Die Börsengänge in Südkorea haben sich nach einem Rekordjahr 2021 auf ein Rinnsal verlangsamt, da sich die Stimmung der Anleger aufgrund von Sorgen über die hohe Inflation, das nachlassende globale Wachstum und den Krieg in der Ukraine abkühlt.
Mindestens 10 koreanische Unternehmen haben in diesem Jahr ihre Notierungen eingestellt, darunter der App-Marktplatz One Store, Hyundai Engineering und das Cybersicherheitsunternehmen SK Shieldus.
Die Unternehmen nannten als Hauptgrund für die Rücknahmen Schwierigkeiten, die gewünschten Bewertungen zu erhalten, da sich die Marktstimmung verschlechtert hat und die Benchmark Kospi in diesem Jahr um 12 Prozent gefallen ist.
Der letzte große koreanische Börsengang war LG Energy Solution, der weltweit zweitgrößte Hersteller von Batterien für Elektrofahrzeuge, der im Januar 10,6 Milliarden US-Dollar einsammelte.
One Store stornierte diesen Monat seine Notierung, nachdem es versäumt hatte, genügend Nachfrage von institutionellen Investoren zu wecken, da seine Wettbewerbsfähigkeit gegenüber globalen Konkurrenten wie dem App Store von Apple und dem Google Play Store in Frage gestellt wurde.
„Viele institutionelle Anleger sahen unsere Fundamentaldaten wie unser Wachstumspotenzial, unsere Rentabilität und Stabilität positiv, aber die Stimmung der Anleger hat sich in den letzten Monaten aufgrund der wachsenden makroökonomischen Unsicherheit erheblich verschlechtert“, sagte das Unternehmen.
SK Shieldus hatte angestrebt, auf Won1tn aufzustocken, hat aber auch seinen IPO-Plan in diesem Monat aufgrund des schwachen Interesses institutioneller Investoren abgesagt. Ende Januar strich Hyundai Engineering, eine Konstruktionseinheit der Hyundai Motor Group, seine 1-Milliarden-Dollar-Notierung, nachdem es nicht die gewünschte hohe Bewertung erhalten hatte.
„Die Reaktion der Investoren war aufgrund der schlechten Marktbedingungen nicht zufriedenstellend“, sagte ein Investor-Relations-Beamter bei Hyundai Engineering. „Wir sind uns nicht sicher, wann wir den Börsengang wiederbeleben sollen.“
Das Einfrieren des Börsengangs steht in scharfem Kontrast zum letzten Jahr, als 89 Unternehmen nach Angaben des Financial Supervisory Service insgesamt 19,7 Billionen Won (15,7 Milliarden US-Dollar) an Neunotierungen aufbrachten. Siebzehn von ihnen haben sich bei ihrem Handelsdebüt mehr als verdoppelt, wobei der Kospi Allzeithochs erreichte, angetrieben von der starken Nachfrage von Privatanlegern.
Aber die Reihe von Deals veranlasste die Aufsichtsbehörden, angesichts der Besorgnis über Marktblasen die Überprüfung hoher Bewertungen zu intensivieren.
Die geldpolitische Straffung fordert auch ihren Tribut an den Aktienmärkten, wobei die wachsende wirtschaftliche Unsicherheit die Stimmung belastet.
Unternehmen, die in diesem Jahr an die Börse gegangen sind, haben sich unterdurchschnittlich entwickelt, wobei 11 von 36 koreanischen Unternehmen in diesem Jahr unter ihren IPO-Preisen gehandelt werden.
„Globale Anleger haben im vergangenen Jahr ihr Engagement in Korea erhöht, ziehen sich jetzt aber aus den Schwellenmärkten zurück, da sie sichere Anlagen bevorzugen“, sagte ein Investmentbanker.
„Unternehmen müssen ihr IPO-Timing überdenken, da die Preisgestaltung für sie von Bedeutung ist“, sagte Hwang Se-woon, Analyst am Korea Capital Market Institute. „Diese rückläufige Stimmung wird wahrscheinlich bis zum nächsten Jahr anhalten, da die Marktliquidität schwindet und die Bewertungen weiter fallen.“