Der oberste Wachhund der Wall Street prüft, ob er strengere Regeln für Anbieter von Finanzindizes auferlegen soll, die jetzt weltweit Investitionen in Billionenhöhe steuern.
Die Securities and Exchange Commission hat den Markt am Mittwoch formell um Informationen gebeten, ob Unternehmen wie S&P Global, MSCI und FTSE Russell, die derzeit als Datenherausgeber gelten, strengere Standards auferlegt werden sollen.
Die von der SEC vorgeschlagenen Änderungen könnten bedeuten, dass Indexanbieter, die sich zu einigen der einflussreichsten Makler auf den modernen Finanzmärkten entwickelt haben, als Anlageberater behandelt und den gleichen Standards wie Fondsmanager unterworfen würden.
„Die Rolle von [index providers] in den heutigen Märkten wirft wichtige Fragen nach den Wertpapiergesetzen auf, ob sie Anlageberatung und nicht nur Informationen bereitstellen“, sagte SEC-Vorsitzender Gary Gensler.
Diese Unternehmen, zu denen auch Wilshere und Bloomberg gehören, haben sich im Stillen zu einigen der mächtigsten und profitabelsten Unternehmen an der Wall Street entwickelt. Sie berechnen weltweit mehr als 3 Millionen Performance-Benchmarks für Aktien, Anleihen und andere Wertpapiere, denen Tausende von Low-Cost-Tracker-Fonds folgen. Exchange Traded Funds und andere indexnachbildende Vehikel besitzen laut SEC mindestens ein Fünftel aller US-Aktiengesellschaften.
Einige Wissenschaftler haben das Fehlen spezifischer US-Vorschriften für Indexanbieter kritisiert und argumentiert, dass sie angesichts ihrer entscheidenden Rolle bei der Gestaltung von Wertpapierportfolios praktisch unregulierte Anlageberater seien.
Adriana Robertson, Professorin an der University of Toronto, sagte, es seien „hervorragende Neuigkeiten, dass die SEC nun prüfen wird, ob die Klassifizierung von Indexanbietern mit dem aktuellen Regulierungssystem vereinbar ist“.
Die SEC gab letztes Jahr an, dass sie die Regeln überdenken würde, nachdem sie die Anklage mit S&P beglichen hatte, dass der Indexanbieter falsche oder veraltete Daten veröffentlicht hatte, die zu einer turbulenten Handelssitzung im Februar 2018 beigetragen hatten, als die Volatilität höher stieg, als die US-Aktien stark fielen.
SEC-Kommissarin Hester Peirce sagte letztes Jahr, die Durchsetzungsmaßnahmen gegen S&P deuteten auf eine „tiefere, unausgesprochene Besorgnis“ hin, dass es keinen auf Indexanbieter zugeschnittenen US-Regulierungsrahmen gebe.
Die SEC hat auch um Rückmeldung gebeten, ob Anbieter von Modellportfolios und Anbieter anderer Preisbildungsdienste ebenfalls als Anlageberater eingestuft werden sollten. Modellportfolios, die ETFs und Index-Tracker als Hauptbausteine verwenden, werden von US-Vermögensverwaltern und Finanzberatern häufig verwendet.
Der Aktienkurs von S&P Global fiel am Donnerstag im frühen Handel in New York um 5,3 Prozent, während die Aktien von MSCI um 1,6 Prozent zulegten.
Entscheidungen von Indexanbietern haben auch erhebliche Auswirkungen auf die Kapitalströme auf der ganzen Welt, je nachdem, welche Unternehmen und Länder in ihre Benchmarks aufgenommen oder daraus gestrichen werden.
Nach dem Einmarsch in die Ukraine wurden russische Aktien und Anleihen von MSCI und JPMorgan aus all ihren Schwellenmarkt-Benchmarks entfernt, die dazu beigetragen hatten, Milliarden von Dollar in die russische Wirtschaft zu fließen.
Europäische Vorschriften zu Transparenz- und Offenlegungsstandards für Indexanbieter wurden 2016 eingeführt und seitdem als globale Standards übernommen.