Knot leite dies aus den besser als erwarteten Wachstumszahlen der europäischen Volkswirtschaften ab, sagte er in einer Rede, die er in Dänemark hielt.
Für das laufende Quartal kann das Wachstum noch günstig ausfallen, beispielsweise durch den Tourismus in der Sommerzeit. Langfristig ist es schwieriger, Vorhersagen zu treffen, aber Knot sieht Anzeichen dafür, dass eine Verlangsamung bevorsteht. Beispielsweise geht die Geschäftstätigkeit in Unternehmen zurück und Haushalte und Unternehmen haben weniger Vertrauen in die Wirtschaft.
„Aber selbst wenn diese Verlangsamung kommt, wird sie allein nicht ausreichen, um die Inflation in Richtung unseres mittelfristigen Ziels zu bringen.“
Essen teuer
Gleichzeitig sieht Knot aber auch die notwendigen Risiken einer steigenden Inflation. Beispielsweise können Energie und Lebensmittel länger teuer bleiben, weil der Krieg in der Ukraine nicht bald zu Ende geht. Zudem können höhere Löhne die Inflation weiter ansteigen lassen, weil die Unternehmen die Lohnkosten in ihren Preisen weitergeben.
Schließlich kann ein fallender Euro gegenüber dem Dollar bestimmte Dinge wie Öl und Metalle erheblich verteuern. Sie werden in Dollar gehandelt.
Wegen all dieser Probleme plädiert Knot, der innerhalb der Europäischen Zentralbank (EZB) als Falke bekannt ist, für ein entschiedenes Eingreifen in die Zinspolitik. „Es bleibt keine Zeit, sorgfältig an den Zinssätzen herumzuspielen. Wir müssen das immer noch wachsende Problem der anhaltend hohen Inflation energisch angehen.“
Zinserhöhung
Die EZB erhöhte die Zinsen bei ihrer letzten geldpolitischen Sitzung um 0,5 Prozentpunkte. Es wird erwartet, dass nächste Woche weitere 0,5 Prozentpunkte oder vielleicht sogar 0,75 Prozentpunkte hinzukommen.
Knot schlägt vor, die Zinssätze weiter zu erhöhen, bis die mittelfristigen Inflationserwartungen 2 Prozent erreichen, das von der Zentralbank festgelegte Zielniveau. Dies kann erfordern, dass die Zinssätze über das sogenannte „neutrale Niveau“ steigen. Bei diesem Zinssatz, der nach Ansicht der meisten Ökonomen zwischen 1 und 2 Prozent liegt, wird die Wirtschaft weder angekurbelt noch behindert.