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Roula Khalaf, Herausgeberin der FT, wählt in diesem wöchentlichen Newsletter ihre Lieblingsgeschichten aus.
Millennial- und Gen-X-Absolventen sind nicht die einzigen, die in den USA mit einem Berg an Studentenschulden konfrontiert sind. Auch Hochschulen und Universitäten spüren den Druck. Sinkende Einnahmen, steigende Kosten und geringere Einschreibungen führten zu einer jahrelangen hohen Kreditaufnahme. Jetzt steht der Sektor vor einer Bereinigung.
US-amerikanische Hochschulen erlebten während der Pandemie einen regelrechten Anleiheverkaufsboom. Nach Angaben von Refinitiv haben sie zwischen 2020 und 2022 mehr als 70 Milliarden US-Dollar durch den Verkauf von Unternehmens- und Kommunalanleihen eingesammelt. Der Sektor hat derzeit ausstehende Schulden in Höhe von 230 Milliarden US-Dollar, was zwischen 8 und 9 Prozent des gesamten US-amerikanischen Marktes für Kommunalanleihen entspricht.
Von den 447 Universitäten mit einer Bonitätsbewertung von S&P Global Ratings verfügen mehr als ein Drittel über ein Triple-B-Plus oder niedriger. Der Rating-Peer Fitch warnt davor, dass der Sektor im Jahr 2024 mit einer Verschlechterung des Kreditumfelds konfrontiert sein wird. Die Kostenquoten steigen. Im Jahr 2011 betrugen die Ausgaben durchschnittlich 93 Prozent der Einnahmen. Laut Bain & Company gingen die durchschnittlichen Quoten bis zum Jahr 2020 von einem Überschuss in ein Defizit über.
Institutionen mit großen Stiftungen und starker Nachfrage wie Harvard und Yale werden in Ordnung sein. Die meisten emittierten festverzinsliche Anleihen mit langer Laufzeit und einer Laufzeit von 30 Jahren. Kleinere, weniger renommierte private Hochschulen werden Schwierigkeiten haben. Viele sind für ihre jährlichen Betriebsbudgets auf Studiengebühren angewiesen. Sie sind am anfälligsten für Einschreibungsrückgänge.
Insgesamt sind die Einschreibungen für Bachelor-Studiengänge im Jahr 2023 im Vergleich zum Vorjahr gestiegen. Sie bleiben jedoch unter dem Niveau vor der Pandemie. Ein weiterer Rückgang wird erwartet. Niedrigere Geburtenraten im Zuge der Finanzkrise bedeuten, dass es im Schuljahr 2025–2026 weniger Schüler geben wird. Die hohen Studiengebühren führen auch zu einem Umdenken hinsichtlich der wirtschaftlichen Aspekte des Erwerbs eines Abschlusses.
Erwarten Sie, dass sich die US-amerikanische Hochschulbildungslandschaft zunehmend in erstklassige und weniger bekannte Institutionen spaltet. Seit 2016, mindestens 100 Hochschulen haben in den USA geschlossen oder fusioniert. Diese Liste wird bald länger.
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