Die Geschäftstätigkeit in der Eurozone wuchs im Februar schneller als erwartet, verstärkte die Erholung von der letztjährigen Energiekrise und verstärkte die Forderungen an die Europäische Zentralbank, die Zinssätze weiter zu erhöhen, um die hohe Inflation zu bekämpfen.
S&P Global’s Flash Eurozone Composite Purchasing Managers’ Index, ein Maß für die Aktivitäten im verarbeitenden Gewerbe und im Dienstleistungssektor, stieg von 50,3 im Januar auf 52,3nach den am Dienstag veröffentlichten Zahlen.
Das Ergebnis war deutlich höher als die 50,6, die von den von Reuters befragten Ökonomen erwartet wurden. Es lag auch den zweiten Monat in Folge über der 50-Marke, was bedeutet, dass die Mehrheit der Unternehmen im Block der 20 Länder eine erhöhte Aktivität meldete.
„Die Geschäftstätigkeit in der gesamten Eurozone wuchs im Februar viel schneller als erwartet, wobei das Wachstum dank der wieder anziehenden Aktivitäten im Dienstleistungssektor und einer sich erholenden Fertigungswirtschaft ein Neunmonatshoch erreichte“, sagte Chris Williamson, Chief Business Economist bei S&P Global Market Intelligence.
Die Wirtschaft der Eurozone hat sich gegenüber den Folgen der russischen Invasion in der Ukraine als widerstandsfähiger als ursprünglich befürchtet erwiesen, wobei ein milder Winter dazu beitrug, den Erdgasverbrauch zu senken, die Kraftstoffpreise zu senken und die Angst vor Energieknappheit zu zerstreuen.
Auch in Großbritannien, wo der zusammengesetzte Einkaufsmanagerindex S&P Global/Cips UK verzeichnet, erholt sich die Geschäftstätigkeit deutlich stieg auf ein Achtmonatshoch von 53 im Februar, was auf eine mildere Rezession hindeutet, als zuvor vorhergesagt.
Die sich verbessernden Aussichten für Europa spiegelten sich in der monatlichen Investorenbefragung des ZEW-Instituts wider Wirtschaftsstimmungsindikator für Deutschland übertraf die Erwartungen und stieg im Februar um 11,2 Punkte auf ein 12-Monats-Hoch von 28,1.
Anzeichen dafür, dass die Wirtschaft der Region das Schlimmste der letztjährigen Energiekrise überstanden hat, ohne eine tiefe Rezession erlitten zu haben, dürften die Erwartungen stärken, dass der Preisdruck länger hoch bleiben wird, und die Forderungen nach weiteren Zinserhöhungen durch die EZB verstärken.
„Da der Arbeitsmarkt immer noch sehr angespannt und der Preisdruck stark ist, werden die Umfragen die Überzeugung der EZB-Politiker stärken, dass ihr Straffungszyklus noch einiges zu tun hat“, sagte Jack Allen-Reynolds, Ökonom der Forschungsgruppe Capital Economics.
Da die Inflation letztes Jahr sprunghaft angestiegen ist, hat die Zentralbank die Zinsen um beispiellose 3 Prozentpunkte angehoben und sich zu einer weiteren Erhöhung um einen halben Prozentpunkt im nächsten Monat verpflichtet. Mehrere politische Entscheidungsträger haben kürzlich gesagt, dass darüber hinaus eine weitere geldpolitische Straffung wahrscheinlich ist.
„Bei einer so hohen Inflation erscheinen weitere Zinserhöhungen über März hinaus wahrscheinlich, logisch und angemessen“, sagte Olli Rehn, Chef der finnischen Zentralbank und Mitglied des EZB-Zinsrats, gegenüber der Börsen-Zeitung. „Ich gehe davon aus, dass wir im Laufe des Sommers die Endrate erreichen werden.“
Die PMI-Umfrage, die auf den zwischen dem 10. und 17. Februar gesammelten Antworten basiert, zeigte einen Anstieg der durchschnittlichen Verkaufspreise, da die Unternehmen ihre höheren Kosten stärker an die Kunden weitergaben. S&P Global sagte, dies sei „teilweise mit den Auswirkungen höherer Lohnkosten verbunden“, obwohl sich die Rate ab Januar leicht verlangsamte.
Das Beschäftigungswachstum verlangsamte sich, obwohl die Unternehmen hinsichtlich ihrer Aussichten zuversichtlicher wurden und Lieferengpässe weiter nachließen, um die Lieferzeiten von Lieferanten zu verkürzen.
Es gab einen Kontrast zwischen den verbesserten Aussichten der Dienstleistungsunternehmen und einem stärker als erwarteten Rückgang im verarbeitenden Gewerbe, insbesondere in Frankreich. Der PMI-Wert für den Dienstleistungssektor erreichte ein Achtmonatshoch, während der Wert für das verarbeitende Gewerbe auf ein Zweimonatstief fiel.
Es gab auch Anzeichen dafür, dass die niedrigere Inflation, die seit ihrem Höchststand von 10,6 Prozent im Oktober drei Monate lang gesunken ist und im Januar 8,5 Prozent erreichte, Industrieunternehmen eine gewisse Entlastung bei den Vorleistungskosten verschafft. Deutsche Hersteller meldeten den ersten Rückgang der durchschnittlichen Inputkosten seit mehr als zwei Jahren. Im Dienstleistungssektor stiegen die Inputpreise jedoch weiter an.
„Der nachlassende Druck in der Lieferkette und ein anhaltender Rückgang der Energiepreise führten dazu, dass die Inflation der Inputpreise nachließ“, sagte Melanie Debono, Ökonomin der Forschungsgruppe Pantheon Macroeconomics. „Trotzdem haben die Firmen ihre Preise wieder kräftig angehoben.“