Die US-Notenbank wird am Mittwoch eine entscheidende Entscheidung darüber treffen, ob sie angesichts der schlimmsten Bankenturbulenzen seit der Finanzkrise 2008 ihre geldpolitische Straffungskampagne fortsetzen oder die Zinserhöhungen aussetzen soll.
Die Zinsentscheidung wird am Mittwoch um 14.00 Uhr Eastern Time nach Abschluss der zweitägigen Sitzung des Federal Open Market Committee bekannt gegeben, nach der der Fed-Vorsitzende Jay Powell eine Pressekonferenz abhalten wird.
Als Zeichen dafür, wie sehr die Regierungsübernahme von zwei insolventen Banken das Kalkül der Fed verändert hat, debattieren die politischen Entscheidungsträger, ob sie die Zinsen um einen Viertelpunkt anheben sollen oder überhaupt nicht. Zu Beginn des Monats hatte Powell die Idee in Umlauf gebracht, dass die Fed das Tempo der Zinserhöhungen wieder auf einen halben Punkt beschleunigen könnte.
Die Zinsentscheidung wird von einem überarbeiteten Satz von Projektionen über den weiteren Weg der Geldpolitik bis 2025 sowie Prognosen für Wachstum, Arbeitslosigkeit und Inflation begleitet.
Die US-Notenbank veröffentlichte die offiziellen Schätzungen zuletzt im Dezember, als die meisten dachten, dass der Federal Funds Rate seinen Höhepunkt bei 5 bis 5,25 Prozent erreichen würde. Gegenwärtig schwankt er zwischen 4,50 Prozent und 4,75 Prozent, nachdem er im Februar nach Monaten größerer Anstiege zu traditionelleren Anstiegen um einen Viertelpunkt zurückgekehrt war.
Eine weitere Bewegung um einen Viertelpunkt am Mittwoch würde den Tagesgeldsatz auf einen neuen Zielbereich von 4,75 Prozent bis 5 Prozent anheben.
Die Debatte über den nächsten Schritt der Fed findet statt, da Beamte mit akuter Unsicherheit über die Wirtschaftsaussichten nach der Implosion der Silicon Valley Bank und der Signature Bank Anfang dieses Monats konfrontiert sind.
Bei dem Versuch, die Ansteckung unter mittelständischen Kreditgebern einzudämmen, intervenierte die Zentralbank – zusammen mit dem Finanzministerium und der Federal Deposit Insurance Corporation – aggressiv und garantierte die Einlagen der beiden gescheiterten Banken. Die Fed hat auch eine Notfallfazilität eingeführt, um Kreditgebern auf breiterer Ebene zu helfen.
Finanzministerin Janet Yellen sagte am Dienstag, die Behörden seien bereit, bei Bedarf weitere Schritte zur Stützung des Finanzsystems zu unternehmen, einschließlich der Ausweitung von Regierungsgarantien auf mehr kleine Kreditgeber.
Ihre Kommentare folgten einer Ankündigung am Sonntag von der Fed und fünf anderen führenden Zentralbanken, dass sie nach der erzwungenen Übernahme der Credit Suisse durch UBS am vergangenen Wochenende, die von Schweizer Beamten vermittelt wurde, den Zugang zu US-Dollar-Liquidität verbessern würden.
Am Mittwoch brachten der republikanische Senator Rick Scott aus Florida und die progressive Demokratin Elizabeth Warren aus Massachusetts einen überparteilichen Gesetzentwurf ein, der den internen Ermittler der Fed durch einen vom Präsidenten ernannten ersetzen würde. Warren hat sich auch mit anderen Gesetzgebern zusammengetan, um eine strengere Regulierung des Bankensektors zu fordern.
Erschwerend für die Zinsentscheidung der Fed ist die Unklarheit darüber, ob die globalen Behörden genug getan haben, um das Bankensystem vor einer weiteren Ansteckung zu bewahren, und wie schwer der wirtschaftliche Schock durch den Rückzug mittelgroßer Kreditgeber sein wird.
Diejenigen, die eine Pause befürworten, argumentieren, dass die Zentralbank eine bereits instabile Situation weiter verunsichern könnte, indem sie eine weitere Zinserhöhung vorantreibt, und dass die bevorstehende Kreditkrise eine tiefere Rezession bedeuten könnte.
Befürworter weiterer Zinserhöhungen sagen jedoch, dass die wirtschaftlichen Bedingungen derzeit keine Pause rechtfertigen, insbesondere nach den starken Arbeitsmarkt- und Inflationsdaten, die seit der geldpolitischen Sitzung im Februar veröffentlicht wurden.