Jamie Dimon, Vorstandsvorsitzender von JPMorgan Chase, hat die US-Aufsichtsbehörden aufgefordert, das Verhalten von Anlegern zu untersuchen, die gegen Bankaktien wetten, als Teil der offiziellen Bemühungen, die Bankenturbulenzen zu „beenden“.
Vier Kreditgeber sind gescheitert, während einige Leerverkäufer von Hedgefonds in den letzten zwei Monaten große Gewinne mit Wetten gegen solche Aktien erzielt haben. Regulierungsmaßnahmen zur Bewältigung der Bankenzusammenbrüche konnten den Rückgang der Aktien einiger Kreditgeber nicht stoppen.
„Die SEC verfügt über die Durchsetzungsbefugnis, namentlich zu prüfen, was die Leute in den Bereichen Optionen, Derivate und Leerverkäufe tun“, sagte Dimon am Donnerstag in einem Interview mit Bloomberg Television und wiederholte damit einen aktuellen Aufruf einer US-Bankenlobbygruppe.
„Wenn jemand etwas falsch macht, Leute Absprachen treffen oder Short-Positionen eingehen und dann einen Tweet über eine Bank veröffentlichen, sollten sie ihn energisch verfolgen“, fügte er hinzu.
Anfang des Monats forderte die American Bankers Association die Securities and Exchange Commission auf, Maßnahmen gegen angebliche „Marktmanipulation“ zu ergreifen.
In einem Brief Gegenüber der Regulierungsbehörde stellte die Gruppe „erhebliche Leerverkäufe“ mehrerer Bankaktien fest, „die offenbar nicht die Finanzlage der Emittenten oder die allgemeinen Branchenbedingungen widerspiegeln“, und forderte die SEC auf, „die Möglichkeiten für missbräuchlichen Handel“ einzuschränken.
Leerverkäufer leihen sich Aktien aus und verkaufen sie dann auf dem Markt, wobei sie darauf wetten, dass sie sie zu einem niedrigeren Preis zurückkaufen können, bevor sie sie zurückgeben. Die Financial Times berichtete letzten Monat, dass Fonds in der Anfangsphase der Bankenkrise Milliarden von Dollar mit Wetten gegen Bankaktien getätigt hätten.
Die SEC und andere Aufsichtsbehörden führten nach dem Zusammenbruch von Lehman Brothers im Jahr 2008 umstrittene vorübergehende Leerverkaufsverbote ein. Wissenschaftliche Studien kommen seitdem tendenziell zu dem Schluss, dass solche Verbote kaum positive Auswirkungen haben und möglicherweise kontraproduktiv sind, indem sie die Liquidität verringern und die Markteffizienz behindern Die Idee hat sich gehalten.
Hedgefonds wehren sich gegen jegliche Vorschläge, Leerverkäufe zu verbieten.
„Ein Verbot von Leerverkäufen wird die Marktvolatilität nur erhöhen, die Preisfindung beeinträchtigen und eine Erholung der Preise regionaler Banken verzögern“, sagte die US-Handelsgruppe Managed Funds Association am Montag schrieb an die SEC. „[A ban would be] Dies ist ungerechtfertigt und würde Anlegern, Märkten und genau den Emittenten, die diesen Beschränkungen unterliegen, größeren Schaden zufügen.“
Auf eine Anfrage der FT vor Dimons Rede antwortete die in London ansässige Alternative Investment Management Association, sie lehne ein mögliches Leerverkaufsverbot „strikt ab“.
„Es gibt viele eindeutige Beweise dafür, dass es nicht Leerverkäufe sind, die hinter einer bestimmten Underperformance einer Aktie stehen“, sagte Jiří Król, stellvertretender Vorstandsvorsitzender von Aima. „Verbote beeinträchtigen die Fähigkeit zur Preisfindung zu einem Zeitpunkt, an dem sie am dringendsten benötigt wird, erheblich.“
SEC-Vorsitzender Gensler sagte letzte Woche: „In Zeiten erhöhter Volatilität und Unsicherheit konzentriert sich die SEC besonders darauf, jede Form von Fehlverhalten zu identifizieren und zu verfolgen, das Anleger, die Kapitalbildung oder die Märkte im Allgemeinen gefährden könnte.“
Regionale Bankaktien wurden nach den jüngsten Zusammenbrüchen von Kreditgebern, die mit dem unerwartet schnellen Zerfall der Silicon Valley Bank im März begannen, hart getroffen. Der ebenfalls in Kalifornien ansässige Kreditgeber First Republic ersetzte ihn diesen Monat als zweitgrößten Bankzusammenbruch in der Geschichte der USA, indem Vermögenswerte im Wert von 93,5 Milliarden US-Dollar an JPMorgan verkauft wurden.
Banken wie PacWest, Western Alliance und Zions Bancorp sind in diesem Jahr jeweils um mindestens 50 Prozent gefallen.
Etwas mehr als 19 Prozent der PacWest-Aktien sind nach Angaben des Spezialberatungsunternehmens S3 derzeit zum Leerverkauf geliehen, verglichen mit nur 4,2 Prozent, die vor dem Zusammenbruch der SVB ausgeliehen waren. Das Short-Interesse an Western Alliance liegt bei 10,5 Prozent, gegenüber 2,8 Prozent.
Die drei profitabelsten Positionen für Leerverkäufer im ersten Quartal waren laut S3 diejenigen, die auf Rückgänge bei SVB, Signature Bank – die wenige Tage nach SVB zusammenbrach – und First Republic setzten.