Hohe Zinssätze, volatile Preise und der Krieg in der Ukraine haben die Finanzierung des Rohstoffhandels erheblich teurer gemacht und die Branche gezwungen, zusätzliches Betriebskapital in Höhe von 300 bis 500 Milliarden US-Dollar zu suchen, um den weltweiten Transport von Rohstoffen zu gewährleisten.
Laut einer neuen Studie des Beratungsunternehmens McKinsey haben sich ändernde Handelsmuster den globalen Rohstofffluss weniger effizient und teurer in der Finanzierung gemacht und dürften auch die Rohstoffpreise für die Verbraucher in die Höhe treiben.
„Seit Ende 2020 beobachten wir eine Verdopplung des Working Capital-Bedarfs im Rohstoffhandelssektor“, sagt Roland Rechtsteiner, McKinsey-Partner und Hauptautor des Berichts. „Wir könnten bis Ende nächsten Jahres einen ähnlichen Anstieg sehen, wenn [further] Änderungen in den Handelsströmen eintreten.“
Der Rohstoffhandelssektor, der Rohstoffe wie Öl, Gas, Zucker und Gold um die Welt bewegt, ist der Motor der Weltwirtschaft. Allerdings sind die Finanzierungskosten für den Transport dieser Ladungen aufgrund von Preisschwankungen und steigenden Zinssätzen erheblich gestiegen.
Darüber hinaus hat Russlands Invasion in der Ukraine eine tiefgreifende Verschiebung der globalen Handelsströme ausgelöst – was oft zu längeren, weniger effizienten Schifffahrtsrouten führt.
Ein Beispiel ist Kohle, wo sich die Preise im vergangenen Jahr fast verdreifacht haben. Europa importiert aus Kolumbien, Südafrika, Australien und anderen Orten und ersetzt Kohle, die zuvor aus Russland gebracht wurde. Da die Fracht weiter transportiert werden muss, steigen die Finanzierungskosten.
„In diesem Jahr haben sich die traditionellen Handelsrichtungen geändert“, sagte Rechtsteiner. „Das bringt uns in Bezug auf die Effizienz in ein suboptimales System und erhöht die Kosten.“
Der McKinsey-Bericht prognostiziert zwischen Ende 2020 und 2024 eine Verlängerung der durchschnittlichen Versandzeiten um 8 Prozent, eine Verdreifachung der Energiepreise und eine Versiebenfachung der Zinskosten sowie einen Anstieg des Betriebskapitalbedarfs für den weltweiten Rohstoffhandel um 300 Milliarden US-Dollar und dadurch 500 Milliarden Dollar.
Selbst die größten Handelshäuser der Welt mussten im vergangenen Jahr ihre Kreditlinien erhöhen und nach neuen Finanzierungsquellen suchen. Trafigura erhöhte seine Kreditlinien bis Ende letzten Jahres um 7 Mrd. USD auf rund 73 Mrd. USD.
In der Zwischenzeit gab Glencore bekannt, dass es in der ersten Hälfte des Jahres 2022 zusätzliche 2 Mrd. USD aufbringen musste, um die Margenanforderungen an den Rohstoffbörsen zu erfüllen, was zu einer „erheblichen“ Erhöhung des Betriebskapitals während des Zeitraums beitrug.
Die Regierungen mussten auch Nothilfe für Kreditlinien für Versorgungsunternehmen leisten, insbesondere in Europa, wo die Strom- und Gaspreise im vergangenen Jahr sehr volatil waren.
Von Deutschland bis Österreich und Finnland haben Regierungen eingeschritten, um Kreditlinien für Stromproduzenten und -lieferanten zu sichern, die aufgrund von Preisschwankungen höhere Margenforderungen erfüllen mussten.
Der Übergang von Öl und Gas zu Strom und Erneuerbaren könnte die „Regionalisierung“ der Warenhandelsströme weiter verschärfen, so Rechtsteiner.