor der Pandemie.

„Da weitere Sanktionen gegen Russland im Gange sind und die Strom- und Kraftstoffpreise keine Anzeichen einer Verlangsamung zeigen, muss Europa sich in diesem Hochpreisumfeld zurechtfinden und schnell handeln, um eine lokale Solarversorgungskette aufzubauen, um seine Ziele zu erreichen“, sagte Theo Theodorou, Senior Analyst bei Wood Mackenzie.

Wood Mackenzie schätzt, dass Brüssel, um seine REPowerEU-Ziele zu erreichen, dreimal mehr Polysilizium, 20-mal mehr Halbleiterwafer, 42-mal mehr Zellen und sechsmal mehr Module produzieren muss. (Amanda Chu)

Kraft Punkte