Wichtige Datenindikatoren deuten darauf hin, dass die diesjährige galoppierende globale Inflation ihren Höhepunkt erreicht hat und dass sich das Tempo des Gesamtpreiswachstums in den kommenden Monaten verlangsamen wird.
Fabriktorpreise, Versandraten, Rohstoffpreise und Inflationserwartungen haben alle begonnen, von ihren jüngsten Rekordniveaus abzufallen. Diese Datenreihen werden von Ökonomen und politischen Entscheidungsträgern umfassend beobachtet, da sie einen frühen Hinweis auf die Trends liefern, die die Berechnung der Gesamtinflation beeinflussen werden.
Ökonomen zufolge deuten die Zahlen darauf hin, dass der Preisdruck auf die globalen Lieferketten nachlässt, was es wahrscheinlich macht, dass die Gesamtinflation von den historisch hohen Raten, die die Haushaltsfinanzen und die Geschäftstätigkeit in den letzten Monaten getroffen haben, zurückgehen wird.
Das wäre eine willkommene Nachricht für führende Zentralbanken, die die Zinssätze in einem koordinierten Versuch, die Inflation zu zähmen, schnell angehoben haben und dadurch Gefahr liefen, große Volkswirtschaften in eine Rezession zu stürzen.
„Die Inflation ist wahrscheinlich auf ihrem Höhepunkt“, sagte Mark Zandi, Chefökonom bei Moody’s Analytics. Das Nachlassen des Preisdrucks und Lieferengpässe „künden die kommende Moderation der Verbraucherpreise an“, sagte er.
Globale Inflation getroffen ein Rekordwert von 12,1 Prozent im Oktober nach Schätzungen von Moody’s; das wird die „Hochwassermarke“ für Verbraucherpreise sein, sagte Zandi.
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Laut Capital Economics hat die Inflation in den Schwellenländern bereits ihren Höhepunkt erreicht, wobei die Verbraucherpreise in Brasilien, Thailand und Chile fielen, während die jüngsten Daten eine gewisse Abschwächung des Preisdrucks in den Industrieländern zeigen.
In Deutschland fielen die Fabriktorpreise im Oktober im Vergleich zum Vormonat um 4,2 Prozent – der größte monatliche Rückgang seit 1948 die USA und das Vereinigte Königreichhat sich die jährliche Erzeugerpreisinflation seit dem Sommer verlangsamt.
Nahezu alle führenden Volkswirtschaften der G20-Gruppe, die ihre Erzeugerpreisindizes für Oktober veröffentlicht haben, meldeten ein langsameres Jahreswachstum als im Vormonat, darunter Spanien, Mexiko, Portugal und Polen.
Jennifer McKeown, globale Chefökonomin bei Capital Economics, geht davon aus, dass die globale Gesamtinflation im nächsten Jahr aufgrund niedrigerer Preise für die meisten Rohstoffe sinken wird, da die Nachfrage nachlässt. Die hohen Energiepreise in diesem Jahr würden 2023 abflachen, sagte sie.
„Unsere Schätzung ist, dass Lebensmittel- und Energieeffekte zusammen in den nächsten sechs Monaten im Durchschnitt etwa 3 Prozentpunkte der Gesamtverbraucherpreisinflation in den fortgeschrittenen Volkswirtschaften senken werden“, sagte sie.
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Einige Ökonomen warnten jedoch davor, dass anhaltend hohe Energiekosten den Rückgang bremsen könnten. Susannah Streeter, Senior Investment and Markets Analyst bei Hargreaves Lansdown, sagte, dass „Öl [is] werden sehr empfindlich auf Angebotsengpässe reagieren, und das drohende EU-Verbot für russisches Rohöl“ würde die Schlagzeileninflation in Großbritannien und der Eurozone weiter anheizen.
Die Preise für Energie und andere Rohstoffe könnten wieder steigen, wenn sich die chinesische Wirtschaft stark erholt oder Russland als Vergeltung für westliche Preisobergrenzen für sein Öl und Gas weitere Exportkürzungen vornimmt.
Rohstoffpreise und andere Indikatoren, die in die Gesamtinflation einfließen, fallen.
Das Lebensmittelpreisindex der FAO verlangsamte sich im Oktober auf einen jährlichen Anstieg von 1,9 Prozent, weit unter dem Höchststand von 40 Prozent im Mai 2021. Der europäische TTF-Benchmark-Gaspreis liegt unter 130 Euro pro MWh, verglichen mit einem Höchststand von 311 Euro im August und den meisten Rohstoffen Die Preise liegen weit unter ihren Höchstständen.
Die weltweiten Versandraten sind weitgehend auf das Niveau vor der Pandemie zurückgekehrt, nachdem sie während der Sperrung um mehr als das Fünffache gestiegen waren.
In den USA stiegen die Herstellungs- und Dienstleistungskosten im November so langsam wie seit Dezember 2020 nicht mehr, während das Verkaufspreiswachstum laut der monatlichen Umfrage der Einkaufsmanager von S&P Global auf die niedrigste Rate seit über zwei Jahren fiel. In der Eurozone erreichte die Inflation bei Fabrikverkäufen ein 20-Monats-Tief, so die Umfrage.
Die Erwartungen der Anleger, wo die Inflation in fünf Jahren liegen wird, haben aufgehört zu steigen, was die jüngste aggressive Straffung der Geldpolitik durch viele Zentralbanken widerspiegelt.
Die US-Inflation ging im Oktober stärker als erwartet zurück, und die meisten Ökonomen prognostizieren, dass das Tempo des Preiswachstums in diesem Quartal in Großbritannien, der Eurozone und Australien seinen Höhepunkt erreichen wird. Von Reuters befragte Ökonomen erwarten, dass die Inflation in der Eurozone im November 10,4 Prozent erreichen wird, wenn die Daten am Mittwoch veröffentlicht werden, ein Rückgang gegenüber 10,6 Prozent im Vormonat.
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Obwohl sie wahrscheinlich von ihrem Höchststand abfallen wird, dürfte die globale Inflation über den langfristigen Zielen der Zentralbanken bleiben, sagten Ökonomen.
„Erwarten Sie nicht, dass die Inflation auf 2 Prozent sinkt [the target rate in most advanced economies] sehr schnell“, sagte Katharine Neiss, Chefvolkswirtin für Europa bei PGIM Fixed Income.
Die Kerninflation, die Energie und Lebensmittel ausschließt, wird für viele Länder voraussichtlich später ihren Höhepunkt erreichen, da die Auswirkungen der hohen Energiepreise auf die breitere Lieferkette „hinausgezogen“ werden, warnte sie.
Nathan Sheets, Global Head of International Economics bei Citi, sagte, dass viele Indikatoren zwar auf „einen starken Rückgang der Inflation für viele Arten von Gütern“ hindeuten, eine hohe Inflation jedoch „für einige Zeit wahrscheinlich ist“. [and] zumindest einen Großteil des kommenden Jahres“.