Die chinesischen Eisenerzpreise fielen auf den niedrigsten Stand seit fünf Monaten, da die schwache Nachfrage weitere Beweise dafür liefert, dass die wirtschaftliche Erholung des Landes von den harten Coronavirus-Sperren möglicherweise ins Stocken gerät.
Nach einer starken Stahlproduktion im ersten Quartal haben der Optimismus und die Aktivität nach dem Ende des Lockdowns nachgelassen, was zu einem „Zusammenbruch“ des Stahlmarkts geführt und Fragen zur Dauerhaftigkeit der chinesischen Wirtschaftserholung aufgeworfen hat.
Der Preis für Eisen, das in den nordchinesischen Hafen von Qingdao geliefert wurde, fiel letzte Woche auf 102,7 $, was einem Rückgang von 23 Prozent gegenüber seinem jüngsten Höchststand im März entspricht, und erholte sich leicht auf 107,9 $ zum Handelsschluss am Montag.
Der Benchmark gilt als entscheidender Preissetzer für den Weltmarkt, da China der weltweit größte Verbraucher von Eisenerz ist, der entscheidenden Zutat für die Stahlerzeugung. Eisenerz ist auch ein wichtiger Gewinnfaktor für westliche Bergbauunternehmen wie BHP, Rio Tinto und Vale.
Normalerweise sind März und April die Hauptproduktionsmonate für den chinesischen Stahlmarkt, aber dieses Jahr haben die Werke des Landes ihre Produktion im April reduziert, da die nachlassende Stahlnachfrage es ihnen schwer macht, Gewinne zu erzielen.
Im ersten Quartal war die Stahlproduktion in chinesischen Werken um 6,1 Prozent höher als im gleichen Zeitraum des Vorjahres und erreichte 262 Millionen Tonnen, aber die Kundenaufträge haben laut dem Verband der chinesischen Stahlindustrie nicht Schritt gehalten.
„Die Nachfrage nach Stahl ist seit Anfang April zusammengebrochen“, sagte ein in Hongkong ansässiger Händler. „Der Markt erwartete einen 10-prozentigen Anstieg der Stahlnachfrage für die Infrastruktur [this year]aber unsere optimistischste Schätzung liegt bei 2 Prozent.“
Chinas Produktionstätigkeit verlangsamte sich im April, wobei der Einkaufsmanagerindex, der die Industrietätigkeit misst, von 51,9 im März auf 49,2 im April fiel. Ein Wert unter 50 zeigt eine Kontraktion an.
Im Bausektor – der etwa die Hälfte der chinesischen Stahlnachfrage ausmacht – war das Wachstum langsamer als erwartet. Die Wohnungsneustarts gingen im März im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 29,1 Prozent zurück.
Auch die Stahlnachfrage aus dem Automobilsektor, der zwischen 10 und 15 Prozent des chinesischen Stahlverbrauchs ausmacht, war schwach.
Die Verlangsamung im Fertigungs- und Bausektor kommt, obwohl China im vergangenen Monat ein jährliches vierteljährliches BIP-Wachstum von 4,5 Prozent meldete, was weit über den Erwartungen der Analysten von einem Anstieg von 4 Prozent liegt. Viele Anleger sind jedoch besorgt darüber, ob das Wachstumstempo aufrechterhalten werden kann.
Strukturelle Veränderungen in der chinesischen Wirtschaft beim Aufbau ihres Dienstleistungssektors werden laut Liberum-Analyst Tom Price im Laufe der Zeit auch die Stahlnachfrage verringern. „Die meisten Sektoren, die Stahl verwenden – Immobilien und Infrastruktur – sind bereits ausgebaut“, sagte er.
Laut der World Steel Association ist Chinas Stahlproduktion im vergangenen Jahr um 2 Prozent auf 1,01 Mrd. Tonnen zurückgegangen, teilweise aufgrund von staatlich verordneten Produktionskürzungen.
Erik Hedborg, Eisenerzanalyst bei der Beratungsfirma Cru, sagte, dass die schwache Nachfrage in Korea und Japan – wo ein Mangel an Halbleitern die Autoproduktion verlangsamt hat – auch zu den fallenden Eisenerzpreisen in ganz Asien beigetragen hat.
„Wir befinden uns in einer Normalisierungsphase“ nach mehreren Jahren mit relativ hohen Preisen, sagte Hedborg. „Wir gehen davon aus, dass die Eisenerzpreise in diesem Jahr unter 100 $ fallen werden, aber es gibt auch eine Grenze für die Abwärtsbewegung.“
In China hat auch eine Kampagne der Nationalen Entwicklungs- und Reformkommission zur Senkung der Eisenerzpreise Wirkung gezeigt, obwohl dies laut Marktteilnehmern nicht der Hauptgrund für den Rückgang ist.
Eine Quelle in der Nähe des NDRC sagte, sie sei bezüglich der Aussichten für Eisenerz pessimistisch und erwarte, dass Chinas Stahlnachfrage bald ihren Höhepunkt erreichen werde. „Die Nachfrage steht vor einem Absturz“, sagte die Person.
Anfang März veröffentlichte die NDRC warnende Erklärungen, in denen „Marktspekulationen“ für die Preiserhöhung verantwortlich gemacht wurden, und im April warnte sie Futures-Händler vor einem „Hype“ der Eisenerzpreise, indem sie sagte, sie würde ihre Überwachung des Marktes verstärken.
„Eine stärkere Prüfung der Eisenerzpreise durch die Nationale Entwicklungs- und Reformkommission hat sich auch auf den Markt ausgewirkt“, sagte Siew Hua Seah, Leiter von Argus Ferrous Markets, und stellte fest, dass Handelsunternehmen von NDRC gewarnt worden seien, Rohstoffe nicht zu „horten“ und in die Höhe zu treiben Preise.
Für Bergbauunternehmen wie Rio Tinto, BHP und Vale, die Eisenerz nach China verkaufen, ist ihre Produktion zu aktuellen Preisen immer noch angenehm rentabel.
Rio-Chef Jakob Stausholm sagte, er sei „nicht allzu besorgt“ über den Preisverfall.
„Was Sie in den letzten Wochen gesehen haben, ist, dass eine Reihe von Stahlwerken die Gelegenheit ergriffen haben, eine kleine Schließung vorzunehmen“, sagte er als Antwort auf Fragen auf der Jahreshauptversammlung von Rio am 4. Mai. „Es könnte eine geben etwas weniger Verwendung für Eisenerz im Moment, aber das könnte in ein oder zwei Monaten wiederkommen.“