Erhalten Sie kostenlose Silver Lake Group LLC-Updates
Wir senden Ihnen eine myFT Daily Digest E-Mail mit den neuesten Informationen Silver Lake Group LLC Neuigkeiten jeden Morgen.
Silver Lake konzentriert seine Investitionen auf „große All-in-Wetten“, da einer der am meisten verfolgten Investoren der Wall Street die Ambitionen seiner Geschäftsabschlüsse steigert, da erwartet wird, dass volatilere Märkte große Chancen eröffnen werden.
Egon Durban, Co-Geschäftsführer, sagte, die technologieorientierte Private-Equity-Gruppe mit einem Vermögen von 98 Milliarden US-Dollar habe beschlossen, sich auf weniger, aber größere Investitionen zu konzentrieren, wie beispielsweise die 12,5 Milliarden US-Dollar teure Übernahme des Softwareunternehmens Qualtrics, die am Mittwochmorgen abgeschlossen wurde.
„Wenn Sie sehen, dass wir jetzt investieren, wird es per Definition eine große All-in-Wette sein“, sagte Durban der Financial Times in einem seltenen Medieninterview. „Sie werden sehen, wie wir es tun. . . ein oder zwei große, wirklich wichtige Investitionen pro Jahr und das war’s.“
Durbans Kommentare stehen im Gegensatz zu vielen der wichtigsten Private-Equity-Konkurrenten von Silver Lake, die sich auf kleinere Deals konzentrieren, nachdem steigende Zinsen zu einem starken Rückgang der Deal-Aktivitäten geführt haben. Er sagte jedoch, dass die verschärften finanziellen Bedingungen Möglichkeiten zur Unterstützung von Technologieunternehmen eröffnet hätten, die zuvor für Private-Equity-Käufer unerreichbar gewesen seien.
„Unsere größten Erfolge als Institution waren, wenn wir in Bezug auf Kapital und feste Ressourcen groß waren“, sagte er.
Der 2,4-Milliarden-Euro-Vorstoß von Silver Lake zur Übernahme der Software AG, eines der größten Technologieunternehmen in Europa, kam diesen Monat voran, nachdem ein konkurrierender Bieter seine Bemühungen zurückgezogen hatte.
Silver Lake investierte beim Börsengang des Technologiekonzerns im Jahr 2021 erstmals mehr als 500 Millionen US-Dollar in Qualtrics, das spezielle Software-Analysetools erfunden hat, die Unternehmen dabei helfen, auf Online-Kunden zu reagieren. Die Aktien von Qualtrics stiegen in die Höhe und bescherten dem Unternehmen in den Monaten nach der Börsennotierung eine Bewertung von fast 30 Milliarden US-Dollar, fielen im vergangenen Jahr jedoch um etwa zwei Drittel.
Dies gab der Buyout-Gruppe die Möglichkeit, eine Übernahme herbeizuführen, nachdem sie bereits über eine große öffentliche Beteiligung und Vertretung im Vorstand von Qualtrics verfügte. Durban war auch eng mit dem Gründer und Vorsitzenden von Qualtrics, Ryan Smith, und seinem Geschäftsführer Zig Serafin verbunden, der das Unternehmen weiterhin leiten wird.
Silver Lake stimmte im März zu, 18,15 US-Dollar pro Aktie für Qualtrics zu zahlen, womit das Unternehmen mit 12,5 Milliarden US-Dollar bewertet wurde, was etwa 40 Prozent unter dem IPO-Preis liegt. Der Deal wurde abgeschlossen, als die Märkte während des Scheiterns der Silicon Valley Bank auseinanderfielen und andere potenzielle Bieter ausstiegen. Silver Lake arrangierte einen großen Eigenkapitalscheck, um die Übernahme ohne eine umfangreiche Fremdfinanzierung zu ermöglichen.
Silver Lake und seine Investoren stellten rund 9 Milliarden US-Dollar in bar zur Verfügung, um die Übernahme zu finanzieren. CPP Investments, Kanadas größter Pensionsfonds, investierte weitere 1,75 Milliarden US-Dollar, während nur 1,2 Milliarden US-Dollar des Kaufpreises mit Schulden finanziert wurden. Der Mangel an Hebelwirkung hat Qualtrics zur größten Einzelinvestition in der fast ein Vierteljahrhundert langen Geschichte von Silver Lake gemacht.
Silver Lake gab am Mittwoch bekannt, dass es außerdem 500 Millionen US-Dollar für den Qualtrics-Deal von der Venture-Gruppe Accel und 250 Millionen US-Dollar von BDT & MSD Partners gesammelt habe, der privaten Kapitalgruppe, die vom ehemaligen Goldman-Sachs-Banker Byron Trott und dem Computer-Milliardär Michael Dell selbst mitbegründet wurde investiert 250 Millionen US-Dollar.
Ryan Sweeney, Partner bei Accel, das Qualtrics als Start-up unterstützte, bezeichnete den Deal als „nahezu selbstverständlich wie nur möglich“.
„Es ist ungewöhnlich, dass wir gemeinsam mit einem anderen Unternehmen investieren, aber wir haben eine besondere Beziehung zu Silver Lake“, sagte Gregg Lemkau, Co-Geschäftsführer von BDT & MSD, das mehr als 50 Milliarden US-Dollar an Vermögenswerten für Gründer und Familienunternehmensinhaber verwaltet.
Durban half dem BDT- und MSD-Mitbegründer Michael Dell im Jahr 2013 in einem heiß umkämpften Deal bei der Privatisierung seines gleichnamigen Personalcomputerunternehmens. Die äußerst erfolgreiche Übernahme stärkte den Ruf von Silver Lake und Durban, mit Gründern zusammenzuarbeiten, um ihre Unternehmen zu transformieren.
„Qualtrics war in aller Munde“, sagte Durban. Der Mehrheitseigentümer des Technologieunternehmens, der deutsche Softwarekonzern SAP, kündigte Anfang des Jahres Pläne an, seine Investition zu veräußern, was großes Private-Equity-Interesse hervorrief.
Smith wird eine große Investition in Qualtrics tätigen und wird voraussichtlich eine aktive Rolle beim Ausbau des Geschäfts durch Übernahmen und umfangreiche Investitionen in neue Technologien übernehmen.
„Bei unserer Größe bieten diese Plattformen nicht sehr oft oder fast nie die Möglichkeit, privatisiert zu werden“, sagte er. Er bezeichnete die mangelnde Hebelwirkung des Deals als attraktiv und fügte hinzu: „Wir müssen nicht die ersten 15 Tage des Monats arbeiten, um unsere nächste Zinszahlung zu leisten.“