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Die Anleiherenditen auf beiden Seiten des Atlantiks fielen zurück, nachdem sie am Mittwoch ihren höchsten Stand seit mehr als einem Jahrzehnt erreicht hatten, da schwache US-Arbeitsmarktdaten dazu beitrugen, die Sorgen der Anleger über die Botschaft der Federal Reserve, die Zinssätze „längerfristig höher“ zu halten, zu zerstreuen.
Die Renditen 10-jähriger US-Staatsanleihen fielen an diesem Tag um 0,03 Prozentpunkte auf 4,77 Prozent, nachdem sie zuvor am Tag ein 16-Jahres-Hoch von 4,88 Prozent erreicht hatten. Die Renditen deutscher 10-jähriger Bundesanleihen – ein Maßstab für die Eurozone – lagen unverändert bei 2,95 Prozent, nachdem sie im frühen Handel 3 Prozent erreicht hatten, den höchsten Stand seit 2011. Die Renditen steigen, wenn die Preise fallen.
Der Rückgang der Anleiherenditen erfolgte, nachdem Daten vom Mittwoch zeigten, dass Arbeitgeber im privaten Sektor in den USA ihre Einstellungszahlen so langsam erhöhten wie seit mehr als zweieinhalb Jahren nicht mehr, da große Unternehmen Arbeitsplätze abbauten, was auf eine Abkühlung des Arbeitsmarktes vor der offiziellen Veröffentlichung am Freitag hindeutet Bericht über die Lohn- und Gehaltsabrechnung außerhalb der Landwirtschaft.
In der Eurozone gingen die Einzelhandelsumsätze im August mit dem schnellsten Monatstempo des Jahres zurück, was darauf hindeutet, dass höhere Kreditkosten die Verbraucherausgaben beeinträchtigen.
Trotz der Erholung an den Anleihemärkten warnten Analysten, dass die drastischen Bewegungen der letzten Tage wahrscheinlich Teilen des Finanzsystems Schaden zufügen würden.
„Es fühlt sich an, als würde etwas kaputtgehen, aber ich bin mir nicht ganz sicher, was“, sagte Chris Turner, Global Head of Markets bei ING.
Die Maßnahmen folgen auf einen Ausverkauf, der begann, nachdem die Fed letzten Monat darauf bestanden hatte, dass die Zinsen länger höher bleiben würden. Der Anstieg wurde dann durch eine Flut besser als erwarteter Arbeitsmarkt- und Produktionsdaten weiter angeheizt, da die Anleger einen relativ günstigen Konjunkturausblick einpreisten.
Die Terminmärkte preisen nun zwei oder drei Zinssenkungen der Fed bis Ende nächsten Jahres ein, verglichen mit vier oder fünf Zinssenkungen Anfang September.
Auch Sorgen über große Ausgabenpläne und Kreditbedarf in den USA haben die Renditen in die Höhe getrieben.
Die Aktienmärkte erholten sich am Mittwoch zusammen mit den Anleihen. Der Stoxx Europe 600-Index erholte sich von den Verlusten bei Börseneröffnung und notierte am frühen Nachmittag um 0,4 Prozent höher. An der Wall Street deuteten Terminkontrakte auf einen Eröffnungsgewinn von 0,2 Prozent für den S&P 500-Index hin.
Unter den 30-jährigen Staatsanleihen mit längerer Laufzeit sanken die Renditen der Staatsanleihen auf 4,87 Prozent und gingen damit von ihrem Tageshöchststand von über 5 Prozent zurück. Die Renditen britischer Staatsanleihen stiegen zunächst auf 5,1 Prozent und lagen damit nur knapp unter dem Höchststand von 5,14 Prozent während der verbindlichkeitsbedingten Investitionskrise des letzten Jahres, bevor sie an diesem Tag wieder auf ein etwas niedrigeres Niveau fielen.
Die Renditen bleiben nahe dem höchsten Stand seit mehr als einem Jahrzehnt, was laut einigen Analysten das Risiko birgt, die Weltwirtschaft in eine Rezession zu stürzen. „Wenn die Renditen so stark steigen, entsteht eine potenzielle Steuer auf die Wirtschaft, die dem Wirtschaftswachstum entgegenwirken wird“, sagte Jason Da Silva, Senior Research Analyst bei Arbuthnot Latham.
Auch die Kosten für die Absicherung gegen Zahlungsausfälle für die Schulden von US-Unternehmen ohne Investment-Grade-Rating sind seit Mitte September stark gestiegen. Der Spread gegenüber Staatsanleihen für CDS-Kontrakte von 100 Unternehmen mit Junk-Rating-Schulden ist von unter 4,25 Mitte September auf mehr als 5 Prozentpunkte gestiegen.
„Es nähert sich wieder dem Niveau, das etwa im März während der regionalen Bankenkrise in den USA zu beobachten war“, sagte Turner.