Beamte der Federal Reserve kamen zu dem Schluss, dass die Notwendigkeit einer weiteren Zinserhöhung „unsicherer“ geworden sei, da die wirtschaftlichen Risiken zugenommen hätten, obwohl die US-Notenbank laut einem Bericht ihrer letzten Sitzung weiterhin für weitere Zinserhöhungen offen blieb, wenn die Daten dies rechtfertigen.
Das Protokoll der Mai-Sitzung, bei der der Offenmarktausschuss der Federal Reserve seine zehnte Zinserhöhung in Folge in etwas mehr als einem Jahr durchführte, bestätigte, dass die US-Notenbank darüber nachdenkt, ob sie mit ihrer aggressiven Kampagne zur geldpolitischen Straffung eine Pause einlegen sollte, während sie abschätzt, wie viel mehr sie tun muss die Wirtschaft unter Druck setzen, um die Inflation zu kontrollieren.
Die Teilnehmer verwiesen sowohl auf die „verzögerten Auswirkungen“ früherer Zinserhöhungen der Fed als auch auf das Gespenst strengerer Kreditbedingungen aufgrund der jüngsten Bankenpleiten und waren sich „im Großen und Ganzen einig“, dass „das Ausmaß, in dem zusätzliche Erhöhungen des Zielbereichs angemessen sein könnten.“ nach diesem Treffen war unsicherer geworden“.
Die Erhöhung um einen Viertelpunkt im Mai hob den Leitzins auf einen Zielbereich von 5 bis 5,25 Prozent an, den höchsten Stand seit Mitte 2007. Die Rate entspricht dem Höchstwert, den die meisten Beamten bei der letzten Veröffentlichung der Prognosen im März prognostiziert hatten.
Die Fed sagte im März, dass zusätzliche Zinserhöhungen „angemessen sein könnten“, um die Inflation einzudämmen. In den Prognosen für diesen Monat hieß es jedoch, dass die Beamten eingehende Daten und die Auswirkungen der Erhöhungen auf die Wirtschaft berücksichtigen würden, wenn sie festlegten, um wie viel höhere Zinssätze angehoben werden müssten. Fed-Chef Jay Powell bezeichnete diese Änderung als „bedeutungsvoll“.
Das Protokoll zeigte Meinungsverschiedenheiten zwischen den Ausschussmitgliedern hinsichtlich weiterer Tariferhöhungen. Viele Teilnehmer betonten die Notwendigkeit, dass die Fed „nach dieser Sitzung optional bleibt“, wobei einige der Ansicht waren, dass weitere Maßnahmen erforderlich wären, wenn sich die Inflation weiterhin langsam verlangsamte, heißt es im Protokoll.
Mehrere Beamte betonten jedoch, dass zusätzliche Zinserhöhungen „möglicherweise nicht notwendig“ seien, wenn sich die Wirtschaftsaussichten wie erwartet entwickelten, hieß es im Protokoll.
Mitarbeiter der Fed gehen weiterhin davon aus, dass die Wirtschaft in diesem Jahr in eine leichte Rezession abrutschen wird, bevor es zu einer Erholung kommt – auch wenn sie ein größeres Risiko sahen, dass die Inflation länger als erwartet hartnäckig hoch bleiben würde. Aus den Protokollen ging auch hervor, dass fast alle Beamten nach den jüngsten Bankenpleiten eine größere Wahrscheinlichkeit eines geringeren Wachstums und einer höheren Arbeitslosigkeit sahen.
Dennoch beharrt die Fed darauf, dass sie nicht vorhabe, ihren Leitzins in diesem Jahr zu senken.
Seit der Mai-Sitzung sind die Beamten in eine intensive Debatte darüber verwickelt, ob eine Aussetzung der Zinserhöhungen im nächsten Monat gerechtfertigt ist.
Christopher Waller, ein Fed-Gouverneur, sagte am Mittwoch, dass die Wirtschaftsdaten noch keine „ausreichende Klarheit“ darüber gegeben hätten, was die Beamten bei der geldpolitischen Sitzung im Juni tun sollten. Er sagte, die Entscheidung werde wahrscheinlich darauf hinauslaufen, entweder den Leitzins erneut anzuheben oder eine Sitzung zu unterbrechen und eine Erhöhung im Juli in Erwägung zu ziehen.
Eine Reihe politischer Entscheidungsträger, darunter Lorie Logan von der Dallas Fed und Fed-Gouverneurin Michelle Bowman, scheinen dem zuzustimmen und argumentierten kürzlich, dass die Daten keinen ausreichenden Rückgang der Inflation zeigten, um eine Pause einzulegen. Auch James Bullard, Präsident der St. Louis Fed, sagte kürzlich gegenüber der Financial Times, dass wahrscheinlich höhere Zinssätze als „Absicherung“ gegen eine weitere Verschärfung des Preisdrucks erforderlich seien.
Aber Powell deutete letzte Woche an, dass er dafür ist, im Juni auf eine weitere Zinserhöhung zu verzichten. Gouverneur Philip Jefferson, der kürzlich von der Biden-Regierung zum nächsten stellvertretenden Vorsitzenden der Fed ernannt wurde, hat ebenfalls betont, dass die Auswirkungen der Bemühungen der Zentralbank, die Wirtschaft zu bremsen, „wahrscheinlich noch vor uns liegen“.
Vor der nächsten zweitägigen FOMC-Sitzung, die am 13. Juni beginnt, wird die Fed noch mehr Wirtschaftsdaten erhalten, darunter monatliche Arbeitsmarktzahlen sowie die neuesten Zahlen zur Inflation. Den Protokollen zufolge sagten die Beamten, sie würden auch genau beobachten, wie sich der Bankenstress auf die Geschäftstätigkeit und die Inflation auswirken würde.
Beamte diskutierten auch über die möglichen Folgen, wenn der Kongress es versäumte, die Schuldenobergrenze anzuheben, bevor der Regierung das Geld ausging. Einige warnten vor „erheblichen Störungen des Finanzsystems und strengeren Finanzierungsbedingungen, die die Wirtschaft schwächen“.