Amerikas Schieferpioniere haben geschworen, die Bohrungen auch dann unter Kontrolle zu halten, wenn der Ölpreis 100 US-Dollar pro Barrel erreicht, und verweisen auf die Notwendigkeit, Kapitaldisziplin aufrechtzuerhalten, und darauf, dass es sich ihrer Meinung nach um einen von der Biden-Regierung geführten „Krieg“ gegen fossile Brennstoffe handelt.
Der Preis für Brent-Rohöl ist seit Juni um mehr als 25 Prozent auf 95 US-Dollar pro Barrel gestiegen, nachdem Saudi-Arabien und Russland koordinierte Produktionskürzungen vorgenommen hatten. Dies hat die Benzinpreise in die Höhe getrieben und die Bemühungen der US-Notenbank zur Eindämmung der Inflation erschwert, was für Präsident Joe Biden eine politische Herausforderung darstellt, da er im nächsten Jahr eine Wiederwahl anstrebt.
Als im vergangenen Jahr die Ölpreise nach der umfassenden Invasion Russlands in der Ukraine auf Rekordhöhen stiegen, forderte die Biden-Regierung Schieferölbohrunternehmen auf, mehr Öl zu pumpen. Aber sie haben diese Bitten weitgehend ignoriert. Es gibt nur wenige Anzeichen dafür, dass die Branche plant, die durch den jüngsten Preisanstieg erzielten zusätzlichen Gewinne wieder in neue Explorations- oder Produktionsaktivitäten zu stecken.
„Ich glaube einfach nicht, dass sich die Produzenten über den kurzfristigen Preis freuen werden, und ich denke, wir werden so weitermachen.“ [price] Volatilität“, sagte Rick Muncrief, Vorstandsvorsitzender von Devon Energy, einem in Oklahoma City ansässigen Unternehmen.
Er sagte, die Terminmärkte zeigten, dass sich die Ölpreise in sechs Monaten bis einem Jahr abschwächen würden, und fügte hinzu, dass es viele Unsicherheiten gäbe, darunter auch die Frage, ob höhere Ölpreise die Volkswirtschaften in eine Rezession stürzen und die Nachfrage zerstören würden.
„Von Natur aus sagen die meisten von uns einfach: ‚Lasst uns diszipliniert bleiben.‘ „Lasst uns unsere Produktion flach halten“, sagte Muncrief.
Die amerikanische Ölproduktion hat sich in den 10 Jahren bis 2019 mehr als verdoppelt und erreichte einen Höchststand von 13 Mio. Barrel pro Tag während einer Schieferrevolution, die durch massive Überinvestitionen und finanzielle Verluste gekennzeichnet war, als die Ölpreise einbrachen. Die Anleger zahlten einen hohen Preis für ihre Großzügigkeit: Deloitte schätzte den freien Cashflow für den gesamten US-Schiefersektor von 2010 bis 2019 auf minus 300 Milliarden US-Dollar.
Die US-Produktion ging während der Pandemie zurück, als zahlreiche Schieferölproduzenten Insolvenz anmeldeten und ihren freien Cashflow nicht mehr ausgab. Mittlerweile steigt sie wieder an und Analystenprognosen deuten darauf hin, dass sie bis zum Jahresende den bisherigen Rekord der US-Produktion übertreffen könnte.
Aber die Wachstumsrate ist viel langsamer als im letzten Jahrzehnt und nur wenige Analysten glauben, dass die Produktion des US-Schiefersektors den von Saudi-Arabien vorangetriebenen Ölpreisanstieg bremsen kann. Steigende Kosten, Arbeitskräftemangel und ein Rückgang der Produktion neuer Ölquellen hätten die Zurückhaltung der Produzenten bei der Ausweitung der Bohrungen verstärkt, sagen sie.
Heather Powell, Geschäftsführerin von Ventana Exploration and Production, einem Öl- und Gasunternehmen mit Sitz in Oklahoma City, sagte, der Schieferabsturz habe tiefe Spuren bei Produzenten und Investoren hinterlassen, die nun aufgrund der vorübergehenden Steigerungen bei Öl oder Gas zögerten, ihre Investitionen zu erhöhen Preise.
„Als ich Mitte der 2000er Jahre zum ersten Mal in der Branche anfing, hatten viele Unternehmen keine festen Budgets und suchten ungeachtet der Kosten nach Möglichkeiten und bohrten nach“, sagte sie. „Aber die Anleger erlitten schwere Verluste, die Unternehmen mussten Umstrukturierungen nach Kapitel 11 durchlaufen, und so ist Kapitaldisziplin nun das Mantra, dem die Unternehmen folgen.“
Laut Baker Hughes, einem Ölfelddienstleistungsunternehmen, ist die Zahl der in Betrieb befindlichen Bohrinseln in den USA, ein Barometer für die Aktivität in der Branche, im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 16 Prozent auf 502 gesunken. Auf dem Höhepunkt des Schieferbooms im Jahr 2014 waren in den USA 1.609 Bohrinseln in Betrieb.
Jüngste Indikatoren deuten darauf hin, dass die Schieferölunternehmen beginnen, etwas mehr Geld für die Produktion auszugeben, wenn auch auf einem viel geringeren Niveau als auf dem Höhepunkt der Schieferrevolution.
US-Schieferölunternehmen haben in diesem Jahr bisher rund 65 Prozent ihres Kapitals in die Produktion reinvestiert, ein Anstieg gegenüber 46 Prozent im letzten Jahr, aber bei weitem nicht das Niveau auf dem Höhepunkt der Schieferrevolution, so Rystad Energy, das mit stabilen Reinvestitionsraten rechnet in den nächsten Jahren bei etwa 50 Prozent liegen.
Auf einer Energiekonferenz in Oklahoma City letzte Woche, die vom milliardenschweren Schiefermagnaten Harold Hamm organisiert wurde, sagten viele Unternehmen, dass die Beschränkungen der Biden-Regierung für Bohrungen auf Bundesgebieten und -gewässern, Verzögerungen bei der Genehmigung und feindselige Rhetorik ebenfalls die Aktivität einschränkten.
„Die USA sind mit erstaunlichen natürlichen Ressourcen gesegnet, aber wir gehen davon weg“, sagte Chuck Duginski, Geschäftsführer von Canvas Energy, einem Schieferbohrunternehmen, das aus der Umstrukturierung nach Chapter 11 im Jahr 2020 hervorgegangen ist.
„Die Biden-Regierung führt einen Krieg gegen Öl, der es deutlich schwieriger macht, in Bohrungen zu investieren, die die Produktion steigern und die Preise senken würden“, sagte er.
Hamm, Gründer von Continental Resources, behauptete, die Regierung habe sich mehr darauf konzentriert, „uns aus dem Geschäft zu drängen“, als die hohen Treibstoffpreise in den Griff zu bekommen, die Energiesicherheit der USA zu erhöhen oder sogar den Klimawandel zu bekämpfen.
„Es ist politische Macht. Sie glauben, dass es das ist, was ihre Basis will. Aber es tut mir leid, viele dieser Leute wollen zu vernünftigen Preisen Benzin kaufen und ihre Häuser heizen“, sagte Hamm in einem Interview.
Continental hat gewarnt, dass der Ölpreis in den kommenden Jahren 150 US-Dollar pro Barrel erreichen könnte, wenn Washington nicht mehr unternimmt, um die Exploration zu fördern.
Analysten sagen jedoch, dass Kapitaldisziplin und Bedenken hinsichtlich der Lagerbestände die Haupttreiber der Unternehmensstrategie börsennotierter Schieferunternehmen sind und nicht das Weiße Haus.
„Die Regierung würde Öl und Gas als notwendiges Übel betrachten, was bedeutet, dass sie sehr hart daran arbeitet, das Geschäft zu schrumpfen und gleichzeitig die Akteure zu ermutigen, das Geschäft auszubauen“, sagte Dan Pickering, Chief Investment Officer von Pickering Energy Partners .
„‚Wir sind nicht auf lange Sicht in dich verliebt, aber wir brauchen dich kurzfristig.‘ Und ist das also ein Krieg? Es ist [more] ein Scharmützel.“