Die US-Wirtschaft hat im November mehr Stellen geschaffen als erwartet, ein Zeichen dafür, dass die Nachfrage nach neuen Arbeitskräften trotz der Bemühungen der Federal Reserve, die Wirtschaft abzukühlen, stark bleibt.
Die Zahl der Beschäftigten außerhalb der Landwirtschaft stieg im vergangenen Monat um 263.000, verglichen mit erwarteten 200.000, so die vom Bureau of Labor Statistics veröffentlichten Daten. Die Zahlen markierten einen Rückgang gegenüber dem nach oben revidierten Sprung von 284.000 im Oktober und dem Anstieg von 269.000 im September.
Trotz dieser Zuwächse blieb die Arbeitslosenquote konstant bei 3,7 Prozent.
Der US-Dollar-Index stieg bei der Veröffentlichung der Daten um 0,8 Prozent, da erwartet wurde, dass die Zahlen den Druck auf die Fed erhöhen werden, die Zinssätze weiter zu erhöhen. Der Blue-Chip-Aktienindex S&P 500 fiel um 1 Prozent, und US-Staatsanleihen wurden stark abverkauft, was zu höheren Renditen führte. Die zweijährige Treasury-Rendite, die sich mit den Zinserwartungen bewegt, stieg um 0,11 Prozentpunkte auf zeitweise 4,37 Prozent.
„Der Arbeitsmarkt ist derzeit sowohl ein Segen als auch ein Fluch“, sagte Simona Mocuta, Chefökonomin bei State Street Global Advisors. „Natürlich wollen Sie nicht, dass wirklich schlimme Dinge auf dem Arbeitsmarkt passieren, daher ist es gut zu sehen, dass die Schaffung von Arbeitsplätzen fortgesetzt wird. Andererseits verkompliziert es die Arbeit der Fed.“
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Die US-Notenbank versucht, die Wirtschaftstätigkeit zu dämpfen, indem sie die Kreditkosten schnell erhöht, um die Inflation zu zähmen, die immer noch nahe an den Höchstständen seit mehreren Jahrzehnten liegt.
Die Verbrauchernachfrage hat bereits nachgelassen, der Immobiliensektor hat sich abgeschwächt und der Technologiesektor hat unter einer Welle von Stellenstreichungen gelitten. Die Wirtschaft insgesamt hat sich jedoch überraschend widerstandsfähig gezeigt, obwohl der Leitzins der Fed nun auf 4 Prozent zugeht.
Die Zentralbank hat signalisiert, dass sie ihre Reihe von Zinserhöhungen um 0,75 Prozentpunkte beenden und im Dezember zu einer Erhöhung um einen halben Punkt übergehen wird, auch wenn sie letztendlich ein höheres Zinsniveau als erwartet für nächstes Jahr anstrebt. Viele Beamte haben angedeutet, dass der Referenzleitzins schließlich 5 Prozent erreichen könnte.
In einer Rede, die er diese Woche hielt, sagte der Vorsitzende Jay Powell, die Notwendigkeit höherer Zinsen rühre daher, dass die Fed „nur zaghafte Anzeichen einer Mäßigung der Arbeitskräftenachfrage“ gesehen habe. Obwohl die Zahl der offenen Stellen von ihrem Höchststand zurückgegangen ist, bleibt sie historisch gesehen immer noch hoch.
Die Beamten der Fed sind hauptsächlich besorgt über das Lohnwachstum und die Auswirkungen, die es auf den Preisdruck hat, da es weit über dem liegt, was erforderlich ist, damit die Inflation wieder auf das 2-Prozent-Ziel der Fed zurückfällt.
Der durchschnittliche Stundenverdienst stieg im November um weitere 0,6 Prozent, höher als in der Vorperiode und entspricht einem jährlichen Sprung von 5,1 Prozent. Mocuta sagte, die Lohndaten seien der „problematischste“ Aspekt des jüngsten Berichts, was darauf hindeutet, dass die Zinserhöhungen der Fed noch einige Zeit anhalten werden.
Powell bemerkte diese Woche auch, dass das monatliche Beschäftigungswachstum ebenfalls viel zu hoch blieb, und zitierte Schätzungen, die darauf hindeuten, dass das Tempo 100.000 pro Monat betragen müsste, nur um mit dem Bevölkerungswachstum Schritt zu halten. In diesem Jahr hat die US-Wirtschaft im Durchschnitt jeden Monat 392.000 Arbeitsplätze geschaffen, verglichen mit 562.000 im Jahr 2021.
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Viele Sektoren bleiben durch Arbeitskräftemangel behindert, was die Löhne in die Höhe treibt, da Unternehmen versuchen, neue Mitarbeiter anzuziehen. Im November blieb die sogenannte Erwerbsbeteiligungsquote, die den Anteil der entweder beschäftigten oder arbeitssuchenden Arbeitnehmer misst, mit 62,1 Prozent unter dem Niveau vor der Pandemie. Das Arbeitskräfteangebot wird durch eine Flut von Frühverrentungen und eine Verlangsamung der Einwanderung zurückgehalten.
Der Freizeit- und Gastgewerbesektor verzeichnete im November mit 88.000 neuen Arbeitsplätzen die größten Zuwächse. Dennoch hat die Branche als Ganzes noch immer nicht alle Arbeitsplätze wieder aufgeholt, die während der Pandemie verloren gegangen sind. Die Beschäftigung im Gesundheitswesen, in der Kommunalverwaltung und anderen Dienstleistungen stieg ebenfalls in einem robusten Tempo, während die Arbeitsplätze im verarbeitenden Gewerbe und im Bauwesen verhaltenere Zuwächse verzeichneten.
Der Transport- und Lagersektor verzeichnete ebenso Verluste wie der Einzelhandel.
Loretta Mester, Präsidentin der Cleveland Fed, sagte kürzlich gegenüber der Financial Times, dass ein geringeres Angebot an Arbeitskräften wahrscheinlich bedeuten würde, dass die Zentralbank mehr tun müsste, um die Nachfrage nach Neueinstellungen zu senken, was auf einen bevorstehenden Arbeitsplatzabbau hindeutet.
Ökonomen erwarten, dass die Arbeitslosenquote im nächsten Jahr 5 Prozent übersteigen wird, da die Fed die Zinsen auf einem Niveau hält, das das Wachstum bremsen wird.
Zusätzliche Berichterstattung von Kate Duguid in New York
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