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Ein hochrangiger Beamter der US-Notenbank hat das Schreckgespenst weiterer Zinserhöhungen in den USA heraufbeschworen und warnte, dass die Stärke der größten Volkswirtschaft der Welt bedeute, dass „wir möglicherweise noch mehr zu tun haben“.
In einem Interview mit der Financial Times am Donnerstag sagte Susan Collins, Präsidentin der Boston Fed, sie sei „überrascht“ von der Widerstandsfähigkeit der Wirtschaft – einschließlich eines angespannten Arbeitsmarktes und robuster Verbraucherausgaben – trotz monatelang höherer Kreditkosten.
„Ich sehe noch nicht die Verlangsamung, die meiner Meinung nach Teil dessen sein wird, was wir brauchen, damit dieser nachhaltige Trend wieder auf 2 Prozent zurückkommt [inflation] „In einer angemessenen Zeitspanne können wir uns auf den Weg machen“, sagte Collins und fügte später hinzu, dass „diese Widerstandsfähigkeit tatsächlich darauf hindeutet, dass wir möglicherweise noch mehr zu tun haben“.
Der Präsident der Boston Fed sagte auch, die US-Notenbank müsse geduldig sein, da sie eine weitere Straffung der Geldpolitik erwäge.
Collins betonte, dass sie noch keine Entscheidung über die bevorstehende politische Sitzung im September getroffen habe, betonte jedoch wiederholt die Vorteile eines schrittweisen Vorgehens und der Zusammenstellung einer „größeren Datenmenge, um das Signal zu extrahieren, wenn wir Entscheidungen treffen“.
Die aggressive Straffung der Fed seit März 2022, die den Leitzins von nahezu Null auf über 5 Prozentpunkte angehoben hat, verschaffte ihr „wirklich gute Voraussetzungen für diese Geduld“, sagte Collins.
Der Präsident der Boston Fed sagte, die Fed sei möglicherweise in der Nähe eines Zinsniveaus oder habe es bereits erreicht, „das sie für einige Zeit halten kann“. Sie sagte jedoch, dies bedeute „meiner Meinung nach nicht, dass es keine sehr reale Möglichkeit gibt, dass wir einige zusätzliche Schritte vornehmen müssen“.
Collins‘ Kommentare kamen, als führende Beamte aus Industrie- und Schwellenländern zur jährlichen geldpolitischen Konferenz der Kansas City Fed in Jackson Hole, Wyoming, eintrafen.
Sie gehen auch einer mit Spannung erwarteten Rede des Fed-Vorsitzenden Jay Powell voraus, der am Freitag zu einem entscheidenden Zeitpunkt in der historischen Inflationsbekämpfungskampagne der Zentralbank über die Aussichten sprechen soll.
Der Preisdruck hat nachgelassen und der einst äußerst angespannte US-Arbeitsmarkt beginnt sich abzuschwächen, aber klare Anzeichen dafür, dass die Wirtschaft immer noch eine beträchtliche Dynamik beibehält, verärgern die Beamten.
Dies hat Zweifel an der Geschwindigkeit geweckt, mit der sich die Inflation, die immer noch deutlich über dem langjährigen Ziel der Fed von 2 Prozent liegt, von hier aus abschwächen wird, und hat intern bei der Fed eine intensive Debatte darüber entfacht, ob die Beamten bisher genug getan haben, um die Nachfrage zu dämpfen .
Beamte wägen auch den jüngsten Anstieg der US-Kreditkosten ab, der die Finanzierungsbedingungen in einem Ausmaß verschärft hat, von dem einige Ökonomen glauben, dass es erhebliche Auswirkungen auf das Wachstum haben könnte. Die Hypothekenzinsen sind parallel zu den Realzinsen oder den Renditen von Staatsanleihen, sobald sie an die Inflation angepasst wurden, auf ein mehr als zehnjähriges Hoch gestiegen. Zusammengenommen könnte dies die Notwendigkeit einer weiteren Straffung durch die Fed durchaus verringern.
Collins, die vor etwa einem Jahr als erste schwarze Frau an die Spitze einer der zwölf Regionalbanken der Zentralbank kam, beschrieb die jüngste Verschärfung der Finanzierungsbedingungen als „hilfreich“ für die Ziele der Fed, die Nachfrage zu dämpfen, und sagte: „Das ist sie.“ Teil dessen, wie die Arbeit erledigt wird.“
Obwohl eine wachsende Kohorte von Beamten zunehmend skeptisch gegenüber der Notwendigkeit zu sein scheint, die Wirtschaft weiterhin anzukurbeln, nachdem der Leitzins über 5 Prozent liegt, hat die Angst vor einem weiteren Anstieg der Inflation die Spitzen der Fed – wie Collins – zögerlich gemacht. weitere Tariferhöhungen auszuschließen. Es hat die Beamten auch dazu gezwungen zu betonen, dass die Fed, wenn sie tatsächlich mit der Zinserhöhung fertig ist, diese für eine Weile auf dem sogenannten „restriktiven“ Niveau belassen wird.
Collins sagte, Zinssenkungen seien „irgendwann in der Zukunft“ und nicht auf einem „vorgegebenen Weg“.
Auf die Frage, ob die Ära der extrem niedrigen Zinssätze nach der globalen Finanzkrise vorbei sei, sagte Collins, es sei eine „Möglichkeit“, dass der sogenannte neutrale Zinssatz, der das Wachstum weder stimuliert noch unterdrückt, nach dem Coronavirus gestiegen sei Pandemie, sagte aber, es sei „zu früh, um das zu sagen“.