Die Pläne der EU-Führer, ein blockweites Embargo gegen russisches Öl zu verhängen, haben politisches Gewicht. Einige Analysten glauben jedoch, dass dies der russischen Wirtschaft nicht den beabsichtigten Schlag versetzen wird.
Brüssel schlug am Mittwoch eine Maßnahme vor, die alle Importe von russischem Öl bis Ende des Jahres verbieten würde. Der Plan, der noch die Unterstützung aller 27 Mitgliedsstaaten gewinnen muss, ist Teil des sechsten EU-Sanktionspakets, das die Fähigkeit des Kreml untergraben soll, Krieg gegen die Ukraine zu führen, indem er die russische Wirtschaft trifft.
Aber Sergey Aleksashenko, der ehemalige stellvertretende Gouverneur der russischen Zentralbank, glaubt, dass das Verbot als Maßnahme „nicht sehr wirkungsvoll“ ist, da die Preise für Rohöl erheblich gestiegen sind, was den Kosten des Verlustes des europäischen Marktes entgegenwirkt.
Der russische Haushalt ist stark von Einnahmen aus Ölexporten abhängig, die 2021 45 Prozent seiner Gesamteinnahmen ausmachten. Die Regierung wird jedoch die Gewinnschwelle erreichen, wenn russische Produzenten ihr Öl für 44 USD pro Barrel oder mehr verkaufen können.
Sanktionen haben – zumindest auf den ersten Blick – diese Möglichkeit wahrscheinlicher gemacht, nicht weniger. Russlands wichtigste Rohölmischung, Ural, wird zu 70 Dollar pro Barrel gehandelt, und obwohl dies einen kräftigen Rabatt im Vergleich zu Brent darstellt, liegt es weit über Russlands Haushaltsbedarf.
Der Preis für Brent, die Benchmark der Ölindustrie, stieg im Laufe des Mittwochs um 5 Prozent auf 110,39 USD pro Barrel, nachdem bekannt wurde, dass die EU ein Verbot vorgeschlagen hatte.
Wenn ein Embargo vereinbart wird, werden die Ölpreise wahrscheinlich noch weiter steigen, was es Russland ermöglicht, den Schlag bequem zu verkraften, während es eine ernsthafte Belastung für Europa darstellt, das für 30 Prozent seines Öls auf das Land angewiesen ist.
Asiatische Käufer sind die wahrscheinlichsten Empfänger von Überschüssen an russischem Rohöl. Chinas unabhängige Raffinerien kaufen bereits mehr von Produzenten im Land, obwohl große staatliche Rohstoffhändler wegen westlicher Sanktionen vor Käufen zurückschrecken.
Analysten stellten jedoch in Frage, ob ein Wechsel nach Asien so einfach zu erreichen sei. Sechzig Prozent der russischen Ölexporte gehen nach Europa – dreimal so viel wie nach China – und die Pipeline-Infrastruktur ist überwiegend darauf ausgerichtet, Öl nach Westen zu transportieren.
Laut Craig Kennedy, einem Mitarbeiter am Davis Center der Harvard University, bleibt unklar, „wie viel Appetit“ Länder wie China haben, russisches Öl in einem Umfang zu importieren, der die derzeitigen EU-Exporte vollständig absorbieren würde.
Die Kapazität für den Transport von Öl nach Asien auf der Schiene ist noch stärker eingeschränkt als üblich, nachdem ein EU-Kohleimportverbot bereits dazu geführt hat, dass Exporteure sich bemühen, Schienenkapazitäten zu sichern, um zusätzliche Kohlemengen nach Osten zu transportieren.
„Russland wird mit Infrastrukturengpässen, unsicherer Nachfrage und logistischen Herausforderungen konfrontiert sein [to export oil to Asia]“, sagte Maria Shagina, Visiting Senior Fellow am Finnish Institute of International Affairs. „Russland wird weiterhin Öl an China und Indien verkaufen, aber sie werden den Verlust des europäischen Marktes nicht vollständig kompensieren können.“
Shagina fügte hinzu, dass die Öleinnahmen zwar weiterhin an die russische Regierung fließen würden, die Industrie aber „nicht mehr die Cash Cow sein wird, die sie historisch war“.
Sofya Donets, Ökonomin für Russland und die GUS bei Renaissance Capital, sagte, dass die unmittelbaren Auswirkungen des Embargos zwar für die russische Wirtschaft erträglich seien, die Schwierigkeiten bei der Verlagerung von Verkäufen nach Asien jedoch bedeuteten, dass die langfristigen Auswirkungen schwerwiegender sein könnten.
„Kurzfristig ist dieser Schlag weitgehend erwartet und wird durch den Anstieg der Ölpreise kompensiert“, sagte Donets. „Langfristig wird dies die Wirtschaftstätigkeit und den Wert des Rubels beeinträchtigen. Aber die meisten dieser Auswirkungen werden mit einiger Verzögerung im Jahr 2023 Realität werden.“
Ein weiterer Teil des EU-Sanktionspakets – eine Begrenzung der Schiffsversicherung für Schiffe, die russisches Rohöl befördern – ist ebenfalls von Bedeutung.
Robin Brooks, Chefökonom des Institute of International Finance, sagte: „Sanktionen gegen Schiffsversicherungen werden den Tankerverkehr einschränken, da nur wenige ohne Schiffe versenden werden.“
Kennedy stimmte zu und wies darauf hin, dass Russland „wahrscheinlich nicht annähernd genug Tanker sichern wird“, um alle seine EU-Ölexporte nach Asien zu verlegen, insbesondere wenn „Schiffsversicherer, Banken und Schiffseigner“ sich wegen des Sanktionsrisikos weigern würden, Geschäfte zu machen.
Europa wird unterdessen voraussichtlich seinen Verbrauch von Öl aus dem Nahen Osten erhöhen, aber das könnte sich als Herausforderung erweisen. Die meisten europäischen Raffinerien sind so eingerichtet, dass sie die schwerere russische Ural-Rohmischung verarbeiten und nicht die leichtere Sorte aus dem Nahen Osten.
Die Verarbeitung einer anderen Rohölsorte erfordert möglicherweise eine Anpassung der Raffinerien, aber die dafür erforderlichen Investitionen würden den Umweltzielen zuwiderlaufen, sagte ein leitender Ölmanager.