Im Januar 2020 diskutierten die Vorstandsmitglieder der Société Générale, als sie zwischen den Sitzungen im Grand Hyatt Hotel in der Nähe des Moskauer Bolschoi-Theaters und dem Hauptsitz der russischen Rosbank hin und her wechselten, eine Frage, die die französische Bank heimsuchen würde.
Sollte sich SocGen von seiner russischen Tochtergesellschaft trennen, die von den Investoren ungeliebt, aber von Vorstandsvorsitzendem Frédéric Oudéa verfochten wird und die endlich Gewinne einfährt?
Der Vorstoß, Rosbank zu behalten, hat sich trotz einiger interner Beschwerden durchgesetzt, sagten mehrere mit den Diskussionen vertraute Personen.
Aber am Ende bestand die Bindung von SocGen an Russland darin, den Beginn eines Prozesses zu beschleunigen, um Oudéa, einen der dienstältesten Bankchefs Europas, zu ersetzen, nachdem die Invasion in der Ukraine es in einen kostspieligen Ansturm getrieben hatte, dieses Jahr andere Leute zu verlassen in der Nähe des Kreditgebers sagte.
SocGen, eine der größten Banken Frankreichs, versucht nun, ein Nachfolgedilemma zu lösen, das ihr helfen soll, einen Schlussstrich unter die Jahre der Krisen, Neuausrichtungen und Umstrukturierungen zu ziehen und auf einer jüngsten Ertragswende aufzubauen – trotz eines Verlusts von 1,5 Milliarden Euro im zweiten Quartal wegen Russland.
Oudéa wurde durch die Episode nach 14 Jahren an der Spitze wieder in den Feuerwehrmodus gezwungen und erklärte sich bereit, 2023 zurückzutreten, nachdem er zunächst die Direktoren auf eine zweijährige Verlängerung hin untersucht hatte, sagten drei mit Diskussionen vertraute Personen.
Der Vorstand von SocGen unter der Leitung des Vorsitzenden Lorenzo Bini Smaghi ist fest davon überzeugt, dass ein Neuanfang erforderlich ist. Sie hat den ungewöhnlichen Schritt in der abgeschotteten Welt des französischen Bankwesens, das an sorgfältig choreografierte und interne Übergaben gewöhnt ist, getan, die Suche öffentlich zu machen und über die Mauern von SocGen hinauszublicken. Kandidaten aus Übersee könnten sogar in Frage kommen, sagen Leute, die der Bank nahe stehen.
„Der Vorstand bestand darauf, die besten Optionen auf dem Markt zu sehen“, sagte eine mit dem Prozess vertraute Person und fügte hinzu, dass die Direktoren einen klaren Bruch mit der Vergangenheit anstrebten, der ihnen mehr Einfluss auf die Strategie geben würde.
„Sie denken, es könnte die Dynamik des ‚Durchwurstelns‘ der Bank verändern, was seit Jahren der Fall ist.“
Seit Oudéa im Mai 2008 das Ruder übernommen hat, ist die Aktie um 71 Prozent eingebrochen, und ihre Bewertung gehört zu den schlechtesten aller großen Kreditgeber in Europa. Es hat eine Marktkapitalisierung von 19 Mrd. €, ähnlich wie eine Schar regionaler US-Kreditgeber und deutlich unter 60 Mrd. € für den französischen Rivalen BNP Paribas und 109 Mrd. $ für Goldman Sachs.
In den vergangenen vier Jahren hat die Bank mehrere Gewinnwarnungen herausgegeben und musste 2019 Tausende von Stellen in ihrer einst gepriesenen Handelssparte abbauen, die auf Financial Engineering und exotische Derivate spezialisiert ist.
Ein Jahr später, zu Beginn der Coronavirus-Pandemie, musste sie das Risiko bei der Einheit noch weiter zügeln, nachdem das Aktiengeschäft Hunderte Millionen Verluste erlitten hatte, als Unternehmen zu Beginn der Pandemie plötzlich Dividenden strichen.
Aufgrund seines sinkenden Marktanteils und seiner günstigen Bewertung wurde es mit zahlreichen Bewerbern in Verbindung gebracht, darunter der italienischen UniCredit, mit der es 2018 einen Deal auslotete.
Da SocGen auf einem besseren Weg ist, aber die Wende noch lange nicht abgeschlossen ist, hat die Möglichkeit, dass ein Außenseiter den Job bekommt, mehr Gewicht, als die Pariser Banker lange für möglich gehalten hatten. Der Pool von fünf Hauptkonkurrenten umfasst zwei ernsthafte interne Kandidaten.
Der eine, Sébastien Proto, ein ehemaliger Rothschild-Banker, der vor vier Jahren eingestellt wurde und die gleiche Eliteschule wie der französische Präsident Emmanuel Macron absolvierte, hat die herausragende Aufgabe, die beiden französischen Bankennetzwerke von SocGen zusammenzuführen und zu digitalisieren, was ihn in die Pole Position bringen könnte, mit denen vertraute Personen sagten die Kandidaten.
Der andere, Slawomir Krupa, leitet die Investmentbank von SocGen, eine weitere Schlüsselsparte.
SocGen lehnte es ab, sich zu dem Prozess zu äußern, der vorläufig bis Oktober abgeschlossen sein soll, aber möglicherweise nächsten Monat abgeschlossen wird. Oudéa, der nur als Vorstandsmitglied ein Mitspracherecht haben wird, hat eine interne Einstellung zum Ausdruck gebracht, sagten zwei Personen, nachdem er begonnen hatte, Proto und Krupa für den Job vorzubereiten.
Die größte Aufgabe für jeden Nachfolger wird es sein, SocGen den strategischen Impuls zu geben, der nach Meinung von Analysten, Bankern und Insidern in den letzten Jahren gefehlt hat, als einige Konkurrenten wie der größere inländische Kreditgeber BNP Paribas einen Marsch bei der Ausweitung ihres Geschäfts mit Unternehmen in ganz Europa gestohlen haben .
Steigende Zinssätze kündigen eine mögliche Phase größerer Rentabilität für den europäischen Finanzsektor an, die SocGen beim Ausbau seines Heimatmarktgeschäfts nutzen möchte. Es muss auch potenzielle Turbulenzen durch dysfunktionale Energiemärkte und steigende Inflation bewältigen.
Während eines Großteils der Amtszeit von Oudéa erfolgten Umstrukturierungen als Folge von Krisen, und aus dem letzten Jahrzehnt ist eine Gruppe hervorgegangen, die einst ein Pionier bei Aktienderivaten war, mit einer abgespeckten Investmentbank und einem weniger dominierenden Franchise in diesem Bereich.
Dem Vorstandsvorsitzenden werden einige Erfolge zugeschrieben, beispielsweise der Aufbau von Frankreichs größter reiner Online-Privatkundenbank nach Kundenzahlen, Boursorama. Kürzlich hat er auch einen Plan auf den Weg gebracht, um das Autoleasinggeschäft von SocGen durch die Übernahme von LeasePlan im Wert von 4,9 Milliarden Euro erheblich zu erweitern.
Infolgedessen haben sich die zugrunde liegenden Gewinne in den letzten Quartalen stabilisiert und verbessert, während die Neupositionierung der Investmentbank das Risiko drastisch gesenkt und eine Reihe peinlicher Verluste beendet hat.
Citi-Analysten sagten in diesem Monat, dass SocGen nun „angesichts seines strategischen Fortschritts, seiner Wende bei Unternehmens- und Investmentbanken“ zu ihren Top-Investment-Picks gehöre, dass die Aufwärtsbewegung jedoch größtenteils auf seine Tiefstbewertung zurückzuführen sei.
Die Aktien von SocGen haben sich seit einem berüchtigten Schurkenhandelsskandal im Januar 2008 nie wieder erholt, gerade als die US-Subprime-Hypothekenkrise begann, die Banken weltweit zu verwüsten.
Oudéa – der in den 1990er Jahren für Nicolas Sarkozy in der Regierung arbeitete – stieg nach dem Schurkenhandelsskandal an die Spitze, der SocGen 4,9 Mrd.
Mustier, der vier Jahre lang Italiens UniCredit leitete, hat sich jetzt nicht für den Job beworben, sagten zwei Personen, die der Angelegenheit nahe stehen.
Zehn Jahre später kostete ein weiterer Rückschlag einen anderen Möchtegern-Chef seine Chance. Als die US-Aufsichtsbehörden nach ihren Untersuchungen zur Manipulation des Libor-Zinses einen Skalp forderten, verließ Didier Valet, der damalige stellvertretende Vorstandsvorsitzende, die Bank. SocGen zahlte später 2,6 Milliarden Dollar, um mehrere französische und US-amerikanische Fälle, darunter Libor, beizulegen.
Außerhalb der Reihen der SocGen-Kandidaten nannten mehrere Banker Jacques Ripoll – einen ehemaligen Angestellten, der kürzlich seinen Job als Leiter der Investmentbank von Crédit Agricole aufgegeben hatte – als starken potenziellen Anwärter, obwohl er zum französischen Energiekonzern Eren wechselt.
Laurent Mignon, der Leiter der konkurrierenden französischen Bankengruppe BPCE, wurde ebenfalls von SocGen angesprochen, da er die richtigen Eigenschaften für den Job hat. Ripoll und Mignon lehnten eine Stellungnahme ab.
Zu Protos Mängeln gehört, dass er noch nie auf der Marktseite des Geschäfts gearbeitet hat, und der 44-Jährige ist noch relativ neu bei der Bank und hat erst kürzlich eine Position übernommen, die die Leitung großer Teams mit sich bringt.
Aber er hat einen breiten Überblick über andere Teile der SocGen-Operationen, sagten Leute, die ihn kennen. Der ehemalige Investmentbanker hat Banken wie Crédit Agricole bei komplexen Reorganisationen beraten.
Auch ein nicht-französischer Kandidat sei in Betracht gezogen worden, sagten zwei mit den Gesprächen vertraute Personen, sowie ein hochrangiger Investmentbanker.
Für Oudéas Nachfolger steht viel auf dem Spiel. Während die jüngsten Ergebnisse Anlass zu Optimismus geben, wird SocGen weiterhin zu einer „notleidenden Bewertung“ gehandelt, sagte Tarik El Mejjad, Analyst bei der Bank of America, und um seinen Kapitalpuffer vor den strengen neuen Basel-IV-Vorschriften ausreichend aufzustocken, ist eine „fehlerfreie Lieferung seiner Kapitalausstattung“ erforderlich Ziele“.
„Frédéric hat sehr gute Arbeit geleistet, nachdem er die Bank in einer extrem schwierigen Zeit übernommen hat. Aber er blieb zu lange“, sagte ein ehemaliger SocGen-Manager, der Oudéa nahe steht.
„Der Vorstand muss jemanden finden, der jünger ist und der Bank eine neue Richtung geben kann. Es ist klar, dass einige der Probleme des Geschäfts bestehen bleiben.“