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Roula Khalaf, Herausgeberin der FT, wählt in diesem wöchentlichen Newsletter ihre Lieblingsgeschichten aus.
Der Betrag, den US-Finanzinstitute an Schattenbanken wie Fintechs und private Kreditgruppen geliehen haben, hat die Marke von 1 Billion US-Dollar überschritten, da die Aufsichtsbehörden warnen, dass wachsende Verbindungen zwischen traditionellen und alternativen Kreditgebern systemische Risiken bergen könnten.
Die US-Notenbank berichtete am Freitag, dass US-Banken Ende Januar die 13-stellige Grenze bei ausstehenden Krediten an nicht einlagennehmende Finanzunternehmen überschritten hätten. Diese Hedgefonds, Private-Equity-Firmen, Direktkreditgeber und andere nutzen das Geld, um Investitionen anzukurbeln, und verleihen es zunehmend an eine Reihe riskanter Kreditnehmer, denen die Aufsichtsbehörden Banken davon abgehalten haben, direkt Kredite zu vergeben.
Dieser Betrag ist im vergangenen Jahr um 12 Prozent gestiegen, was es zu einem der am schnellsten wachsenden Bankgeschäfte macht, während das allgemeine Kreditwachstum nur schleppend war und nur um 2 Prozent zunahm.
Der rasche Anstieg der Kredite an Schattenbanken beunruhigt die Aufsichtsbehörden, da es nur sehr wenige Informationen oder Kontrollen über die von diesen Gruppen eingegangenen Risiken gibt. Letzten Monat sagten die EU-Regulierungsbehörden, sie würden sich eingehender mit den Beziehungen zwischen traditionellen Kreditgebern und Schattenbanken befassen.
Der amtierende Leiter des Office of the Comptroller of the Currency, Michael Hsu, einer der führenden US-Bankenaufsichtsbehörden, sagte kürzlich gegenüber der Financial Times, dass er glaube, dass die schwach regulierten Kreditgeber die Banken zu Krediten geringerer Qualität und mit höherem Risiko drängen würden.
„Wir müssen Lösungen für den Wettlauf nach unten finden“, sagte Hsu. „Und ich denke, ein Teil der Lösung besteht darin, diesen Nichtbanken die gebührende Aufmerksamkeit zu schenken.“
In letzter Zeit haben eine Reihe von Banken engere Beziehungen zu Nichtbanken-Kreditgebern angestrebt. Letzten Monat gab die Citigroup bekannt, dass sie mit einem externen alternativen Investmentmanager, LuminArx, zusammenarbeitet, um „innovative Leverage-Lösungen“ für ihren 2-Milliarden-Dollar-Kreditfonds bereitzustellen. Citi war auch führend bei einem Darlehen in Höhe von 310 Mio. US-Dollar an Sunbit, einem Unternehmen mit Sofortkauf und späterer Zahlung, das sich auf Autowerkstätten und Zahnarztpraxen spezialisiert hat.
Letztes Jahr unterzeichnete Wells Fargo einen Vertrag über die Kreditvergabe in Milliardenhöhe an einen neuen Kreditfonds von Centerbridge, einem 40-Milliarden-Dollar-Private-Equity-Unternehmen, das die Übernahmen der Restaurantkette PF Chang’s und des Unternehmenstechnologieanbieters Computer Sciences Inc. leitete.
Im Jahr 2010, als die Banken erstmals verpflichtet wurden, ihre Kredite an Nichtbanken aufzuschlüsseln, beliefen sich die Kredite für den gesamten Bankensektor auf etwas mehr als 50 Milliarden US-Dollar. Allein JPMorgan verfügt inzwischen über doppelt so viele Kredite an Nichtbanken.
Bei allen Banken macht die Schattenbankfinanzierung mittlerweile mehr als 6 Prozent aller Kredite aus und liegt damit mit 5 Prozent knapp über Autokrediten und mit 7 Prozent knapp unter Kreditkarten, die erst letztes Jahr erstmals die Marke von 1 Billion US-Dollar überschritten haben Prozent.
Ende letzten Jahres schlug die Federal Deposit Insurance Corporation vor, Banken zu verpflichten, mehr Daten darüber offenzulegen, an welche Arten von Schattenbanken sie Kredite vergeben.
Anstatt nur eine Kategorie von Finanzgruppen zu melden, die keine Einlagen entgegennehmen, müssen Banken bald angeben, wie viel sie insgesamt an Private-Equity-Firmen, Kreditfonds und andere Verbraucherkreditgeber geliehen haben.
Kommentare zu dem Vorschlag sind Ende dieses Monats fällig. Im Falle einer Verabschiedung müssten die Banken möglicherweise ab dem nächsten Quartal detailliertere Informationen melden.
„Wir brauchen mehr Granularität“, sagte Gerard Cassidy, Bankanalyst bei RBC Capital Markets.
„Auf den Finanzmärkten gab es eine Menge Leveraged Lending, und dieser Bereich könnte ein Bereich sein, in dem es versteckte Risiken gibt, die Anleger möglicherweise im Auge behalten sollten.“