Die Inflation erholte sich im Februar in Frankreich und Spanien und ließ die Kreditkosten der europäischen Regierungen steigen, da die Zweifel wuchsen, wie schnell die Europäische Zentralbank die Zinserhöhungen einstellen wird.
Französische Verbraucherpreise Rose 7,2 Prozent im Jahr bis Februar, getrieben auf die höchste Rate seit der Einführung des Euro im Jahr 1999 durch schnellere Preiserhöhungen bei Lebensmitteln und Dienstleistungen. Von Reuters befragte Ökonomen hatten erwartet, dass die französische Inflation auf dem Januar-Niveau von 7 Prozent stagnieren würde.
Verbraucherpreiswachstum in Spanien im Februar auf 6,1 Prozent beschleunigtvon 5,9 Prozent im Januar und über den Erwartungen der Ökonomen für einen Rückgang auf 5,5 Prozent, obwohl die Regierung die Lebensmittelsteuern im Januar senkt.
Die Kurse europäischer Staatsanleihen fielen als Reaktion darauf am Dienstag, wodurch die Rendite auf Deutschlands zinssensitive zweijährige Anleihe um 0,08 Prozentpunkte auf 3,15 Prozent stieg, den höchsten Stand seit der Finanzkrise 2008.
Die Zahlen deuten darauf hin, dass sich die Inflation in der Eurozone als anhaltender erweisen könnte als erhofft, vor der Veröffentlichung der Februar-Preiswachstumsdaten für den Block am Donnerstag, von denen Ökonomen eine Verlangsamung von 8,6 Prozent im Januar auf 8,1 Prozent erwarten.
„Es gibt klare Aufwärtsrisiken für die Euro-Inflation im Februar“, sagte Jörg Krämer, Chefvolkswirt der deutschen Kreditgeber Commerzbank.
Ein starker Rückgang der Großhandelspreise für Energie nach einem milden Winter und ein geringerer Kraftstoffverbrauch haben dazu beigetragen, dass die Inflation in der Eurozone von ihrem Oktober-Rekord von 10,6 Prozent schnell zurückgegangen ist. Es ist jedoch unklar, wie schnell sich das Preiswachstum auf das 2-Prozent-Ziel der EZB verlangsamen wird.
Die EZB hat sich auf ihrer Sitzung am 16. März zu einer weiteren Erhöhung ihres Einlagensatzes um einen halben Prozentpunkt verpflichtet. Damit würde der Leitzins auf 3 Prozent steigen, gegenüber minus 0,5 Prozent im letzten Juli, und die Swapmärkte preisen weitere Erhöhungen ein auf knapp unter 4 Prozent bis zum Jahresende.
EZB-Chefökonom Philip Lane sagte am Dienstag, es gebe immer noch starke Argumente für eine weitere Zinserhöhung um einen halben Prozentpunkt im März, obwohl „es deutliche Hinweise darauf gibt, dass die Geldpolitik anspringt“ und zukunftsgerichtete Indikatoren auf eine Abkühlung des Preisdrucks hindeuten.
„Wir haben uns alle dem Kriterium verschrieben, dass ausreichende Fortschritte bei der zugrunde liegenden Inflation wichtig sind“, sagte Lane gegenüber Reuters und deutete an, dass die EZB eine Verlangsamung des Preiswachstums bei Waren und Dienstleistungen sowie bei Energie und Lebensmitteln sehen muss, bevor sie die Zinserhöhungen einstellt. Selbst dann, sagte er, würde es „ziemlich lange dauern, eine ganze Reihe von Quartalen“, bevor die Zinsen gesenkt würden.
Die französische Inflation wurde hauptsächlich durch ein schnelleres Wachstum der Lebensmittel- und Dienstleistungspreise in die Höhe getrieben, während die Energieinflation trotz einer 15-prozentigen Erhöhung des regulierten Stromtarifs in diesem Jahr zurückging. Die Kerninflationsrate des Landes, zu der verarbeitete Lebensmittel gehören, stieg von 5,6 Prozent auf 5,8 Prozent. Das monatliche Wachstum der französischen Verbraucherpreise beschleunigte sich von 0,4 Prozent im Januar auf 0,9 Prozent.
„Die französischen Daten deuten darauf hin, dass die EZB vorerst zu Recht auf ihrem steilen Straffungskurs bleibt“, sagte Melanie Debono, Ökonomin der Forschungsgruppe Pantheon Macroeconomics. Sie fügte hinzu, dass die höhere spanische Inflation „überraschend“ sei, nachdem Madrid ein 10-Milliarden-Euro-Paket vorübergehender Steuersenkungen für Grundnahrungsmittel wie Brot, Nudeln, Milchprodukte, Obst und Gemüse eingeführt hatte.
Ein Maß für die zugrunde liegende spanische Inflation, die Energie und frische Lebensmittel ausschließt, stieg im Monatsvergleich um 0,7 Prozent und erreichte im Jahr bis Februar ein Rekordhoch von 7,7 Prozent.
„Die Wahrscheinlichkeit, dass die Zahlen der Eurozone sogar noch höher ausfallen als unsere am Donnerstag über dem Konsens liegende Prognose und im Gegenzug eine Zinserhöhung der EZB um 50 Basispunkte im Mai, steigt“, fügte Debono hinzu.