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Die US-Notenbank wird die Zinsen auf dem höchsten Stand seit 22 Jahren halten, die Möglichkeit einer weiteren Straffung der Geldpolitik jedoch offen lassen, falls ihr Kampf gegen die Inflation ins Stocken gerät.
Die Sitzung wird die zweite in Folge sein, bei der der Offenmarktausschuss der Federal Reserve beschließt, die Zinssätze nicht zu erhöhen, da die Beamten mehr Klarheit darüber anstreben, ob sie die Wirtschaftstätigkeit ausreichend eingeschränkt haben, um die Inflation unter Kontrolle zu bringen. Nach elf Erhöhungen seit März 2022 liegt der Federal Funds Rate derzeit zwischen 5,25 und 5,5 Prozent.
Die Entscheidung, die um 14 Uhr Eastern Time bekannt gegeben werden soll, kommt zu einem heiklen Zeitpunkt für die globalen Finanzmärkte und die US-Wirtschaft, da der Krieg im Nahen Osten, Warnungen vor erneuter Ölpreisvolatilität und ein jüngster Ausverkauf am Anleihenmarkt die Aussichten erschweren.
Die finanziellen Bedingungen, darunter auch die Kreditkosten für Unternehmen, haben sich seit der letzten Sitzung der Fed im September deutlich verschärft, bei der die Fed-Beamten ihre Haltung bekräftigten, dass es in den kommenden Jahren kaum nachlassen werde, was die erhöhten Zinssätze betrifft.
Die Renditen langfristiger Staatsanleihen haben ein jahrzehntelanges Hoch erreicht, ein Anstieg, den Analysten und Fed-Beamte als Unterstützung der Zentralbank bei ihren Bemühungen sehen, die Nachfrage zu dämpfen, die weitaus widerstandsfähiger als erwartet war. Händler an den Fed-Fonds-Futures-Märkten gehen im Großen und Ganzen davon aus, dass die Zentralbank mit der Zinserhöhung fertig ist und bis etwa Mitte nächsten Jahres damit weitermachen wird.
Die wichtigste Frage ist nun, ob eine stärkere Zurückhaltung durch höhere Kreditkosten erforderlich ist, insbesondere angesichts der Tatsache, dass die größte Volkswirtschaft der Welt weiterhin stark ist, die Verbraucher weiterhin Geld ausgeben und die Arbeitslosigkeit historisch niedrig bleibt. Einige Ökonomen befürchten, dass diese Stärke die derzeitige Abschwächung der Inflation aufhalten könnte, was einen holprigeren Weg zurück zum langjährigen 2-Prozent-Ziel der Fed bedeuten würde.
Die allgemeinen Inflationsindizes, darunter auch der Verbraucherpreisindex, sind deutlich unter den Jahreshöchststand des letzten Jahres gefallen, die Verantwortlichen sind sich jedoch weiterhin darüber im Klaren, dass sich bestimmte Preisdrücke als weitaus schwieriger zu bekämpfen erwiesen haben und in einigen Bereichen der Wirtschaft wieder auftauchen. Die am Dienstag veröffentlichten Daten zeigten auch, dass das Tempo des Lohnwachstums weiterhin hoch ist.
Es bestehen auch Bedenken hinsichtlich der Auswirkungen des eskalierenden Krieges im Nahen Osten. Auch die globalen Ölpreise bleiben trotz eines Ausverkaufs in den letzten Tagen historisch hoch. Die Weltbank warnte diese Woche, dass ein anhaltender Konflikt die Rohölpreise auf über 150 US-Dollar pro Barrel drücken könnte. Auch die Lebensmittelpreise seien anfällig für destabilisierende Steigerungen, sagte der multilaterale Kreditgeber.
Inmitten dieser „Reihe von Unsicherheiten“ dürfte Jay Powell, der Vorsitzende der Fed, am Mittwoch die Tür für weitere Straffungen offen halten, obwohl er kürzlich anerkannt hat, dass die Aufgabe darin besteht, das Risiko einer zu starken Straffung der Geldpolitik gegenüber einer zu geringen Straffung abzuwägen war anspruchsvoller geworden.
Neue Beweise dafür, dass sich das Wirtschaftswachstum nicht ausreichend abschwächt oder dass der Desinflationsprozess ins Stocken geraten ist, könnten erneute Maßnahmen rechtfertigen, sagten Powell und andere Beamte.