Anleger freuten sich im dritten Quartal über einen Rekordgewinn bei den weltweiten Dividenden, da die steigenden Ölausschüttungen im Vergleich zum gleichen Zeitraum des Vorjahres zu einem Anstieg von 7 Prozent führten.
Ohne den Beitrag des Ölsektors in Höhe von 19,9 Milliarden US-Dollar wäre die globale Gesamtsumme laut Janus Henderson Global Dividend Index gegenüber dem Vorjahr unverändert geblieben. Die gesamten weltweiten Auszahlungen erreichten in den drei Monaten bis Ende September 415,9 Milliarden US-Dollar.
„Die Energiekrise führte zu einem starken Anstieg der Dividenden im dritten Quartal, als Ölunternehmen Rekordgewinne an die Aktionäre ausschütteten“, sagte der Vermögensverwalter in seinem jüngsten Dividendenbericht.
Der Anstieg war auf Sonderdividenden zurückzuführen, einmalige Zahlungen, die in der Regel höher sind als normale Auszahlungen, während die größten Sprünge von Unternehmen in Brasilien, Hongkong, den USA und Kanada kamen.
Öl- und Gasunternehmen mit überschüssigem Kapital können wählen, ob sie Geld in Investitionen – einschließlich der Energiewende – oder in Auszahlungen an Aktionäre stecken möchten. Sie entscheiden sich oft für Letzteres, da Anleger hohe Renditen von Ölaktien erwarten.
Das erfolgreiche dritte Quartal hat Janus Hendersons Dividendenerwartungen für 2022 um 30 Milliarden US-Dollar auf 1,56 Billionen US-Dollar nach oben getrieben, ein Plus von 8,3 Prozent gegenüber dem Vorjahr.
Obwohl die Aussicht auf eine Rezession wahrscheinlich die Gewinne schmälern wird, zögern die Unternehmen oft, die Auszahlungen zu kürzen, heißt es in dem Bericht. Unternehmen wie BP und Shell haben die Zahlungen während der Pandemie auf ein nachhaltigeres Niveau gekürzt, was ihnen Spielraum geben könnte, die Dividenden aufrechtzuerhalten, wenn die Gewinne 2023 unter Druck geraten.
„Die Aussichten für das nächste Jahr hängen von der Weltwirtschaft ab. . . Wenn wir auf eine Rezession zusteuern, werden die Erträge beeinträchtigt“, sagte Jane Shoemake, Portfoliomanagerin für globale Aktienerträge bei Janus Henderson. „Aber die gute Nachricht ist, dass Dividenden tendenziell widerstandsfähiger sind. Im Allgemeinen wollen Unternehmen sie nicht kürzen und reduzieren.“
Die britischen Dividenden stiegen auf zugrunde liegender Basis um 2,5 Prozent – bereinigt um Sonderdividenden, Währungsänderungen, Timing-Effekte und Indexänderungen –, während 84 Prozent der britischen Unternehmen ihre Ausschüttungen erhöhten oder konstant hielten.
Das Pfund Sterling wurde im Berichtszeitraum stark in Mitleidenschaft gezogen, aber ein schwaches Pfund kurbelt die britischen Dividenden von Dollar-Giganten wie HSBC und Rio Tinto an. Zwei Fünftel der britischen Dividenden werden von großen multinationalen Unternehmen mit Hauptsitz in London in Dollar gezahlt.
„Die Auswirkungen des Dollars auf britische Unternehmen mit US-Einnahmen sind massiv“, sagte Nick Fowler, Managing Director bei Lazard ECM Advisory. „Wie es ausgeht, hängt von der Gesamtdynamik ab, zum Beispiel, wie sieht die Kostenbasis eines Unternehmens bei hoher Inflation und hohen Zinssätzen aus?“
Analysten sagten, dass der britische Markt zwar unterbewertet sein könnte, aber mit politischen und wirtschaftlichen Turbulenzen konfrontiert war.
„Der britische Markt war lange Zeit billig, da wir tendenziell mehr Sektoren haben, die tendenziell Value-Aktien sind“, sagte Tineke Frikkee, Leiterin des britischen Aktienresearch und Fondsmanagerin bei Waverton Investment Management. „Die Hauptsache, über die man nachdenken sollte, ist, was die Leute dazu bringen würde, zu investieren? Das Brexit-Votum hat die Unsicherheit erhöht, und die jüngsten Unruhen in der Regierung haben nicht geholfen.“
Taiwan, Hongkong und die USA leisteten den größten Beitrag zum Dividendenwachstum, während China mit 6,7 Prozent hinter dem Rest der Welt zurückblieb. Ein Drittel der chinesischen Unternehmen kürzt die Dividenden, wobei Immobilien eine besondere Schwäche darstellen. Pekings Pläne zur Unterstützung des Immobilienmarktes und die Aussicht auf Wiedereröffnung könnten jedoch das Wachstum ankurbeln, schlug Janus Henderson vor.
„Es ist ermutigend, diese Schritte zu sehen, und es wird interessant sein zu sehen, wie sie von Null-Covid weggehen“, sagte Shoemake.