Die indische Regierung hat den Betrag, den sie vom Börsengang der staatlichen Life Insurance Corporation of India aufzubringen beabsichtigt, auf weniger als 3 Milliarden US-Dollar mehr als halbiert, nachdem sie den Appetit der Anleger in nervösen Märkten getestet hatte.
Banker, die an dem lang erwarteten Deal arbeiteten, hatten erwartet, dass ein 5-prozentiger Float von LIC, einem Lebensversicherungs- und Vermögensverwaltungsgiganten, zwischen 6 und 8 Milliarden US-Dollar aufbringen würde.
Neu-Delhi hatte das Ziel, den Deal vor dem Ende des letzten Geschäftsjahres am 31. März abzuschließen. Aber es verkauft jetzt einen Anteil von 3,5 Prozent für bis zu 2,74 Milliarden Dollar, was einen Gesamtkapitalwert von weniger als 80 Milliarden Dollar impliziert.
„Dies ist in Anbetracht des Kapitalmarktumfelds eine angemessene Größe“, sagte Tuhin Kanta Pandey, Sekretär der Abteilung für Veräußerung und Privatisierung des Finanzministeriums.
„Auch nach der reduzierten Größe von etwa [$2.7bn]der Börsengang von LIC wird der größte in der Geschichte der indischen Kapitalmärkte, fügte er hinzu.
„Letztendlich werden der Markt und die Investoren diesen Deal bewerten“, sagte Pandey auf einer Pressekonferenz in Mumbai.
Die Aussichten für Indiens größten Börsengang wurden durch Marktturbulenzen getrübt, die teilweise durch steigende US-Zinsen und Russlands Krieg gegen die Ukraine verursacht wurden.
Die Regierung sagte, dass sie der Öffentlichkeit nur 3,5 Prozent der LIC-Aktien zu einem Preis von 902 bis 949 Rupien (11,77 bis 12,38 Dollar) anbieten würde, wie aus am Mittwoch veröffentlichten behördlichen Unterlagen hervorgeht.
„Dies ist ehrlich gesagt nicht der ideale Zeitpunkt für einen Mega-IPO“, sagte Pronab Sen, Indiens ehemaliger Chefstatistiker, zum Marktumfeld.
Sen sagte, er glaube, dass die Regierung mit dem kleineren Börsengang „das Wasser auf die Probe stelle“. „Das haben sie wirklich noch nie zuvor gemacht“, sagte er, „also versuchen sie, die Bewertung herauszufinden“.
Der indische Finanzminister hat das Veräußerungsziel der Regierung für das neue Geschäftsjahr drastisch auf 650 Mrd. Rs zurückgeschraubt, verglichen mit seinem ehrgeizigen Ziel von 1,75 Mrd. Rs für das Vorjahr, von dem er nur ein Zehntel aufbrachte.
LIC hatte fast vier Jahrzehnte lang ein Monopol auf den Verkauf von Lebensversicherungen in Indien und half ihm dabei, ein Koloss mit einem verwalteten Vermögen von 495 Milliarden US-Dollar zu werden – laut seinem Prospekt mehr als dreimal so viel wie alle anderen Lebensversicherer in Indien.
Einige Investoren sind jedoch besorgt über das Wachstumspotenzial von LIC, da private Konkurrenten seinen Marktanteil schmälern, sowie über mögliche politische Eingriffe.
Im Februar-Prospekt von LIC hieß es, das Unternehmen „muss möglicherweise bestimmte Maßnahmen ergreifen, um die [government’s] wirtschaftliche oder politische Ziele“.
LIC sagte, es habe einen „indischen eingebetteten Wert“, ein kritisches Buchwertmaß für den Sektor, von Rs5,4 Billionen.
Der Börsengang öffnet am 2. Mai für Angebote von Ankerinvestoren und ab dem 4. Mai für die breite Öffentlichkeit. Für LIC-Mitarbeiter und Versicherungsnehmer werden Rabatte angeboten. Die Emission wird voraussichtlich am 9. Mai abgeschlossen, der Handel soll innerhalb einer Woche beginnen.