Die Federal Reserve hat am Mittwoch ihren Leitzins zum vierten Mal in Folge um 0,75 Prozentpunkte angehoben, als sie ihren langjährigen Kampf zur Senkung der anhaltend hohen US-Inflation vorantreibt.
Der Federal Open Market Committee stimmte nach seiner letzten zweitägigen Sitzung einstimmig dafür, den Federal Funds Rate auf einen neuen Zielbereich von 3,75 Prozent bis 4 Prozent anzuheben. Die vierte Zinserhöhung in Folge erfolgt, während die US-Notenbank versucht, den Preisdruck in einer Wirtschaft auszumerzen, die sich angesichts ihrer geldpolitischen Straffungskampagne als widerstandsfähiger erweist als erwartet.
In einer Erklärung sagte die US-Notenbank, dass „laufende Erhöhungen“ des Leitzinssatzes notwendig seien, um eine „ausreichend restriktive“ Wirkung auf die Wirtschaft auszuüben und die Inflation wieder auf das langjährige Ziel der Fed von 2 Prozent zu bringen.
Die Entscheidung der Fed, eine weitere übergroße Zinserhöhung voranzutreiben, erfolgt vor dem Hintergrund zunehmender Beweise dafür, dass das akuteste Inflationsproblem seit Jahrzehnten nicht nachlässt. Und das trotz Anzeichen dafür, dass sich die Verbrauchernachfrage abzukühlen beginnt und der Immobilienmarkt sich unter dem Gewicht der steigenden Hypothekenzinsen, die letzte Woche auf über 7 Prozent gestiegen sind, deutlich verlangsamt hat.
Die seit der Versammlung im September veröffentlichten Daten zeigen, dass sich das Wachstum der Verbraucherpreise bei einer breiten Palette von Waren und Dienstleistungen erneut beschleunigt hat, was darauf hindeutet, dass sich der zugrunde liegende Inflationsdruck verfestigt. Auch der Arbeitsmarkt bleibt sehr angespannt, mit starkem Lohnwachstum und wieder steigenden Stellenangeboten.
Die Entscheidung vom Mittwoch verschob den Federal Funds Rate weiter in den „restriktiven“ Bereich, was bedeutet, dass er die Wirtschaftstätigkeit stärker dämpfen wird.
Angesichts der Tatsache, wie weit die Fed die Zinsen bereits angehoben hat – von nahe Null erst im März – führen hochrangige Beamte und Ökonomen immer dringendere Diskussionen darüber, wann die US-Notenbank das Tempo ihrer Zinserhöhungen verlangsamen sollte, insbesondere seit Änderungen in der Geldpolitik dauern Zeit, durch die Wirtschaft zu filtern.
Die Fed führte erstmals im Juli den Begriff der Verlangsamung „irgendwann“ ein, und Prognosen, die auf der Sitzung im September veröffentlicht wurden, deuten darauf hin, dass ein solcher Schritt im Dezember unterstützt wird. Auf der Sitzung im September prognostizierten die meisten Beamten, dass der Fed Funds Rate bis Ende des Jahres 4,4 Prozent erreichen würde, was einen Schritt nach unten auf eine Zinserhöhung um einen halben Punkt im nächsten Monat anzeigt.
Ökonomen befürchten, dass die Fed durch die Verlängerung ihres aggressiven Straffungsprogramms Gefahr läuft, einen stärkeren Wirtschaftsabschwung als nötig sowie Instabilität an den Finanzmärkten auszulösen. Einige Fed-Beobachter warnen davor, dass die jüngsten Krisenherde auf dem Markt für britische Staatsanleihen, die ein Eingreifen der Bank of England erforderten, ein warnendes Beispiel sind.
Demokratische Gesetzgeber haben auch die Fed aufgefordert, von ihrem aggressiven Vorgehen Abstand zu nehmen.
Der Fed-Vorsitzende Jay Powell wird jedoch unter Druck stehen, Ökonomen und Investoren zu versichern, dass eine Verlangsamung des Tempos der Zinserhöhungen kein geringeres Engagement zur Bekämpfung des Preisdrucks bedeutet. Zu diesem Zweck erwarten viele Ökonomen, dass die Fed schließlich Zinserhöhungen unterstützen wird, die das für September geplante Spitzenniveau von 4,6 Prozent überschreiten. Es wird nun erwartet, dass ein Leitzins von mindestens 5 Prozent erforderlich ist, um die Inflation zu zähmen.