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Der stärker als erwartete Zinsanstieg der Bank of England sorgte am Donnerstag nur für einen vorübergehenden Auftrieb für das Pfund Sterling, da Anleger darauf wetten, dass die aggressiven Maßnahmen der Zentralbank das Vereinigte Königreich später in diesem Jahr wahrscheinlich in eine Rezession treiben werden.
Das Pfund Sterling stieg kurzzeitig an, nachdem die BoE beschlossen hatte, die Kreditkosten von zuvor 4,5 Prozent auf 5 Prozent anzuheben. Die Gewinne ließen jedoch schnell nach, und die Währung notierte gegenüber dem Dollar um 0,1 Prozent niedriger bei 1,2758 US-Dollar und damit unter dem Niveau vor der Zinsankündigung.
Die Rendite zweijähriger britischer Staatsanleihen, die empfindlich auf kurzfristige Zinssätze reagieren, sank leicht von 5,06 Prozent auf 5,03 Prozent.
Obwohl die Bewegungen relativ gering ausfielen, sagten die Anleger, dass sich die Märkte auf die wachstumsdämpfende Wirkung von Zinserhöhungen konzentrierten, was die typische Korrelation zwischen höheren Kreditkosten und einer stärkeren Währung auf den Kopf stellte. Eine weitere Schwäche des Pfund Sterling, die die Kosten für importierte Waren in die Höhe treibt, könnte der BoE bei ihrem Kampf um die Eindämmung der Inflation Kopfzerbrechen bereiten.
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„Der Markt deutet an, dass diese Zinserhöhung das Wachstum abwürgen und die Inflation senken wird, und ich denke, der Markt hat recht“, sagte Mike Riddell, Anleihenportfoliomanager bei Allianz Global Investors.
Die Zinserhöhung erfolgt nach den jüngsten Anzeichen hartnäckig hoher Preissteigerungen. Den am Mittwoch veröffentlichten Daten zufolge verharrte die Inflation im Vereinigten Königreich im Mai bei 8,7 Prozent und lag damit über den erwarteten 8,4 Prozent.
Die Kerninflation, die die volatilen Lebensmittel- und Energiepreise außer Acht lässt, stieg im Mai erneut auf 7,1 Prozent von 6,8 Prozent im Vormonat, die höchste Rate seit März 1992.
Diese Daten hatten das Pfund Anfang dieser Woche nach unten getrieben und damit eine dreiwöchige Aufwärtsphase gegenüber dem Dollar beendet, obwohl Händler darauf wetten, dass die BoE-Zinsen bis zum Jahresende auf bis zu 6 Prozent steigen werden.
„Die Idee, dass wir einfach die Hitze aus dem Arbeitsmarkt nehmen können, ohne dass es zu einer Rezession kommt, hat es in Großbritannien in der Vergangenheit nicht gegeben“, sagte Tomasz Wieladek, Chefökonom für Europa bei T Rowe Price.
„Jeder hat die Auswirkungen der Inflation auf die britische Wirtschaft wirklich unterschätzt – es ist möglich, dass die BoE die Leitzinsen auf 6 Prozent erhöht, das Pfund aber trotzdem abwertet“, fügte er hinzu.
Vor der Entscheidung am Donnerstag war von der BoE erwartet worden, dass sie die Zinsen um 0,25 Prozentpunkte erhöhen würde, aber die Märkte hatten eine 45-prozentige Chance eingepreist, dass sie vor der Sitzung auf 5 Prozent steigen würde.
Jordan Rochester, Devisenstratege bei Nomura, sagte, die Zinserhöhung „könnte die Wahrscheinlichkeit weiterer erforderlicher Zinserhöhungen später in diesem Jahr verringern“ und das Pfund schwächen.