Zwei hochrangige Vertreter der Federal Reserve haben davor gewarnt, dass es der US-Wirtschaft schaden wird, die steigende Inflation zu bändigen, wobei einer von ihnen sagte, dass die Situation bereits die Glaubwürdigkeit der Zentralbank auf die Probe stellt.
Christopher Waller, ein Gouverneur der Fed, und James Bullard, Präsident der Niederlassung in St. Louis, nutzten separate Veranstaltungen, um darauf zu bestehen, dass die Zentralbank entschlossen ist, außer Kontrolle geratene Preise zu bekämpfen, die fast jeden Winkel der Wirtschaft verschlungen haben und zunehmend Gefahr laufen, sich zu verfestigen.
„Inflation ist eine Steuer auf die Wirtschaftstätigkeit, und je höher diese Steuer ist, desto mehr unterdrückt sie die Wirtschaftstätigkeit“, sagte Waller auf einer Veranstaltung der National Association for Business Economics.
„Wenn wir also die Inflation nicht unter Kontrolle bekommen, könnte uns die Inflation allein zu einem wirklich schlechten wirtschaftlichen Ergebnis führen“, fügte Waller hinzu, der wie Bullard einer der restriktivsten politischen Entscheidungsträger ist.
Die größte Sorge ist, dass die erhöhte Inflation – die jetzt so schnell wie seit etwa vier Jahrzehnten verläuft – die Erwartungen über die Preisaussichten verändern und Haushalte und Unternehmen dazu veranlassen wird, zukünftige Anstiege zu antizipieren. Dadurch besteht die Gefahr, dass ein destabilisierender Zyklus ausgelöst wird, der zu einem noch schlimmeren Inflationsproblem führt.
„Das Ganze wissen wir über Erwartungen [is] Sobald sie sich lösen, haben Sie verloren“, sagte Waller. Aus diesem Grund sagte er, die Fed sei „fest entschlossen“, die Inflation unter Kontrolle zu bringen.
Waller betonte, dass die Fed keine Wiederholung der 1970er Jahre zulassen werde, als die Glaubwürdigkeit der Zentralbank in Frage gestellt wurde, die Inflationserwartungen in die Höhe schnellten und der damalige Vorsitzende Paul Volcker gezwungen war, die Zinssätze drastisch zu erhöhen, was zu weitreichenden wirtschaftlichen Schäden führte.
Diese Bedenken wurden von Bullard aufgegriffen, der am Donnerstag bei einer Veranstaltung sprach, die von der Little Rock Regional Chamber in Arkansas organisiert wurde. Er warnte davor, dass die Wirtschaftslage bereits „die Glaubwürdigkeit der Fed in Bezug auf ihr Inflationsziel strapaziert“.
Mit einer Jahresrate von 4,7 Prozent im Mai liegt die sogenannte PCE-Kerninflation – die volatile Posten wie Lebensmittel und Energie ausklammert – deutlich über dem 2-Prozent-Ziel der Fed.
Waller und Bullard unterstützen die Fed mit einer weiteren Zinserhöhung um 0,75 Prozentpunkte, wenn ihr geldpolitischer Ausschuss Ende dieses Monats wieder zusammentritt, nachdem er die erste derartige Erhöhung seit 1994 vorgenommen hatte, als er im Juni zusammentrat.
Bis zum Jahresende glauben die meisten Beamten, dass der Leitzins der Federal Funds bei etwa 3,5 Prozent steigen sollte, von seiner derzeitigen Spanne von 1,50 Prozent auf 1,75 Prozent. Ein solches Niveau würde beginnen, die Wirtschaftstätigkeit einzuschränken, sagte der Fed-Vorsitzende Jay Powell.
Das am Mittwoch veröffentlichte Protokoll der Juni-Sitzung deutete auch darauf hin, dass die Zinsen „noch restriktiver“ werden könnten, wenn das Preiswachstum nicht ausreichend eingedämmt wird.
Wenn die Fed über den Kurs zukünftiger Zinserhöhungen entscheidet, wird sie nach eindeutigen Anzeichen für eine Verlangsamung der monatlichen Inflation Ausschau halten. Beamte scheinen auch eher bereit zu sein, Opfer auf dem Arbeitsmarkt zu bringen, um den Inflationsdruck auszumerzen.
„Wir müssen möglicherweise das Risiko eingehen, wirtschaftliche Schmerzen zu verursachen“, sagte Waller am Donnerstag, obwohl er betonte, dass die Rezessionsängste „übertrieben“ seien.
Wie Waller sieht auch Bullard „gute Chancen“ auf eine sanfte Landung, bei der die Fed die Inflation senken kann, ohne dass es zu schmerzhaften Arbeitsplatzverlusten kommt.